短期下跌空间有限

　上证指数4月22日创出今年来的最低点2990点后，在连续出台的两大利好政策刺激下恢复性上涨。上破3000点后的行情，实际上是对前期6124点下跌50％以上暴跌行情的修正。从修正的幅度来看，经验值应该达到20％～30％左右的反弹幅度，即3800点～4300点区域；从另一个角度验证，大盘在暴跌后的弱势反弹行情中，应该达到至少1／3的量度升幅，即4035点。这样，本轮行情的最小反弹位置应该达到中值4000点附近。

　　技术面上，上证指数在4月29日下探至3453点形成第一个回调低点；5月13日，下探至3508点形成第二个回调低点，且比第一次高，4月24日形成的巨大跳空缺口仍然形成支撑。理论上，如果大盘完全弥补前次跳空缺口，则大盘将有创新低可能。但无论从技术上还是政策上，都封杀了大盘的下跌空间，前次低点3450点附近应有强劲支撑。不过，目前市场在巨大的灾难面前处于非常态走势，成交量呈现萎缩状态，大盘必然在未来选择突破方向，如果没有进一步的突发利空，大盘在下降空间有限的前提下，短期做多的成功率更大一些。

　　中期须观察宏观经济变化

　　此次灾害给全国人民造成了巨大的心理冲击。但是，政府及时透明公开发布最新灾情和救灾具体进展，国务院总理第一时间赶赴灾区指挥，措施得当，及时消除了公众的恐慌情绪。难能可贵的是，此次自然灾害，使人性善的一面也得以极大释放，国家和民族凝聚力增强。正是因为信心原因，使股市并未出现大跌，市场表现相对稳定。不过，在非常时期度过之后，市场必然将选择后市的方向，除了短期内市场做多能量需要释放之外，中期走势必须观察宏观经济数据的变化。