5月20日。港股出现显著回跌，大盘一天的跌幅，差不多打掉了过去一周的累积回升幅度，市况走势已有所转弱，估计短期后市仍有下试低位的倾向，而恒指和国指的中短期支持位，分别位于24,600和13,400。当前，港股的资金流量问题依然未有改善，加上外围股市有走低趋势，情况增加了港股大盘的回吐压力。

　　跌市由技术性沽压触发

　　恒指在开盘的首20分钟已经下穿25,500关口，周一和上周五的当天低位25,592和25,534同告失守，维持了5个交易天的每天低位逐步上移型态，出现明显的破坏，再加上10天和20天平均线一举下破，所以，在恒指跌穿了25,500关口之后，引发出强大的技术性沽压，加剧了大盘的跌势。事实上，由于港股的资金流量持续不振，情况也影响到大盘的承接力，在承接力薄弱的形势下，大盘的跌幅往往会被夸张放大。另外，建行(0939)跌穿7.05元的配股价，对市场气氛也带来负面影响。

　　航运股可趁调整吸纳

　　从市况所见，权重股全线受压，尤其是在资金流量不足的时候，要推升大盘股，难度是较早前增加了，我们估计大盘股经过昨天的下来之后，暂时仍将维持偏软的走势。而中移动(0941)和内地银行股，股价还没有下破4月22日低位的分水岭，中短线走势暂时未有显著走坏。值得注意的是，重磅股汇丰(0005)能否守在134元的分界线之上，若失守，料对大盘的稳定性会造成损害。现阶段，“三通概念股”、“内地电讯业重组概念股”以及“灾后重建概念股”，全都下来了，市场上暂时缺乏焦点股，市场气氛将难于推动激发。当前比较可取的是航运股，在波罗的海指数续创新高的情况下，板块的基本面相对较强，可趁股价跟随大盘回吐时作低吸操作。

　　外围方面，美国公布4月领先指标上升0.1%，连升第二个月，经济数据表现理想，但碍于升近250天平均线13123的形势下，美股道指不敢冒进。另外，A股盘面有被打开的迹象，上证综合指数(3423.400,-19.76,-0.57%)持续受压于50天平均线之下，有向下填补3,300至3,450跳升缺口的机会。