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关注融资融券推出三个消息利好的券商板块

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[ 作者：股金财富编辑部 | 来源：综合 | 更新时间：2008-6-23 | 编辑： ]

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　关于融资融券，4个月前决策层就已表态说要在今年合适的时候推出。近期有三个消息与此有关，第一是21号证监会又发布《证券公司行政许可审核工作指引第10号——证券公司增资扩股和变更持有5%以上股权的股东、实际控制人的审核要求》规定，要求存在控股股东或者实际控制人的证券公司，其控股股东或者实际控制人增资或者受让股权的，应当承诺自持股日起60个月内不转让所持证券公司股权，其他入股股东应当承诺自持股日起36个月内不转让所持股权。不存在控股股东或者实际控制人的证券公司，入股股东应当承诺自持股日起48个月内不转让所持证券公司股权。第二是有消息说国家“酝酿设立证券金融公司，作为未来开展融资融券业务的中介机构”。第三个是国元证券以不低于19.88元定向增发募资不超过120亿元以补充公司运营资金，将于6月19日上会审核。

　　第一个消息是规范证券公司的制度化建设，防止参股券商公司利用融资融券开展后短期炒作获利，相当于限制大小非减持，对券商类上市公司的股权结构和股价稳定是长期利好。

　　第二个消息是融资融券推出的重要一步。由于目前我国目前实行的是保证金第三方银行存管，保证金不可能成为未来成立的证券金融公司的资金来源。因此，银行资金有望成为证券金融公司运营资金的重要来源。证券金融公司可以实现券商、交易所、证券登记结算公司、投资者保护基金等以股东的名义参与，迈出了融资融券关健的一步。此消息未经证实。

　　第三个消息是券商融资开闸，引深出券商IPO有可能提上日事日程，对今年春节前就向管理层递交上市申请的招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商上市带来了希望，同时对相关参股上市公司是利好。

　　从市场表现看，6月20号券商板块明显走强，当日资金净流入达31亿，券商和参股券商股票全线大涨。

　　融资融券的推出不是救市措施，只是一种交易信用制度的建立和推出。它本身并不具备对股市的利多支持，仅仅是一种涨时助涨、跌时助跌的工具。在市场人气低迷时，可以利用融券卖空向下砸盘牟利，也可以融资在低位补仓以摊低成本，有利于稳定市场。在大牛市里，这种资金的增加可能助推股市的上涨，形成人为泡沫，就象我们以前说的私募和游资行情，造成短时间内的表面繁荣。无论是强势市场还是弱势市场，都只有一个结果，那就是做对了方向可以赚大钱，做错了方向必将血本无归，所以融资融券也是有较大风险的。

　　就整个市场来说融资融券的推出是把双刃剑，既为股市带来了增量资金又提供了一种做盘工具。但就券商和参股券商公司来说则是利好。因为融资融券业务除了可以为券商带来较高的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出许多产品的创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能，可以说对必善券商生存环境是非常有利的。

　　券商类股票票的走势是股市中长线的风向标之一，市场向好交投活跃，说明投资者看好未来，券商效益增加，反之则减少。融资融券推出后肯定会增强市场对券商股票的注意力，而且其不断推出的新产品又能刺激题材热点的炒作，同时在实体投资过热的情况下，银行资金也可能借道券商入市，既为股市带来了增量资金又有利于抑制通货膨胀。

　　目前已有了放开融资融券业务2006年1月生效的《证券法》，2006年8月颂布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》，上海证券交易所制定的《融资融券交易试点实施细则》，这次又对券商类公司股权进行了规范，应该说各方面工作都在紧锣密鼓的进行中。

　　当前对券商有一个不利的消息就是由前证监会副主席国开行副行长王益被“双规”和涌金系掌门人魏东自杀所牵出的太平洋证券和国金证券上市黑幕，这个黑洞究竟有多大？能牵出多少多大的蛀虫还未可知。按照中国“惯例”，只要出问题就不小，而且越挖越多，高层敢不敢在这种当口下释放这次地震。我相信高层不敢！原因很简单，在全民被套社会怨声载道的情况下，一旦发现决策层违法坑民造成股民损失，很可能引起对政F的信用危机，更况且老鼠拉木锨――大头在后边，这种引火烧身的事还是点到为止尽早平息为上策。

　　四月下旬我在谈融资融券对券商类股票影响时曾作出股价低估30%，利好推动效益增长30%，有可能上涨60%的判断，后来大部分股票在10个交易日都完成了60%的上涨，后来由于大势低迷现在又回到起点了。现在再做一次算命先生，到年末，券商类股票多数都有从低位上涨50%空间的机会。

　　我有一个感觉，大盘启动反弹的中坚或先锋很可能是券商板块，因为该板块有反弹的基础和炒作的题材。

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