4月份的经济数据显示出，通胀压力依然较大，从严的宏观调控难以松动，而且就在公布4月份经济数据的当日，央行就宣布再次提高0.5%准备金率，这确实让机构们对未来行情不抱过大的希望。再加上，产业资本——大小非解禁之后的动作，大都怀有尽量减持的想法，这本身就制约着市场上涨的高度。实际上，从去年的6124点下跌以来，整个市场都处于产业资本与金融资本对接中。在这个对接的过程中，二级市场的投资者大都对产业资本的加入怀有不平和敬畏的心态：产业资本手中的筹码足够便宜而且数量庞大。仅凭这点，市场的信心就受到严重影响。

　　可管理层治市的大构思需要一个相对稳定的市场，因此才有在3000点附近连续鼓舞市场信心的动作。而今突如其来的大地震，一方面使得第二季度经济增长陷入滞涨的可能——GDP增长出现下降，而CPI进一步上升。另一方面又使得管理层不得不花更大力气来维持得来不易的稳定的市场局面。上述第一个方面，只能使一直用惯了估值方法的机构们更加悲观。而第二方面又使机构减持受到严厉的监控，特别在目前非常时期。这一矛盾决定了目前市场涨跌都难。因此未来一段时间里，市场很可能维持在3300点至3800点这个区间上下震荡，以待市场破局契机真正出现。

　　站在现在时点来看待市场破局后方向性选择，确实不太乐观。毕竟宏观经济仍处于通胀之中，严厉的宏观调控难见松动的迹象。再加上市场又有自身的问题，大小非解禁的数量越来越多，破局之后，又有几人敢乐观呢？但事情也并非绝对。事情的发展也存在乐观的因素，其关键在于管理层如何治市及治市的效果了。限制大小非流通的老路不可能回头，这个看似市场死结有没有多赢局面来解决呢？其实从日前证监会主席助理朱从玖在第十一届高新技术产业金融创新国际论坛上的讲话，就显露出了一点端倪。他谈道：“认识中国资本市场的前途，有五个着眼点，分别代表着中国资本市场的五大发展趋势。”其中第四和第五点就蕴涵着解决让市场感到十分恐惧的产业资本与金融资本对接问题的策略，不过具体的方案有待未来进一步明朗化，但从总体来看，朱从玖的讲话依然让投资者对A股市场的未来抱有坚定的信心。或许不久之后，管理层治市的政策会越来越多的出台，投资者对未来的信心也就越来越多的增加，目前3500点就会真的成为新一轮牛市的起点了。

　　东海证券王兴俊：面对现实适应振荡

　　周四沪深股市在盘中虽有几次组织反弹的努力，但最终仍然在全日低点附近收盘，使很多趋势投资者又陷入了忐忑不安之中。其实，股市的趋势不只是上涨和下跌，在一定幅度内振荡也是股市阶段性的运行方式。在近阶段，投资者一方面面对的是前期非理性下跌带来的结构性机会，另一方面也要受到诸如地震、外围市场等不确定因素的影响，短期内大幅上涨不现实，但短期内大幅下跌时也会遇到抄底盘的蜂拥反击，一定幅度内的振荡有利于形成总体稳定的大局。而从盘面来看，相对较弱的大盘并未明显减少涨停个股的数量，市场的结构性调整还处于有序之中，这样的结构性调整也有利于保持股市的相对稳定。

　　操作策略：把握好个股行情演绎的节奏，主动适应目前的振荡行情。