招商证券

　大盘短期内向下的空间较为有限，投资者不必过于悲观：“政策底”的影响仍在，管理层稳定市场的态度明显；原油价格下跌以及5月份CPI下降预期实现的可能性进一步增大，这有利于恢复投资者对宏观经济的信心；同时大盘蓝筹估值已经相对合理，在经济形势没有出现新的恶化迹象之前，目前A股估值中枢大幅下移的可能性较小。综合来看，指数仍将维持区间振荡，而随着5月经济数据的逐步出台，经济形势的明朗有望推动大盘止跌回升。

　　资产重组仍将是近期市场持续的热点，可持续关注；煤炭股适度调整后也可逢低关注；另外，银行、证券、建筑建材等也值得关注，而电力、石油石化等由于价格管制而处于低谷的行业则存在着一定的交易机会，风险承受能力较强的投资者可关注。

　　三大变数影响市场

　　广州万隆

　　大盘在下跌趋势中阴跌，但市场中存在一些可能改变趋势的变数：政策是第一大变数；机构在石化双雄和电力板块中布局，后市投入多大力量做多，是行情的第二个变数；“丽珠集团(000513)回购B股”事件意义深远，其对A股市场的影响是第三个变数。

　多空平衡时，急跌会出现假突破，如以阴跌的方式，则假突破不会出现，只会形成向下的趋势，下跌的时间和空间都会延长。因此，重仓者宜继续减仓，轻仓者也不必急于抄底。

　　期待后续利好

　　华泰证券

　　由于周边股市继续大幅振荡，而市场对未来的宏观紧缩政策仍有预期，同时考虑到成本较低的原因，大小非套现压力仍在增加，大盘蓝筹股IPO开始发行以及再融资等等，都将对近期股市资金面产生一定压力，这些压力将继续影响到投资者的持股信心，致使大盘短期出现大幅振荡。但目前稳定压倒一切的政策性导向并不支持A股市场持续下跌，同时市场继续预期政策面还有利好，明显制约了大盘继续下跌的空间。

分析人士认为地量是变盘的信号,但筑底还需关注多方面因素

　上证指数日K线图。近期成交量连续萎缩,昨日则创出近半年以来的地量。

　　昨日两市大盘延续跌势，而成交再见地量则是最明显的特征。早盘两市小幅低开后一度在石化双雄的推动下反弹，但无奈大盘积弱已久，多空双方对缺口的争夺仍然相当激烈，沪指振荡后再次选择下探，最低探至3326.54点。午后中石化、券商股集体发力，推动沪指缓缓回升，跌幅收窄。两市合计成交仅760多亿元，较前日同比萎缩一成二，并创出去年11月份以来的成交地量。

　　信达证券分析师石天方认为，昨日成交量的萎缩，仅仅是股市地量的第一天，预计这种情况还会维持几天。地量是变盘的信号，但这种信号预计要到本月中旬才能明朗。在此市况下，短线投资者机会较少，中线投资者可挑选一些股票等待市场反弹。

　　地量预示底部渐近

　　本周股市成交一直呈现出萎缩状态，信达证券分析师石天方认为，昨日才是真正地量的开始。这种地量预计还会维持几天，估计要到六月中旬才能明朗。这是因为，5月CPI六月中旬公布，只有这一数据符合市场预期有所回落，场外资金才有动力进场。而前期市场受大小非解禁心理创伤较为严重，需要一段时间恢复。同时，现在基金虽然滞销，但新基金数目较多，依然能携带几百亿资金进场，预计在六月中旬以后资金建仓效应才能明显。对于监管层来讲，奥运会之前维持稳定是第一位，因此他们也不希望出现大涨大跌的情况。现在成交量萎缩，主力控盘成本也较低，这也是他们乐于见到的。

　　华西证券称，未来能否筑底还需要关注以下几点。首先，地量的意义是指连续下跌后，市场抛压穷尽，引发多头进场做多欲望。地量不是指单日，而是指一个时间段，通常5个交易日内完成。其次，若股指跌穿近日低点，而成交量又保持在地量区域，并且在周三地量之上，则会出现底部背离信号。股指创新低而成交量略增，表明虽然购买力增大，但又不敢大幅增加，这符合阶段性底部买卖双方非常谨慎的特征，也符合底部不会是多数人能够买到的特征。最后，地量不能被反复刷新，否则地量复地量，造成阴跌不止。总的来说，地量的出现，最终还需要吸引到多头入市，才能体现“地量见地价，短期现底部”的俗语。

　　大时代投资认为，目前点位多空激烈碰撞仍在继续，短线面临变盘。而无论是上还是下，持续缩量并见地量，就是底部特征。