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太多利好被忽略 市场将逼空式大涨？ |
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太多利好被忽略 市场将逼空式大涨？ |
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作者：股金财富编辑部 | 来源：广州万隆 | 更新时间：2008-6-25 | 编辑：
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提要：投资人在弱势心态的定式中，对利空信息反应过度，对利好信息反应不足，因此，中央工作会议的利好信息被忽略、证监会主席讲话透露出的利好被忽略、大小非不断承诺延期减持的利好也被忽略。被忽略的还有中国经济平均年增长率仍然有10%左右的事实、沪深300股票平均市盈率已低于美股标准普尔成份股市盈率的事实、上证指数在短短8个月内跌幅达到56%而中期严重超跌事实、32个交易日内最大跌幅达29%而短期严重超跌事实……
两天前，本栏肯定地指出：“市场的错误反应将在短期内被纠正，周二或周三，大盘将报复性上涨”，记得当时文章的标题是：“报复性暴涨就在未来两天之内”。事实上，周三沪深股市放量暴涨，报收于2905点，涨幅3.64%，两市共有166只个股涨停板，个股平均涨幅更是达到5%，而这一天正好是写作“报复性暴涨就在未来两天之内”之后的第二个交易日。
为什么在大盘收跌、多数人认为将继续探底的时候本栏能够看到接下来两天之内的暴涨？其实本栏的分析方法没有一点神秘的地方，只需要说一说“市场预期和行为”测市方法与“基本分析法”和“技术分析法”之间的不同。坦率地说，笔者也懂得一些基本分析和技术分析，如果单纯依据基本分析法或者技术分析法，在周一市场走势低迷的情况下，得出大盘还将下跌的结论尚属正常，因此，笔者能够理解大部份看空人士的观点。
然而，从市场预期和行为的角度看问题，有时候就能得出与技术分析或基本分析不同的结论，还是以周初的市况为例：本栏从投资者对市场中各类信息的反应入手，发现信息的真实价值没有客观地反映在盘面走势中，投资人在弱势心态的定式中，对利空信息反应过度，对利好信息反应不足，因此，中央工作会议的利好信息被忽略、证监会主席讲话透露出的利好被忽略、大小非不断承诺延期减持的利好也被忽略。被忽略的还有中国经济平均年增长率仍然有10%左右的事实、沪深300股票平均市盈率已低于美股标准普尔成份股市盈率的事实、上证指数在短短8个月内跌幅达到56%而中期严重超跌事实、32个交易日内最大跌幅达29%而短期严重超跌事实。算一算，投资人忽略的利多因素有多少？而被投资人夸大的利空因素是什么呢？无非是大小非减持、宏观经济前景不明朗、货币政策处于紧缩周期、外围股市下跌等等。事实上，这些利空之中，最大的利空“大小非减持”已经在三一重工承诺延迟减持事件中出现了转机，只是不太敏感的投资者没有充分意识到这条信息的重要性；至于宏观经济、货币政策、外围股市等因素对股市的影响，目前来看都是不确定事件，独如鬼魅幽灵一样，信则有，不信则无，当市场信心恢复时，这些利空就真正成为“空气震动”了，空气震动能改变股市运行轨迹吗？
投资人预期决定交易行为，交易行为决定股价走势， “技术分析”或“基本分析”各有优缺点，但“以偏概全”则是两者共同的先天缺陷。先天有缺陷的分析手段难以把握复杂的市场走势，投资人不妨多想想决定股价涨跌的实质因素——预期和行为，洞悉投资人的预期和行为，就能最大限度地还原市场真实面目，在投资生活中少犯错误。
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