在股指破天荒地创出 “十连阴”记录后，也许是两市估值紊乱的结果，上周市场继续承接成品油涨价造成的短期利好，上周二和周三出现一波小反弹，股票型基金净值略微下跌0.5%，而反应基金业绩的基准指数沪深300累计小幅上涨0.91%。

　　安信证券认为，近一周来，基金公司有较为明显的主动卖出操作，仓位相应明显下降。据安信证券测算，截至上周五，股票型基金整体仓位约为65.11%，混合型基金整体仓位约为58.79%。与6月19日相比，基金的整体仓位继续下降。

　　另外，整个6月份以来，基金降低仓位相当明显。综合多家研究机构的统计，截至6月6日，股票型基金的平均仓位为75.49%；偏股混合型基金的平均仓位为71.29%；配置混合型基金的平均仓位为60.44%。

　　基金分歧明显增大

　　一般而言，老基金的股票仓位较高，而刚刚开始建仓的新基金股票仓位相对较小。规模较大的基金公司的基金仓位较低，中小型规模的基金公司仓位保持较高。

　　安信证券表示，仓位高于80%的基金公司数量维持不变，但是出现了华富基金和建信基金两张新面孔。仓位低于60%的基金公司为18家，“6·10”大跌时仅为13家。

　　具体而言，仓位上升超过5%的基金公司有8家。其中巨田基金变动最大，增仓超过13个百分点；仓位下降超过5%的基金公司有13家，其中东吴、天治基金下降都超过10个百分点。

　　另从基金公司来看，仓位较高的基金公司包括中邮创业、嘉实、世纪、光大保德信、广发、益民、华富、信达澳银、东方、天弘金鹰等；仓位较低的基金公司包括兴业、交银施罗德、华夏、博时、丹利华鑫、银华、银河、汇丰晋信、汇添富、申万巴黎等。

　　事实上，对于目前市场是否真正构筑了底部，基金仍存在着严重分歧，近两周增仓或减仓行为难有统一的步伐。

　　低仓位求生存

　　其实，二季度以来，低仓位运作已经成为众多基金的操作首选，由于市场行情一再下挫，保持较低的仓位水平，是基金对抗市场的系统性风险最为有效的方式。

　　从上周以及上半年的基金业绩表现来看，仓位较轻的基金的表现普遍好于大市。以善于投资中小盘股票的“王牌”基金——华夏大盘精选为例，该基金仓位从去年底80.36%降到一季度的75.4%，上周末的仓位大约为61.84%。而业绩上，截至上周五，上周华夏大盘精选上半年总计跌幅为25.14%，排名前十。

　　据测算，中邮系基金仓位依然保持在90%以上，东方精选(行情,净值,基金吧)仓位也在85%以上。另外，指数型基金的仓位普遍在80%以上。

　　有业内人士指出，基金操作策略正在发生着转变，从先前的一味追高，到之后的保持高仓位结构调整，到现在的全面采取控制仓位的策略，强调仓位配置的重要性已经逐渐成为了基金操作策略的主流，这有助于基金规避暴跌行情。