有研硅股：太阳能单晶硅龙头 超跌反弹望延续

   张祖武   重庆东金

    近期市场一直在憧憬zhengfu推出更多的刺激经济措施，从而提振股市买盘的进场。摩根大通一篇报告称中国zhengfu考虑数千亿经济刺激方案，引起市场充分关注，市场在沉积多时屡创新低之后，今日终于爆发了报复性反弹行情，总买量大幅上升，说明资金正在积极做多A股，预计后市反弹还有空间。但值得注意的是，改变A股市场运行趋势的经济层面等因素并未改变，目前大多数投资者心态依然谨慎，后续资金会否进场还有待观察，大盘不排除还有震荡要求，此时，我们应该关注有基本面支撑严重超跌的优质股，在电价上调和油价反弹利好刺激下，新能源板块先于大盘启动，而且环保节能开发替代能源已成为基本国策，预计新能源产业具有广阔的发展空间。建议投资者关注严重超跌的新能源概念股600206有研硅股。

    有研硅股 公司是我国最大的具有国际水平的半导体材料研究、开发、生产基地，拥有整套具有自主知识产权的工程化技术和先进的工艺设备以及年产250万片集成电路级抛光片的生产能力。公司承担了“九五”“十五”多次硅材料重大课题，完成了2项国家产业化工程，获得23项新技术专利，在国内外市场具有较高的知名度和影响力，是中国硅材料行业的领头羊。由于电子级用多晶硅的纯度要比太阳能用的要高出许多，但因市场需求旺盛太阳能用多晶硅的价格反而要比电子级多晶硅价格为高。公司利用拉硅单晶棒时的头料和尾料收集起来作为生产太阳能电池用硅单晶的原料，获得了不少额外利润。08年上半年公司实现营业收入4.64亿元，同比增长36.37%。

    公司也是国内第一家步入全球12英寸硅片供应商行列的企业，在12英寸硅片产品领域具有核心竞争力，目前拥有月产1万片的能力。大直径单晶产品作为目前公司主要产品之一，市场整体需求将保持相对稳定，公司准确抓住市场契机，果断调整产品结构，获得了难得的发展机遇，07年公司业绩的大幅度提升主要是由于大幅提高了盈利能力强的大尺寸硅单晶棒产量实现了经营业绩的快速增长。

    公司计划通过继续稳定和扩大优势产品市场占有率，提高产品附加值，扩大生产规模等措施，应对人民币升值、出口退税优惠政策的取消和生产成本上升等带来的负面影响。08年初，公司计划定向增发募集资金4.5亿元，用于建设年产24万片12英寸集成电路用硅单晶片项目、年产140吨大直径硅单晶项目和年产240吨太阳能电池用硅单晶项目，预计08年底项目达产后，将大幅提高大直径单晶的产能，为09年业绩奠定基础。目前公司股价相对定向增发价折价超过50％，具有一定价值回归的动力。此外，公司还推出了股权激励计划，行权价为9.17元，这表明管理层认同该股应具有较高的估值。

    随着大盘大跌，该股连续下跌，这使得控股股东北京有色金属研究总院承诺，自愿将其持有的于2008年4月17日解禁上市流通的1450万股公司股份自2008年6月20日起继续锁定两年。“大非”承诺延长锁定期充分表明了大股东看好公司的发展前景，不愿意在目前相对较低的价位减持。二级市场上，该股除权后震荡走低，不到三周下跌超过40％，严重超跌将使其反弹有望延续，可重点关注。