考虑到股市的弱势整理已经延续了一段时间，加上新的大盘股又将发行，以及宏观环境也仍然严峻，因此可以想象的是，在接下去的一个阶段，股市的运行会比较艰难。3300点在上周基本守住，但在本周仍然会受到压力。对于投资者来说，对目前这种行情暗淡、操作困难的局面，应该要有相应的准备。必须承认的是，现在显然不是一个好的投资股票的时机。

　　信心的恢复需要时间，市场依然将延续震荡市格局，上证综指在3400-3800点为核心的区域中反复震荡。在动荡的预期中，应对策略是：首先，控制仓位，保持防御型仓位，并择时小幅增减仓位。其次，继续关注市场中的结构性机会，关注热点的轮动。

　　一段时期以来，市场的炒作热点主要围绕着涨价因素展开。在通货膨胀预期下，涨价因素只是短期炒作题材。5月份以来，沪深股市在下降通道内持续震荡下调，短期还没有结束调整的迹象。操作上，建议适量资金追逐短线热点，快进快出。

　中银基金公司近日发布的6月份证券市场展望认为，短期内市场很难扭转颓势并大幅上扬，市场仍然会维持在估值体系渐次修正和纠偏的过程中，投资机会更多地来自结构性和局部性机会。

　　中银基金认为，就目前而言，宏观经济面临的最大困扰仍然是居高不下的物价水平。大灾之后的重建需要信贷的支持，进一步信贷紧缩的预期趋弱。整体而言，投资者有望逐步修正对基本面的预期，并等待新的数据予以证实或强化，多空分歧的弥合仍然需要时间，这一过程中，可能会有越来越多的投资者从过度防御转向谋划长远的积极配置。

　　从政策面来看，管理层仍有可能通过出台实质政策或进行窗口指导等呵护市场，以维持稳定的大局。此外，严格规范大小非减持，加快新基金审批节奏，有利于逐步改善二级市场资金的供需格局。中银基金认为，当前市场的主要机会在于，随着市场估值中枢的大幅回落，许多个股已经重新显现了投资价值，建议从长期投资的角度而非短期博弈的角度进行甄选，重个股而轻行业的选择。

　　但从中长期的行业趋势来看，存在产能扩张外部约束、产业集中度日益集中且议价能力较强的行业，盈利保持稳定甚而提升的空间相对较大，譬如上游的煤炭、中游的水泥、玻璃、造纸、电力设备和部分工程机械行业等。