消息人士：中国5月份居民消费品价格指数同比上涨7.7%，预期升7.9%。

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    中国5月份的M2或增长17% 震后流动性充足

　　道琼斯通讯社的调查显示，预计中国截至5月底的广义货币供应量M2较上年同期增长17.0%，4月底增长16.9%。

　　经济学家称，交易量的增加应该提高的流动性，再加上政府在5月12日的大地震之后确保有足够的流动资金用于援助和救济﹔补充说，货币供应量增长的略微加速不会影响货币政策。中国央行将于未来一周公布相关数据。（财华社）

　　5月CPI指数后天公布 低于8%成为学界共识

　　下降趋势将确定

　　5月份有望回落的CPI(居民消费价格指数)涨幅，让调控部门紧绷的神经可以稍稍松弛，对于本周四公布的CPI涨幅，经济学界给出"低于8%"的乐观判断。

　　从本周三起，国家统计局将公布新一期PPI(工业品出厂价格指数)、CPI等经济指标。在经历汶川地震灾害之后，5月份宏观经济运行状况备受各方关注。不过，在4月份CPI上涨8.5%、超出市场普遍预期之后，周四公布的5月份CPI数据成为各方锁定的焦点。

　　高盛中国区首席经济学家梁红估计，5月份CPI将降为7.8%，而6月份CPI甚至会降至7%。同样乐观的还有摩根士丹利亚太区大中华区首席经济学家王庆，"5月份中国CPI有可能产生明显回落，预计将降至7.7%至8.0%。一旦5月份CPI涨幅低于8%，CPI下降趋势将得以确定。"

　　"进入5月份以来，由于蔬菜、水果进入集中上市期，农产品(000061)绝对价格下降比较显著，"招商证券宏观分析师胡鲁滨分析称，"我们预计5月份CPI涨幅在7.5%到7.8%之间。"

　　学界的乐观判断已经得到权威部门印证，来自商务部的统计显示，5月26日至6月1日，36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，这已经是农产品连续八周呈回落态势。

　　不过，胡鲁滨表示，通胀短期压力有所缓和，中国物价上涨故事还将上演。"5月份新增的外汇储备创下700多亿美元新高，在农产品价格上涨放缓之后，尤其要注意外汇占款导致的人民币供应增加。央行此次宣布上调存款准备金率一个百分点，已经反映出调控部门对于外汇流入推高物价的担忧"。(北京晨报)

　　高盛预计：5月CPI可能回落至7.7%

　　在最新发布的报告中，高盛预计5月份CPI同比增幅可能从4月份的8.5%降至7.7%。这将是自2007年春季以来CPI同比增幅首次显著回落。

　　撰写报告的高盛经济学家宋宇和梁红表示，如果紧缩的货币政策持续维持，这个月的回落可能标志着通胀在2008 年下半年走弱的开始。

　　此外，高盛认为5月份的货币及信贷增长将基本持平，M2同比增幅可能为17.0%，本外币贷款总额的同比增幅可能为16.0%，5月份新增人民币贷款为2500亿元左右。

　　但高盛称，5月份PPI同比增幅将从4月份的8.1%进一步上升至8.5%。高盛中国大宗商品指数显示，钢铁和煤炭价格继续创出新高。同时，油价也在5月份创下新高。

　　实体经济指标同比增长也可能会因季节性因素表现强劲。高盛预测，5月份工业增加值同比增幅可能从4月份的15.7%上升至18.0%。固定资产投资同比增幅可能从4月份的25.3%上升至26.5%。出口同比增幅可能会上升至26%，而进口同比增幅可能会升至33%，贸易顺差反弹30亿美元左右。

　　尽管5月份CPI增幅有所回落，但高盛认为，强劲的活动增长势头以及上游通胀压力的升高并没有给央行带来放松货币政策的空间，对银行放贷的控制在短期内不太可能放松。

  国家统计局上周公布的价格监测周报显示，5月份以来多数食品包括猪肉、鲜菜价格环比都出现稳中趋降的势头，显示本月通胀压力较前一月降低。多家市场机构预计将于本月12日公布的5月份居民消费价格指数(CPI)同比增幅可能从4月的8.5%降至8.0%以下。这是2008年春季以来CPI同比增幅首次显著回落。

　　菜肉价格小幅下降 

    全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，5月份全国蔬菜、肉类价格小幅下降。鸡蛋价格小幅上涨。食用油、成品粮、水产品、水果、奶类价格总体平稳。被监测的13个蔬菜品种全国均价都出现下降，降幅在0.23%-2%之间；猪肉、牛肉、羊肉价格小幅下降，全国均价降幅在0.15%-0.28%之间。 

    几乎所有市场机构预计5月份CPI将降至8.0%以下。记者从多家公司获得的5月份CPI评估结果显示，高盛公司为7.7%，中金公司为7.9%-8.0%，申银万国为7.5%，国泰君安为7.2%，中银国际为7.8%，摩根大通为8.0%，摩根士丹利为7.6-8.0%，长城证券为7.4%。 

    机构看空CPI 

    对未来CPI走势各机构都持看空态度，认为增幅将会下降。长江证券分析师郜彦伟表示，从当前来看，现行的信贷紧缩得以维持，下半年政府也没有大规模放松固定资产投资的冲动，因此倾向看空CPI。 

    但部分机构认为CPI暂时回落还将面临很大反弹压力。高盛分析师宋宇表示：“尽管我们估计5月份CPI增幅有所回落，但强劲的增长势头以及上游通胀压力的升高却并没有给央行带来放松货币政策的空间。” 

    他预计5月份工业增加值同比增幅可能从4月份的15.7%上升至18.0%。固定资产投资同比增幅可能从4月份的25.3%上升至26.5%。同时，名义零售额同比增长受通胀回落的影响从4月份的22.0%下降至21.6%。而5月份新增人民币贷款估计在2500亿元左右，4月份和5月份发放的贷款总额可能占到第二季度贷款额度的66%左右。换句话说，政府依然面临巨大调控压力。