市场对宏观调控进一步加剧的担忧，导致银行、券商、地产股出现较大跌幅。而有156只基金重仓的“最好A股”招商银行(600036)的跌停，显示了长线资金已经从观望开始走向绝望。

　　中国人民银行行长周小川周一表示，加息仍是控制通胀的可选方案之一。这一表态让疲弱不堪的大盘昨日再遭重击，尤其是以银行板块为代表的金融股更是集体大挫，龙头股招商银行跌停。接受记者采访的业内分析人士认为，银行股的大幅下跌主要是因为市场对调控可能进一步加剧的担忧。

　加息靴子高悬不下

　　国泰君安证券金融业分析师伍永刚认为，近期市场对调控进一步加剧的担忧，导致银行、券商、地产股出现较大跌幅，权重板块的调整也加剧了股指的调整力度。

　　从消息面上统计局关于“经济增速可能将继续回落”和周小川“加息始终是抑制通胀的备选方案”来看，加息靴子始终高悬不下，对整个市场造成了较大的压力。而招商银行领跌银行股，主要是因为6月28日招商银行发布公告称，股东大会批准以港币1930211.06万元的对价收购永隆银行有限公司12333.62万股股份。但根据公告显示，其未经审计的合并财务报表，截止2008年3月31日，三个月实现的净利润为港币-8253.2万元。

　　西南证券银行业分析师赵君认为，银行股的下跌是市场行为，招商银行领跌与其股东大会通过收购永隆银行股份有关。由于市场对此并不乐观，因此在市场也就用脚投票以表示其态度。另外，招商银行前期是银行股中跌幅最小的，有补跌的要求。而其它银行股的下跌与光大证券IPO有一定联系。光大证券IPO成功过会，利好出尽成利空，持有光大证券6000万股的大众交通(600611)大幅下跌，收盘价也近乎跌停。至于加息政策在前期已经使用了多次，对人们的心理产生了一定压力，而从某种角度看，加息对银行股是一件有利的事情，只是紧缩的货币政策，将造成贷款质量的下滑。

　　伍永刚指出，近期管理层关于稳定市场的表态不绝于耳，但市场已经形成利空敏感，利好迟钝的思维，这种一边倒的思维惯性导致投资者信心极度疲弱。但市场在早已具备投资价值的情况下，难以再度深幅下挫。不过，银行等权重股的普跌使得场内缺乏明显的反弹动力，预计后市大盘将以横盘整理、震荡筑底为主基调。

　　担忧银行资产质量

　　民族证券金融行业研究员张景认为，市场对于加息的预期在增强。如果加息使得银行的利差收窄，将给银行的盈利产生不利影响，使银行经营的不确定性增大。对于银行盈利的具体影响要根据央行加息的政策来判断，对不同期限的存款和贷款的加息幅度带来的影响有所不同。

　　但从去年六次加息的整体情况看，存款利率上调幅度小于贷款利率上调幅度。同时加息对于抑制贷款需求效果并不明显。所以去年几次加息对贷款抑制作用并不明显，但却使银行的净息差扩大了，与去年银行业绩的大幅增长有着很大关系。张景表示，加息对银行更大的影响是使得银行资产质量面临更大的挑战，人民币升值和出口下滑已使一些中小企业面临困境，加息将进一步加大企业经营成本，盈利能力下降可能会带来坏账增加。同时，房地产市场低迷和成交量萎缩，房地产商资金断裂也将严重影响银行的资产质量。

　　因此，昨日银行股的大幅下跌主要是对银行资产质量的担忧。而浦发银行(600000)和招商银行的大幅下跌，则还因为浦发银行的再融资和招商银行收购永隆银行，但市场对其反应过于强烈。浦发银行和招商银行的资产质量在同业中处于较高的水平，高的拨备覆盖率使其具有较强的抵御风险能力。张景说：“由于一些负面因素的制约，对银行股近期的市场表现应持谨慎态度，银行股的上涨或许需要业绩增长的刺激以及宏观经济更为明朗。”