提示语:股指期货被管理层的高官们喊了两年了，至今没有下文，它在股市下跌中扮演的独特角色值得我们深思

时间过得真快，没有本报昨天一条报道的提醒，我们还几乎忘了，前天，也就是9月8日，是中国金融期货交易所成立两周年的日子。建立这家交易所的目的，是为了推出股指期货这个资本市场的衍生品种。时至今日，这个曾经引起市场期盼、也引起过市场猜疑的“资本尤物”粉墨登场的日子反而遥遥无期了。本报的报道说，中金所向记者表示，“目前我们不对股指期货上市时间表的猜测做任何表态。”

但是，在这两年中，有关股指期货何时上市的说法从未间断，而且出处都是来自证监会的高官，特别是证监会主席尚福林曾经在多个公开场合表态，宣称股指期货推出的时机已经成熟。但事实已经证明，高官的表态一次次地成了“忽悠”市场的空话。然而，市场却已经很热闹，不仅专门成立了一家交易所，一些机构也忙着招兵买马，耗费了大量人力物力，至今只能处于“磨洋工”的被动状态。交易所的费用可以由国家财政拨款解决，而那些机构为此投入的大量资金，恐怕只能自行消化了。看来，“政策市”的苦果，不仅要让散户投资者来品尝，机构也是逃不掉的。

尽管股指期货还未出台，但在一些机构的主导下，对大蓝筹的炒作之风已经炽热了起来，特别是“权重第一股”中石油上市的时候，被一些机构包装成了“亚洲最赚钱石油公司”，在不明真相的普通投资者中产生了极大的欺骗性。对中石油的“始乱终弃”成为导致中国股市从6000多点高位一泻千里，至今难以有效企稳的一个重要因素，而在这个过程中，围绕着股指期货炮制出来的一阵阵“空穴来风”也“功不可没”。

中国资本市场与国际市场有一个很大的不同点，那就是有大量普通投资者参与其中，尽管可以采取一些措施提高他们的入市门槛，但由于股指期货对现货市场的巨大影响，在我们这样一个由机构主导并容易恶炒的市场里，普通投资者很容易受到伤害，这是管理部门不能不严肃面对的一个问题。这在国际市场上是找不到现成答案的。

衍生产品虽然有其诸多优点，但它在国际市场上引起的风波也不少，如果我们只是为了把国际市场的东西搬过来而忽视了中国国情，如果我们只是注意了衍生产品的正面作用而忽视了它的负面作用，忽视了从制度上保证将它的负面作用压制到可控范围，那么，很可能我们还没有品尝到它的好处，先让它绊了几个跟斗。从这一点来说，股指期货在中金所建立两年后依然“待字闺中”，是有它一定的必然性的，市场毕竟不是管理部门的高官可以任意左右的。