消息面分析，证所今日发布《大宗交易系统解除限售存量股份转让业务操作指引》，对解除限售存量股份进入大宗交易系统转让等相关事宜作出明确和规范。《指引》明确，上证所大宗交易系统提供的业务服务包括：持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售的股份数量超过该公司股份总数1%的，或者虽未达到该公司股份总数1%，但达到或超过150万股的；证券发行人向合格投资者发行与配售股份的；经中国证监会批准或上证所认定的其他业务。《指引》明确了大宗交易系统引入一级交易商制度。上证所会员可申请成为大宗交易系统业务的一级交易商。同时，上证所将对持有解除限售存量股份的股东通过上证所集中竞价交易系统出售股份的行为进行实时监控。《指引》明确，上证所会员及具有上证所交易权的相关机构，可直接取得大宗交易系统业务合格投资者资格。上证所会员和合格投资者可以直接参与大宗交易系统业务。其他投资者应当委托会员参与交易。关于业务程序，《指引》规定，拟通过大宗交易系统办理解除限售存量股份转让业务的合格投资者，可聘请有资质的会员提供承销配售等相关服务，并可在拟转让日的前一交易日收市后进行初步询价。大宗交易系统业务可采取协商、询价、投标等方式进行，达成协议后提出成交申报，成交结果以上证所大宗交易系统记录的成交数据为准。

　　盘面分析，由于降低印花税的突发性利好消息，使得大盘跳空200多点开盘，今日盘中也是呈现个股普涨的局面。一季报业绩优良的个股继续依然受到市场资金的追捧，此外，部分蓝筹股也吸引了一部分资金，而从今日个股的涨幅来看，一批有送转的个股在大盘回暖之际表现相对强势，如兰花科创(600123)已连续两日涨停。值得注意的是，前期持续下跌的中国石油(601857)盘中收复了IPO发行价格，并在盘中冲击涨停板。从前期证监会连续审批新基金发行，到限售股转让指导意见，到降低印花税，可以说3000－3200点作为政策底，管理层在此区间已经开始施展“救市组合拳”意图不言自明。二季度A股在超预期调整后的估值水平趋于合理，在2008年业绩增长35%的预期下，保守估算A股市场整体估值水平增幅预期在30%左右。因此，在近期的政策纠偏、市场信心出现明显回升的趋势下，3000点位置是二季度的阶段性低点，二季度A股估值将会有明显回升。反映出政府对待资本市场的态度，对于稳定股市的作用不可小觑。但是从近期公布的数据来看，国内经济形势并不乐观。由于本币升值和国内成本上升，出口部门特别是低端的来料加工出口和纺织服装等劳动密集型出口受到很大冲击，出口增速急剧下滑。而国内居民收入增长速度远低于财政收入增速，消费需求的上升速度较为缓慢，难以弥补出口放缓的空缺。由于控制通胀对价格进行管制，许多企业面临能源短缺和产品限价，企业利润增速出现下滑。而通货膨胀由于被动货币投放和资源价格重估难以得到有效控制，目前正处于长期上行通道之中。中国经济未来走势的不确定性在增加，证券市场的系统性风险目前仍然处于高位。由于利率政策的负作用过大，目前宏观调控仍然依赖于存款准备金率的调整。而一旦物价上行压力有所缓解，则目前的紧缩性政策将出现一定程度的放松以应对总体经济下滑的风险。尽管美国经济由于本币贬值带动了出口制造业的繁荣，陷入衰退的可能性降低，道琼斯指数也企稳反弹，但这对A股市场仅有象征性的安慰作用，对中国出口以及国内经济的正面影响较小。短期来看，市场尚不具备全面反转的基本面支持。市场结构性的转暖仍然需要后续政策的持续出台配合，特别是针对大小非解禁出售的一系列从价格到数量上的规范和约束政策。应该从制度构建上鼓励上市公司大股东长期持有，从生产领域创造价值而非从二级市场获取投机收益。因此，短期内市场信心得到一定提振，预期有所改善之后出现的反弹是值得充分期待的，但市场反转仍然需要等待基本面转暖和后续政策的持续出台。

　　综合分析，在经过前期大盘的连续暴跌之后，市场的整体估值更趋合理，而以金融股为代表的一些蓝筹群体在经历本轮调整之后市盈率已回归20倍左右，这为市场的再度走强提供了契机；市场的做多人气在缓慢积蓄，随着已经越过短期均线，技术面有转好的趋势，使得大盘短线震荡的反弹格局还会所有延续。