个股继续呈现普涨局面，市场人气仍然较高。两市近40只非ST股涨停，涨幅在5%以上的个股达120多只。下跌的个股除复牌股补跌外，其余跌幅均不太大。中石化、中石油及权重的金融板块走势较弱，制约了股指上攻。行业板块方面，有色板块大涨近5%，位于涨幅榜榜首，农林牧渔板块则继续大涨3.39%.

　　分析师认为大盘已悄然回暖，后市可能以进二退一的方式进一步夯实底部，而适当的调整对于行情也是健康而有利的。

　　南京证券策略分析师古振华：进二退一夯实底部

　　由于指标股走势疲弱，拖累了大盘，两市窄幅整理以消化连续上涨之后的获利盘，进一步夯实底部。在底部的构筑过程中，进二退一的稳步盘升和成交量温和放大，有利于市场信心的恢复。但周四成交1086.33亿，仅比周三增加46.94亿，尚不足以判断新增资金的大量涌入。技术上，短线技术指标仍有向上发散的动力，周K线股指仍未摆脱弱市整理的格局，操作上追涨宜谨慎，顺势而为。

　　预计大盘将逐步回暖，但由于做多主线不明确，这将影响着各路资金的追涨激情。大盘短线仍将维持阶段性反弹的趋势，由于普涨持续性不好，后市个股走势未来可能逐步分化。由于前期下跌已在很大程度上释放了系统性风险，在国内经济增速仍然达到10%的背景下，不足18倍PE的动态估值，已接近三年前千余点的水准，长期投资价值已经显露，战略性建仓机会正在来临。

　　操作策略：建议中短线以做多为主，积极关注中报业绩有较好预期以及通胀受益的上游资源类个股如能煤炭、新能源、煤化工；由于农产品(000061)价格将保持长期上涨趋势，可关注位于行业上游而且直接受益于农产品涨价的种子业。重仓深度套牢的投资者可耐心等待后市的反弹，在3000点附近适当减仓，争取主动权。

周四个股活跃度有所降低，部分个股连续上涨后已经接近较强阻力区，后市有回落整理的需要。今天“周末效应”对市场的影响不容忽视，投资者应关注消息面的情况，谨防市场振荡整理。当然，适当的调整对后市的行情是健康而有利的，我们认为中级反弹行情仍将持续，投资者应保持相对积极的态度。不过，由于市场趋势已不同于以往的单边上涨，因此操作上应相对灵活，对于个股的上涨不应有过高的要求，而应适当及时了结。由于市场连续两天反弹后，因此适当的短调以消化获利筹码，对于行情来说是健康而有利的。

　　操作策略：为防止“周末效应”可能导致的市场振荡，建议投资者根据个股情况进行操作，在控制仓位的前提下，适当高抛涨幅过大的个股，逢低关注涨幅温和优质个股。优质板块包括银行、铁建、煤炭、保险、钢铁、奥运、医药、新能源、先进制造、央企重组等。在振荡中，仍建议投资者用部分仓位进行一定的波段操作。

　似乎没有任何实质性利好，但大盘却悄然回暖了。在经历了水到渠成的下跌之后，在20倍平均市盈率的环境下，市场开始水到渠成的回暖。

　　经过半年的单边下跌，A股市场平均估值从60、70倍市盈率水平迅速回落到20倍水平，理性分析属于A股市场的合理估值区域，对应点位3000点跟2005年的1000点本质上没有大的区别（考虑这三年A股市值的增长）。我们的看法是：这个位置是下半年行情的起点，考虑负面情绪对估值的拖低，我们可能会用不超过三成的资金做底仓，待情绪回暖后再做适量的趋势性增仓。

　　我们一直坚信下半年行情向好，无外乎两个因素：一是基本面没有大家担心的那么糟糕，二是股指迅速拖底估值水平后，水落自然石出。过去三个月一级市场私募股权投资（PE）领域似乎在复制着去年二级市场的故事，天平两端同样一端是较少的优质筹码，另一端是较多的资金，这种不平衡局面造成了PE投资的水涨船高，甚至有企业开出20倍市盈率。那么，是什么地方出了问题？要么谁被高估，要么谁被低估。但有一点是不变的，即资金对筹码的追逐，对盈利的渴望有增无减。

　　操作策略：既然是温和的整体性上扬，那就不妨再看看。而对于长期资金来说，还是一如我们当初的建议，不理会市场情绪，择机缓进。

周四股指如愿回探10日均线，经过盘整之后底部形态显得更为踏实。但我们在行情的变化之中却发现三个值得认真分析的特点，只有分析明白了这些特点，才能更准确地判断好行情的演化。

　　特点1

　　中石化砸盘

　　周四盘面，中石化的表现很有意思。作为近期最受市场关注的指标股，却在午后硬生生地持续向11元处砸下了近千万股的卖单。之后，当日的市场低点也随之产生。中石化与市场热情所形成的强烈反差，其实已经形成一种跷跷板效应。因此本栏认为，在市场反弹之势的延续之中，不排除主力刻意借指标股的振荡来影响指数的短期波动，这种打压也暗示了市场自身是在做多，对此应加以留意。

　　特点2

　　午后缩量

　　周四的盘面早晚有量，中间无量，给人的感觉是大家都在买高而不买低，似乎一瞬间大家都忘了股市的操作应该高抛低吸的道理。我们分析，这种表现实质上说明了当前市场的疑虑，在经过了若干个“抢反弹-被套”的轮回之后，大家显然还在对市场的上涨心存顾虑。而行情往往就在犹豫中产生，因此奉劝大家，在当前的操作中不妨逆向思维一下，把握难得的获利机会。

　　特点3

　　两日尾盘一抢一砸

　　对比研究近两日的盘面，其实周四和周三最大的不同在于尾盘。周三的尾盘在抢盘，大家都观察了一天，发现市场并没有给买入的机会，自然会去抢筹码；而周四的尾盘在砸盘，股指从14：30开始回落，多数个股的尾盘跌得其实很惨。我觉得，这一方面出于市场对周末加息预期而产生的获利回吐，另一方面也说明目前的投资心理依然被熊市思维所困绕，逢高减仓正在成为了一种流行思维。