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权重股轮流跌停意味着什么？

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权重股轮流跌停意味着什么？

[ 作者：股金财富编辑部 | 来源：综合 | 更新时间：2008-7-4 | 编辑： ]

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　 谁在刻意做空权重股?

　　提要：从近期盘面上，我们看出部分小盘个股的反复活跃和权重股遭受到明显的主动性做空形成一个鲜明的对比。那么，究竟这种做空权重股的资金意欲何为，是谁在刻意做空权重股制造这种反差呢？

　　一、做空权重股的迹象明显

　　从近期的盘面上，我们发现权重股往往成为做空一方重点砸盘的对象。比如中国石化(600028)从13元高位一路下跌至9元多的低位，招商银行(600036)和中国平安(601318)突如其来的暴跌，浦发、中国人寿(601628)不甘人后的杀跌，另外诸如中国神华(601088)、中煤能源(601898)等中字头股票加入暴跌行列进一步打击了市场的做多热情，这显然导致指数形态恶化加深了投资者的恐慌性心理。　应该说，这一轮恐慌性下跌的一个主要特征就是，权重股的猛烈杀跌起到很大作用。从中我们也似乎可以看到部分资金刻意操控市场的痕迹。

　　二、谁在做空权重股？

　　究竟是何种原因导致权重股暴跌，究竟是谁在做空权重股呢。

　　1、不明朗的利空性预期是导致权重大跌的原因吗?

　　在弱势形态下，任何利空都可能对市场心理造成很大压力。由于央行行长发表的紧缩言论，目前市场上对加息的预期较为明确。实际上虽加息的不确定性依然较大，并且未来货币紧缩空间也值得思考，但只要市场相信加息的必然性，那么加息对股市的实际冲击就会产生。

　　也许，正是主力机构对诸如加息这一系列潜在预期性利空的担忧，导致做空情绪被放大。

　　2、谁在做空权重股

　　从金融石化等权重板块的猛烈下跌来看，唯有基金等主流机构方能有如此能力对其进行大规模的杀跌。

　　而每日经济新闻就推测，近一段时间的钢铁、银行股大跌，可能是基金巨头违行业“帮规”遭围剿的结果。交易所的部分数据，也显示在这些下跌猛烈的权重股中，基金席位较为活跃。

　　另外交易所数据还显示，机构云集的中金公司上海淮海中路营业部，昨日抛售了0.93亿元中国平安，这也可能给我们QFII是否加入了砸盘行列留下猜想空间。

　　从目前来看，权重股的杀跌有可能是基金等主流机构出于不明朗的中期预期，加上博弈行为的非理性发展所主导。而另外一方面，一些其它性质的资金也可能出于自身考虑加入杀跌行列。

　　三、杀跌权重的意图何在?

　　现阶段主力做空权重股的行为显然和管理层稳定市场的意志以及近期监管层的定调相左，那么主力的这种杀跌行为究竟是出于何种原因呢？除对中期一些不明朗利空因素的担忧，我们认为还有以下的几种可能性。

　　一是通过制造市场非理性波动，给管理层施加压力，催促政策利好的出台。实际上，奥运之前的市场稳定是管理层高度重视的，而这种恐慌性下跌确实也给监管层增加了不小压力。

　　二则可能是试图通过做空博弈市场其它参与者的心理，制造恐慌从而或者为其低位吸筹，或者为达到其它目的服务。

　　总体上，我们认为目前主流资金这种肆意而猛烈的做空举动，不太可能是完全出于对一些不明朗预期的担忧，也不是一种正常而理性的举动，很可能包含着其它意图。(广州万隆)

　　权重指标股轮番做空意欲何为

　　昨日A股市场出现小幅高开后一度激发多头跟风的激情，但可惜的是，午市后中国平安(601318)的暴跌使得A股市场再度走低，上证指数更是在盘中创出了2627.90点的调整低点。不过，在尾盘，上证指数有所企稳，在日K线图留下一根阴十字星。看来，市场短线反弹有望。

　　指标股轮流杀跌

　　的确，近期盘面形成了一个较为显著的特点，就是指标股出现轮流杀跌的走势特征，在6月中下旬是中国石化(600028)的杀跌，让宽幅震荡后的A股市场一度形成的反弹“萌芽”扼杀在摇篮中。而在本周二则演变成招商银行(600036)跌停板，也使得本周一A股市场形成的阳十字星的反弹信号中断。到了本周三，中国平安在午市后的快速下跌乃至跌停板，也差点成为大盘寻底的“杀手”，幸运的是，节能减排板块、通讯板块的活跃在一定程度上化解了中国平安暴跌所带来的压力。

