在7月1日至4日，大盘总体资金流出71.51亿，而基金就流出95.63亿，大大高于整体资金流出。其中银行板块和煤炭石油成为重头，共计流出40.32亿和32.85亿。而昔日这两个板块正是支撑大盘的主力。

　　金融股成为资金净流出的重地

　　金融股一直是基金持仓较重的板块，统计发现，基金在6月底改变了此前的建仓，开始大笔卖出金融股。7月以来，基金已经净卖出金融股87亿，其中买入70亿，卖出157.73亿。1日-3日，基金卖出总额分别是56.49亿、61.37亿、91.83亿。股市的下跌打乱了基金的操作思路，在发现其他基金有可能在出货的情况下，自己也跟着卖出。

　　金融股下跌的原因还包括大小非的抛售，部分大小非席位连续做空套现的行为扰乱了基金对后市看法，招商银行(600036)和中国平安(601318)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)、中国银行(601988)等都出现了貌似大小非营业部的抛盘。其中，招商银行收购香港永隆银行后面临再融资压力；中国平安受投资富通银行出现巨亏和查税传言的影响出现跌停。市场脆弱程度可见一般。

　　从个股来看，3天内基金共卖出银行股36.96亿，目前持仓21.07%。中国平安成为卖出量第一的股票，共计流出23.69亿元。投资富通银行巨亏和查税传言对其打击甚大。而在银行板块中基金持续卖出的情况下我们也发现，部分资金在不断买入，营业部在银行股大跌时共计买入18.3亿元，净买入13.3亿元。

　　地产板块全面回暖

　　昨日，地产板块整体走强，涨幅仅次于黑色金属板块，从数据来看，基金也加强了对地产股的增持。进入7月地产的全面回暖值得关注，部分基金开始增持地产板块，房地产板块本月以来增仓了0.6%，目前持仓17%。其中，受上海迪斯尼落户浦东，部分上海本地的地产股率先走出低潮，如陆家嘴(600663)、浦东金桥(600639)、界龙实业(600836)等都有不错涨幅。

　　此外，煤炭石油板块基金的持仓量最近3天减少了0.5%，7月3日资金大量流出15.97亿，目前煤炭石油板块基金持仓22%。从长远看，能源价格依然会保持上涨的趋势，煤炭石油股的短期下跌，可能成为建仓的机会。从数据上看，大同煤业(601001)仍然受基金青睐，增仓0.7%。