股指期货之所以具有套期保值功能，是因为在一般情况下，股指期货价格与股票现货价格受相近因素影响，从而它们的变动方向是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，在市场价格发生变化时，他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当套期保值比率可达到亏损与获利的大致平衡，从而实现保值目的。

　　例如，在2006年11月29日，某投资者所持有的股票组合(贝塔系数为1)总价值为500万元，当时沪深300指数为1650点。该投资者预计未来3个月内股票市场会出现下跌，但由于其股票组合在年末具有较强的分红和送股潜力，该投资者决定用2007年3月份到期的沪深300指数期货合约(假定合约乘数为300元／点)来对其股票组合实施空头套期保值。

　　假设11月29日0703沪深300指数期货价格为1670点，则该投资者需要卖出10张(即500万元／(1670点×３00元／点))0703合约。如果至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点，该投资者股票组合总市值也跌至450万元，损失50万元。但此时0703沪深300指数期货价格相应下跌至1503点，于是该投资者平仓其期货合约，将获利(1670-1503)点X300元／点X10＝50.1万元，基本弥补在股票市场的损失，从而实现套期保值。