　　而指标股在近期的反复杀跌，分析人士认为这主要折射出两点：

　　一是机构资金的持股心态已非常不稳，略有风吹草动，就极易产生恐慌式的大举杀跌行为，比如说中国平安的回落可能是因为对富通的投资出现浮亏所致，但也引发了机构资金的如雨的抛盘。

　　二是A股市场受到周边市场的影响力渐次增强，因为招商银行的下跌也可能与机构资金对境外投资或产生浮亏的预期有关，如此就强化了周边市场不振对A股市场的影响力。

　　或夯实市场的短期底部

　　但是，指标股的轮流杀跌，虽然在一定程度上造成了大盘短线行情的不振走势，甚至多次扼杀大盘反弹的萌芽。不过，就目前来看，指标股的快速轮翻下跌，则有可能会加速市场底部的探明。

　　这主要是基于两点因素，一是因为昨日中国平安暴跌之际，市场并未如同前期那样出现恐慌式的抛盘，相反，市场参与各方均有努力营造市场平稳走势的努力，尤其是节能减排板块、供水供气板块、通讯板块等品种反复逞强，出现了近期难得的“八二现象”，这意味着在经过持续下跌之后，市场舆论导向的回暖的确引发了诸多市场参与者的积极响应，市场的买盘力量略有增强，有利于化解抛盘的压力。

　　二是招商银行、中国平安等指标股的快速杀跌，也使得此类个股迅速完成了“最后一跌”，为何？主要是因为中国平安、招商银行在暴跌之后，他们的A股股价与H股股价的差价越来越大。如果H股不出现短期暴跌的话，那么，此类个股再度下跌空间相对有限，比如说中国平安目前H股一直维持在55港元波动，但A股股价只有43.04元；招商银行的H股股价维持在24港元波动，但其A股股价只有20.77元，如此的数据就显示出权重股的轮翻暴跌，其实是从另一个侧面在“排雷”，说明市场下跌的隐患逐一得到化解，有利于夯实市场的短期反弹底部。

　　更何况，从近期媒体所披露的数据来看，目前沪深300平均动态市盈率已跌穿20倍整数关口，如此的估值水平的确说明了在经济环境未大幅恶化的前提下，A股市场再度急跌的空间相对有限，这可能也是近期舆论所称的A股市场完全可以实现稳定走势的原因之一吧。

　　可选择两类个股参与反弹

　　正因为如此，笔者认为，随着权重股的加速调整，A股市场或迎来一波短暂的反弹行情。尤其是近期舆论持续回暖，周边市场有所企稳的环境下更是如此，所以，大盘在近期已夯实了短暂反弹的底部。

　　故在实际操作中，建议投资者可密切关注两类个股：

　　一是符合国家产业发展方向的品种，主要包括节能减排受益品种，比如说浙江龙盛(600352)、荣信电子、海陆重工(002255)等个股，其中重陆重工的余热发电的订单饱满，前景乐观。

　　二是跌幅较为惨烈的品种，甚至包括金融股中的招商银行、浦发银行(600000)等，毕竟在经过下跌之后，估值优势进一步显现，可低吸持有。(渤海投资研究所)

　　权重股与题材股分道扬镳

　　在当前A股市场弱势震荡的格局下，权重指标股和题材股的表现可谓是大相径庭。一方面，随着“石化双雄”的步步走低，一直为多方所倚重的金融板块也加入了空方阵营，继招商银行(600036)周二出现崩跌走势后，中国平安(601318)再度成为空方打压市场的利器。由于富通集团为中国平安头号重仓股，根据一季报显示，中国平安持有富通集团1.13亿股，初始投资成本230.28亿元人民币。以周二收盘价计算，目前平安浮亏近120亿元。而2008年以来频发的自然灾害更是加剧了投资者对保险行业前景的担忧，周三在A股市场出现反弹的过程中，中国平安逆市跌停，沉重打击了投资者的信心。更加令人忧虑的是，在银行、保险行业相继走弱后，由于上半年国内证券市场的萧条，券商、信托类上市公司中报业绩一旦变脸，其对市场的杀伤力不容小觑。

　　另一方面，尽管市场重心在不断下移，但题材股的表现却是轮番活跃。通胀背景下，新能源和农业板块的强势发挥；迪斯尼概念催生的上海本地股的集体飙升；以及资产注入和行业整合预期下的军工、电力板块等。值得关注的是，受到国务院会议强调“今年是实现“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，必须下更大决心，花更大力气，打好节能减排攻坚战，务求使节能减排工作取得突破性进展”的刺激，节能环保个股又成为场内多方的主攻目标，盾安环境(002011)、龙净环保(600388)、创业环保(600874)等联袂涨停，和权重指标股的萎靡表现形成了鲜明对比。显然，随着A股市场回落至2700点的下方，投资者对后市走向产生了较大分歧。在无法形成合力的背景下，个股的分化表现仍然会持续。

