在关注“股改第一股”三一重工延长锁定期的同时，观望资金开始大举进入严重超跌并凸现投资价值的股市。

　　延长锁定期成引发反弹“导火索”

　　18日，作为首家启动并完成股权分置改革的上市公司，三一重工发布公告称，其控股股东三一集团有限公司于同日解禁的5.18亿股公司股份，自2008年6月19日起自愿继续锁定两年；自2008年6月17日起两年之内，若公司股票二级市场价格低于2008年6月16日收盘价的两倍(即55.76元／股)，三一集团不通过二级市场减持所持有的公司股份。

　　“股改第一股”自愿延长锁定期，成为引发当日反弹行情的“导火索”。摆脱“十连阴”阴影的沪深股市，在创下本轮调整低点后双双触底反弹。上证综指相继收复2800点和2900点，一度较前一交易日收盘上涨超过150点。

　　当日上证综指和深证成指分别以2941.11点和9903.14点报收，涨幅分别高达5.24%和5.02%。沪深300指数收报2991.27点，涨幅也达到了5.23%。

　　在股指强劲反弹的同时，沪深两市也一改成交量持续萎缩的低迷状态，总量回升至1150亿元以上。

　　对稳定股市起到积极作用

　　作为当日反弹的直接推动者，三一重工高开后一度回落，但很快又大幅拉升，并在最后一个多小时内牢牢地封于涨停价位。

　　财经观察家侯宁评价说，作为股改第一家样板企业，三一重工无疑是股改的一个象征。而在股市走出“十连阴”，身为“全流通第一股”的三一重工又果断地延长了解禁的期限。这一举措向市场传递了公司董事会对企业自身的重视和信心，也对稳定股市起到了积极的作用。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英则认为，沪深股市从历史高点大幅回落超过五成，“大小非”解禁冲动不减是其中的一个重要原因。中国证监会出台指导意见进行规范后，仍有一些“大小非”股东频频“犯规”。

　　“‘大小非’的疯狂减持行为，令投资者对上市公司前景丧失信心，一定程度上也导致了整个市场重心的下移。”仇彦英说，在这一背景下，三一集团自愿延长锁定期的举动，改变了投资者对未来“大小非”解禁行为的预期，从而推动沪深股市出现强劲反弹。

　　“作为一个国企占绝对主流的股市，国有上市公司在维护企业和投资者信心方面，却落后于三一重工这样一家民营企业。”侯宁说，这体现了中国股市定位的偏差，但同时也显示了未来民营企业将在中国经济发展中扮演“主力军”角色的历史趋势。

　　反弹高度谨慎乐观

　　在宏源证券(18.31,0.00,0.00%,吧)研究所所长程文卫看来，除了三一集团承诺带来市场信心的重聚外，处于严重超跌状态的沪深股市本身积聚的向上调整的动能，是引发当日反弹的关键因素。

　　6月17日，沪深股市双双创下新中国股市有史以来的首个“十连阴”，短短10个交易日内上证综指和深证成指累计跌幅高达近两成和21.8%。

　　在实现这个令人心痛的“纪录”的同时，沪深股市让数以亿计的机构投资者和散户损失惨重。众多蓝筹股纷纷“破发”，“A股第一权重股”中石油更在17日当天创出了15.00元的上市以来最低价。

　　“随着大盘严重超跌，许多绩优个股投资价值凸现，对场外观望资金形成巨大的吸引力。”程文卫说，18日沪深股指双双出现5%以上的巨大涨幅，背后是资金对于大盘指标股和前期跌幅较大的个股的增仓行为。

　　在为大盘企稳反弹而兴奋的同时，许多市场人士对后市走向表示了谨慎的乐观。

　　程文卫表示，伴随国际油价的反复震荡，暂时回暖的外围市场仍面临不确定性，而中国宏观经济本身也存在较大的压力。

　　事实上，在投资者信心短期内难以恢复的状态下，这一波反弹能走多远，投资者应谨慎对待。