大盘仍围绕5日均线作窄幅波动，目前两市涨跌比例约为1；1，显示多空双方维持暂时的平衡，但大盘的总买卖量比约为7：12，市场的信心仍稍显不足在中石油、中石化、工行等权重股的拖累下，股指逐波走低，周末效应开始显现，市场对加息的担忧开始加重，大部分银行股股都出现翻绿走势。万科逆势走强，北辰股份冲击涨停，保利大涨7个点以上，今天地产板块表现相对强劲，板块涨幅超过2%，前10大地产股全部上涨。但由于基本面、政策面的不确定因素较多、市场对该板块的追涨热情并不高。今天煤炭股大幅下挫，目前板块跌幅度达8.05%，其中有3家个股跌停。同花顺TOP系统显示7月2日该板块券基减仓0.17%、A大户增仓0.06%、法人增仓0.01%、资金流出1.78亿。环保股再度快速拉高，菲达、龙净、创业、霞客、中原5大涨停环保股整体走强，节能环保板块最近持续有资金流入，后市将反复活跃。中信证券走势较强，大智慧短线精灵统计显示有28笔机构吃货，而机构吐货则有9笔，但TOP系统显示其合计卖盘超过合计买盘约500万股。奥运板块今天继续走强，其中全聚德和北京旅游领涨，而该板块龙头中体产业也是先抑后扬，截止目前该股周换手已经达到44%。北辰股份冲击涨停，地产板块持续反弹，煤炭板块今天的回落也带动了煤化工板块的下跌，该板块前期一直走强今天跌幅接近3%。

　　市场在经历了昨日强劲反弹之后，今天受到短线获利盘回吐的压制，因此今日不能延续昨日的八二，而以金融股为首的权重股能否有效企稳走强则在很大程度上决定了后市股指的反弹高度。随着近期指数的逐步走低，市场所积累的反弹动能已越来越大，但是目前市场所面临的宏观经济面特别是油价的不断攀升以及通胀的压力将较大的限制后市反弹动能的爆发，因此，投资者近期在操作上只能短线操作的基础上适当关注题材股的表现，而中线关注的重点仍应该是绩优指标股的态势。

　强势的必要条件是领涨板块

　　市场在某种程度上来说就是一个信心的游戏，如果人们总是从事物的发展中总结出悲观的结论，那么结果必然是停滞不前甚至是逆水行舟一般了。这在单边市场更是尤为剧烈，因此，在面对调整的时候，如果能把握好心理状态的博弈，某种程度上来说比选股还要更加重要。虽然美股因为独立日而提早休市，周五也继续休息，但是这个周五的消息却一点不比平时少，金融股的预增以及平安的澄清更是让前几天它们的“摔倒”扑朔迷离。各个上市公司继续锁定流通个股也更加印证了目前点位之低，不过大盘在目前连续走高则显然很难，如果用走势反映消息面成为了上午的看点。

　　从整体上午的分时来看，沪深的振幅均不大，尤其是沪深300指数呈现出标准的小箱体震荡，这可以说是最近为数不多真正的“强势震荡”了(以往上午走是奠定下午的跌幅或涨幅)，这既能说明在这个点位，持续的上涨让曾经的多方有了套现的欲望，也能说明在消息面转暖尤其是美股短线止跌转涨(关于欧行加息对欧美股指的影响，会放到周末文章来分析)的情况下，部分空方以及后续资金又开始回补，这种多空的转换是值得肯定的，唯一的遗憾是量能略有不足。

　　展望活跃板块，金融股的预增并没有让最近很受伤的这块权重重地立即辉煌，相反，除了浦发表现良好之外，工行以高开低走的微涨走势似乎表明多方对此业绩无动于衷。事实上，金融股有这般的业绩早在拙作《两大核心板块的宏观走向》中已经有说明，其中心思想是：在金融股中期业绩明朗的时候，理应结束单边下行的走势。无奈的是业绩明朗与走势之间出现了明显的背离，在预期没有错的情况下，只能说是这个市场“出错”了。如果说在盈利不确定的情况下，要以市净率来比对估值，那么在盈利相对确定的情况下，又凭什么还看净资产呢？(盈利固定，即可直接用市盈率表示收回成本的周期了)一切的一切，只能表明大小非以及QFII持续的做空以及周边股指的下挫成为多方无力反击的因素，至于是不是有基金“内战”，那只能靠猜测了。再结合最近招行，浦发大跌，而兴业银行强势可以得出部分银行股正在借所谓的利空“平衡估值”的结论。

　　金融股表现平庸，另一个兄弟——地产股却开始走强，结合新华社又一篇文章《2008楼市理性回归 严防大起大落》，可以看出部分资金开始追捧这个冷落多年的板块(当然也与中报业绩有关)。在中航地产受到中航系延长锁定期承诺的利好直接涨停的刺激下，航空和地产紧密的结合在了一起，再加上奥运，上午多头依靠的“三驾马车”开始显现。如果说大盘要想持续强势的话，那么一个极其重要的必要条件就是有更多和更长周期的龙头板块出现，而这类板块的下午表现也直接影响到本周收盘时能否收复关键的点位。