　　短期而言，由于本周国际油价突破140美元/桶，输入型通胀压力显著加大，未来央行紧缩政策松动的可能性极小。7月上旬将陆续公布6月份经济数据，数据出台前市场将保持观望，持续反弹可能性很小。但深幅回调之后，A股估值水平已再一次趋向国际接轨，估值风险大幅释放后，限售股解禁减持意愿也逐步弱化，后市有望维持弱势整理。

　　由于系统性投资机会相对匮乏，受到事件驱动的主题性投资正日益受到投资者关注。围绕题材而展开的阶段炒作已经成为近期盘面的一个最大的亮点。可以预期的是，未来奥运板块、三通概念股仍然存在一定的交易性机会。与此同时，中报业绩对个股的影响逐渐显现。据统计数据显示，截至7月1日，深沪两市已有554家上市公司披露了上半年业绩预告。预计上半年业绩同比涨一倍以上的上市公司有131家，占目前全部发布业绩预告公司总数的23.60%；业绩预告增长幅度在50%至100%之间的公司家数为100家。显然，在半年中报业绩即将进入全面披露期间，基于业绩和成长性的价值型个股也存在一定的投资机会。（上海证券报）

　　权重股展开最后诱导性打压
　　
　　在新华社发表《关于中国股市的通信》一文的提振下，上证指数昨天并没有继续大幅下挫，而是在低位出现了震荡走势。不过受到量能和部分大盘蓝筹股打压的制约，市场只是反抽2700点后就再度向下创出新低，尾盘依靠多数个股的努力勉强收出红盘。
　　
　　不过，盘面的热点较为活跃，3G通信、农业、节能环保、迪斯尼概念等板块表现突出，市场出现普涨反弹的格局。
　　
　　部分资金开始做多
　　
　　从盘面观察，继前天招商银行(600036)（600036）跌停后，中国平安(601318)（601318）昨天也在下午封住跌停，拖累金融板块继续成为打压股指的主要力量。这种轮番的杀跌行为极大地挫伤了市场的人气和投资者的信心，使昨天盘中的反弹仍然显得较为疲弱，成交量也继续维持地量水平。
　　
　　不过，在这种疲弱的市场中，值得注意的是，在大盘蓝筹股的连续打压下，不仅没有引发个股大面积地创新低，反而多数个股表现出了较强的抗跌性。同时盘面的热点也时有出现，说明部分资金在目前点位已开始有积极操作的迹象，这将是未来市场回升的重要动力。
　　
　　正是由于目前大部分个股的做空动力已基本释放，市场主力只能采取通过打压权重股的方式来展开最后的诱导性杀跌，从而实现在低位进一步打压人气收集筹码的目的。而一旦大盘蓝筹股在补跌之后，转而发挥正面影响，配合目前已有活跃迹象的盘面热点，那么市场的反攻将会具有一定的持续性。
　　
　　进入最后筑底阶段
　　
　　在技术上，上证指数收出的十字星仍然是弱势寻底的表现，不过从目前技术指标明显的底背离信号来看，说明短期市场正在酝酿反攻动能。
　　
　　在一个被持续压抑反弹动力接近极致的市场内，后面只要有一点做多力量出现，就可能引发一轮较大的反攻。综上，我们认为，即使短期还有反复，市场已进入最后的筑底阶段。而随着本周中后段的重要时间点的临近，短期持续的打压反而会为反攻提供良好的机会。因此，当前投资者可重点关注中报业绩较好和目前底部量能活跃的题材股。
　　
　　操作指南
　　
　　今日预测：多空在2600点至2680点之间展开震荡拉锯。
　　
　　股指波动范围：2560-2740点。
　　
　　运行方式：弱市拉锯。
　　
　　大势关注焦点：第一，周三股指收出十字星，是反弹来临前的希望之星，还是下跌中继，值得关注；第二，关注消息面动向；第三，关注银行、保险、地产、钢铁等权重股走势对股指的重要影响。
　　
　　操作策略：随着严重超跌个股越来越多，市场局部反弹的机会在逐步增多，这种局部超跌反弹行情能否酝酿成更大规模的反弹行情，尚需进一步观察，短期困扰市场的加息因素被消化之后，市场出现一定力度技术性反弹的可能性增大。(上海新兰德)

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