证监会下指令 基金不买账？短期面临重要选择

　　今日消息：5月15日，中国证监会副主席姚刚在"第二届中印金融发展高层论坛"上表示，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》正在准备之中，创业板待时机成熟就会推出。"估计创业板会在奥运前推出，而且不会受目前通货膨胀、CPI高涨以及地震等外部因素影响。"15日，在北京举行的第四届亚太投资峰会论坛间隙，国家发改委财政金融司金融处副处长刘建钧表示。

　　中国证监会副主席姚刚在昨天举行的"第二届中印金融发展高层论坛"上表示，2007年及2008年一季度上市公司整体业绩和每股收益均大幅上升，净利润同比增长分别为49%和32%，每股收益同比增长分别为34%和46%，上市公司盈利能力稳步提升，资本市场作为国民经济晴雨表的作用逐步显现。他指出，目前，证券投资基金、保险资金、社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例接近50%，机构投资者在市场中的作用明显增强。

　　受权重股影响，今日沪深两市略有高开，之后继续维持震荡走势。10点后大盘有一波快速杀跌过程，量能上似有较大萎缩。午后伴随着权重股的回落，大盘出现几波跳水走势，8成个股下跌，市场短线抛压盘也逐步壮大，目前沪指跌破3600点整数关口，只有金融板块在券商股的苦苦支撑下上涨，其他板块几乎全线尽墨，券商的走强可能还是与市场传闻融资融券的推出有关。

　　盘面上看，除了创投概念之外，运输物流表现抢眼，这和地震需要的人力和物力都需要运输有关。券商板块也处于板块涨幅前列，海通证券  （600837 ）领涨，不过该股的走强更大程度上是由于其即将实施10送10的高比例分配方案有关。昨天强烈反弹的电力板块今天大幅回落，目前下跌3.03%，位居跌幅前列。地产股表现疲软，总市值前10大地产股中，只有首开股份  （600376 ）小幅上涨。

　　据基金公司人士透露，5月14日曾接获中国证监会的电话指令，要求在地震后"保持市场稳定"，从而激发了近期对大盘蓝筹股的买盘；但也有市场人士认为此举可能会积累市场风险。实际上，本周三仍有相当部分基金席位出现大额净卖出，如其中的G29271席位，5月14日当天集中净卖出了烟台万华、招商银行、浦发银行、保利地产、华夏银行等蓝筹股，净卖出额超过三亿元。

　　市场人士指出，机构投资者观望管理层的后续政策，导致近期A股市场交易额持续萎缩；从技术上来看，目前上证综指的位置令其面临着重要的方向选择，但从机构席位的交易来看，机构投资者显然仍缺乏明确的方向感。

五月股市，最后的低吸机会或许就在下周初

　　五月头半月的行情结束了。市场整体格局是震荡盘整，但个股却不乏机会，概念股涨速最快，获利最多。这就是五月头半月行情的真实写照。无论上半月是否把握住了机会，那么下半月的机会就不能再让它从手中溜走。

　　五月下半月的机会在哪里呢？

　　如果还记得笔者在印花税刚下调时的博文，就应该体会到五月上半月的行情基本与判断吻合。印花税下调虽对市场是强利好，但对大盘蓝筹的刺激和对概念股的刺激非同一个级别。印花税降低最直接的受益者是喜欢概念炒作的主力，对倒成本的降低将使得那些中小盘概念股炒作再度活跃。近期农业板块、新能源板块、医药板块、创投板块、三通板块的个股涨幅最大，涨势最强就是对此的最直接诠释。客观上，只要大环境转好，就有这些概念股生存的土壤。4778点——5522点的炒作不就是概念股的天下吗？

　　不过市场就是市场，概念股就是概念股，权重股就是权重股。没有权重股，概念股的炒作很难形成合力，那么行情也就很难获得真正的突破。近期指数一直在3656点上下徘徊，一直不能突破3786点就是最真实的写照。因为概念股炒作主要是私募、游资、券商等，而最大规模的公募基金则主要还是靠蓝筹股来进行炒作获利。原因也很简单，基金动辄几十亿上百亿的资金中小盘股根本很难容下。这就意味着，行情若想获得真正突破，非要在蓝筹股中出现强势板块拉动才行。

　　从当前行情上看，中期趋势已经基本确立，政策面给予了中期向上的支撑，巨大的跌幅在技术上也支持中期上涨。只是前期抛售太多筹码的基金需要拿筹码，也就耽误了时间。根据以上分析，前期热点概念股炒作浪潮短期将可能告一段落，而一直沉寂的超跌、绩优蓝筹股则可能再次主导行情。蓝筹股主导行情的直接结果就是指数突破压力位向上进发。

　　简单点说，就是下半月热点将极有可能从前期热潮的概念股身上转到调整充分的蓝筹股。这样以来，整体上来说，机会就集中在那些超跌反弹幅度不大、质量上乘、调整充分的优质蓝筹股身上。笔者一直的观点也是，调整已经涨得很高的仓位至调整充分的优质个股上。至于概念股，仍然会是后面的重要热点，也不排除在指数拉升时仍有概念热点出现，但总体行情格局应该属于优质蓝筹股。

　　从技术上说，当前已经进入了调整的最后阶段。也就是说到了最后多空摊牌的阶段，在这之前正常情况下应该有一波洗盘调整。就是笔者这几天一直说的可能会下调至3500点左右。这个时间最有可能发生在下周初，走好有可能在下周下半段。因此，最后的低吸机会或许就在下周初