受浦发银行(600000）和交通银行(601328）下周将迎来大面积限售股解禁潮。昨日银行股整体走弱。相对市场的悲观，业内人士则普遍认为，银行股目前仍具估值优势，且一季报表现良好，在市场逐步回暖之际，实际套现的压力或远低于预期。

　　花旗不会轻易“抛弃”浦发

　　根据浦发银行发布的公告，4.12亿股限售流通股将于下周一起上市流通。浦发银行在连跌两日后，昨日微涨0.92%，报收于29.59元。按今年1月2日53.55元的收盘价计算，股价跌幅已达44.7%。

　　随着浦发银行股价连连下跌，持有浦发银行3.78%股份的花旗集团是否会减持手中股份倍受市场关注。据悉，花旗集团目前持有浦发2.13亿股（4月24日浦发10送3股后），在2003年1月购入这部分股份时，时价约合5.54亿元人民币。而按照昨日的收盘价，市值高达63亿元人民币。短短5年，增值超过10倍。

　　而深陷次贷危机的花旗集团继去年第四季度损失了98亿美元之后，2008第一季度净亏损51.1亿美元。基于此，业内有人猜测花旗集团可能会出于回笼资金的考虑，减持浦发银行的股份。

　海通证券(600837行情,股吧)高级分析师邱志承认为，虽然目前花旗集团财务出现困难，但减持浦发银行可能性不大，因为花旗集团和浦发银行、广发银行的合作都是战略性的，因此不太可能会轻易放弃。

　　交行解禁股是流通股6倍

　　交通银行也是下周限售股解禁的“主力军”，5月15日将有132.43亿限售股解禁。截止到目前，交通银行下周的解禁规模是流通股规模的6倍。

　　根据交通银行年报显示，截至2007年12月31日，A股有限售条件总股数为236.97亿股，其中境内非国有法人持有31.6亿余股，占总股本的6.45%，于2008年5月15日到期的有132.43亿股。值得注意的是，此次解禁的股东解禁数仅为31.45亿股，不到总解禁额的1/4。并且前十大限售股东持股比例大于1%的仅首都机场集团一家。也就是说，剩余的100余亿股，单个股东持限售股比例均不足1%，不需要通过大宗交易市场转让，这一部分减持情况将难以监控。

　　上海证券研究员郭敏认为，由于交通银行股权结构比较分散，单个股东持股比例低，并且有一部分为战略股东，其套现压力比较大。

　　银行股价可升30%-50%

　　国泰君安在二季度银行业策略报告中指出，经历此次大调整后，银行股估值优势凸现。报告统计，从解禁的时间点看，2008年5月中旬-2009年2月之间，银行股基本无解禁压力。如果忽略2009年2月份的解禁小高点，则2008年5月中旬-2009年7月期间，银行股解禁压力较小。若考虑到银行的成长性，用PEG来衡量其估值水平。目前国内上市银行的PEG大约为0.82倍左右；远低于香港、美国的1.17倍、1.45倍。因此，从PEG看，国内银行合理PE为25倍-30倍，2008年银行股价应有30%-50%的上升空间。

　　上海证券研究员郭敏认为，当前促使“大小非”减持的因素，可能还在于市场对银行股估值水平的争论。如果“大小非”认为目前估值仍偏高，而二季度及之后业绩增长下滑，则其减持的意愿更大。在她看来，目前银行股估值已经合理，仍具备良好的成长性。

　　2008年二季度银行股解禁详情表(数据截至5 月8 日收盘)

银行名称	解禁日期	解禁股份	占总股本比例	占总流通股比例	解禁股主要持有人	套现压力
浦发银行	5月12日	4.12亿股	7.28%	8.96%	第一、二大股东	较小
交通银行	5月15日	132.43亿股	27.03%	593.86%	国有法人股	较大
华夏银行	6月6日	5.40亿股	12.86%	31.95%	国有法人股和社会法人股	有一定套现压力
深发展A	6月20日	3.46亿股	15.11%	19.66%	外资股和社会法人股	有一定套现压力
民生银行	6月23日	16.30亿股	8.67%	10.38%	非国有的社会法人股	不大