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多专家学者纵论A股走向 |
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多专家学者纵论A股走向 |
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作者：股金财富编辑部 | 来源：深圳商报 | 更新时间：2008-6-30 | 编辑：
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6月28日至29日，由深圳金融顾问协会和腾讯网在深举办的“2008影响中国Ａ股投资国际论坛”吸引了数百名投资者。其间，来自华尔街的罗杰斯与“台湾股坛教父”胡立阳同台亮相并为Ａ股加油打气。
罗杰斯：Ａ股年末有望见底
罗杰斯昨日在演讲中仍维持其一贯的判断，即原油价格近期创出新高是石油输出国储量快速下降与全球市场需求强劲共同导致，因此商品与原油市场牛市未来长期仍将持续。
对于全球经济形势，罗杰斯表示，基于美国经济濒临衰退与美联储政策加剧全球通胀的失误，美国已成为世界上“最危险的国家”。中国出口贸易虽受美国经济影响，但投资者应对政府调控政策充满信心，而管理层应进一步放松价格管制，并增加人民币汇率弹性。罗杰斯坚定地指出，与1997年不同的是，近期越南的金融动荡不会再次引发亚洲金融危机。
虽然经历了近半年史无前例的下跌，罗杰斯却出人意料地表示，他在1999年第一次介入的中国股票仍坚持持有，但自2007年Ａ股大涨以来一直未曾买入，直至今年4月份经历了剧烈调整后又开始部分买入。罗杰斯透露，将等到Ａ股“无人问津”时才考虑“重仓”中国股票，并重点考虑能抵御经济周期的投资品种，如农业、水治理、能源、电力、航空以及基础设施等行业。罗杰斯还预言，Ａ股有望在4至7个月的时间内，即今年底左右见底，当前已是买入的时机。
对于自己持续“抄底”Ａ股的现金流来源，罗杰斯表示，之所以能够持续逢低买入Ａ股主要由于他一直出手其他新兴市场的资产并回笼资金。他认为投资者当前卖出Ａ股必将铸成大错，他本人当前并不关心短线波动，只在乎中国股市的长线价值。
“今年以来中国股市出现了大幅下跌，所有人都开始憎恨股市，逃离股市……这是一个信号，告诉我们又是入市的时候了。”罗杰斯说。
胡立阳：“迷你熊”很快过去
对商品和原油市场看法与罗杰斯相左的“台湾股坛教父”胡立阳则断言，当前全球通胀与商品市场牛市都是全球高达2万亿美元的热钱炒作所致，热钱涌入商品市场是由于美联储降息导致基础利率过低，因此本轮通胀应定义为“泡沫通胀”。胡立阳强调，该结论与罗杰斯并不矛盾，因为热钱炒作导致全球商品牛市虽属短期现象，但供需决定的商品牛市基础仍将长期存在。
作为“迷你熊”理论的原创者，胡立阳称，由于只是全球“泡沫通胀”引发的“迷你熊”，“迷你熊”的持续时间通常为6个月左右，但Ａ股市场的“迷你熊”已持续超过7个月。
“我现在关心的是熊市在慢慢收敛，我看到的只是熊的‘尾巴’。‘迷你熊’已经玩够了，它正慢慢离开我们。”胡立阳说。
胡立阳认为，即使从基本面看，虽然中国内地抑制通胀的压力较大，但维持相当于经济增速一半左右的适度通胀反而有利于刺激经济和股市上升。一旦ＣＰＩ增速降至6％以内，“Ａ股起飞也就不远了”。
许小年：经济深度调整恐难免
尽管有罗杰斯与胡立阳等唱多，但昨日下午在“全球及中国宏观经济展望”的主题论坛中，也有不少经济学家对中国宏观经济形势表示出忧虑。中欧国际工商学院教授、经济学家许小年在演讲中指出，中国经济的深度调整将不可避免，因为中国经济经过数十年的高速增长，在经济内部的一些结构和关系如果不进行调整可能会出问题，其中最明显的就是目前正在发生的通货膨胀，而中国资源价格形成机制扭曲是造成全球商品价格暴涨的因素之一，也是导致中国通胀的因素之一。
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