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近期如何防范业绩“地雷”？

近期如何防范业绩“地雷”？

[ 作者：股金财富编辑部 | 来源：广州万隆 | 更新时间：2008-4-17 | 编辑：ts108-sheng ]

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周四深沪大盘再度出现大幅跳水行情，个股普跌相当严重，其中上证综合指数盘中跌破3200点整数关口，再度创出调整行情以来的新低，使得大盘从高位下跌以来累计最大跌幅扩大至-48.07%。日前央行决定再度上调存款准备金率的紧缩政策和近期一季度业绩“地雷”的不断显现，毫无疑问地起到了“伤口撒盐”作用，给市场信心再度造成严重打击。随着年报业绩和季报业绩的密集披露，业绩地雷时有显现，如何防范业绩地雷已经成为投资者当前操作所面临重要问题。

　　[今日市况]

　　在个股严重普跌的拖累下，周四深沪大盘再度出现大幅跳水的行情，深沪股指分别下跌-3.32%和-2.09%，再创调整行情新低，全天合计成交约923.65亿。其中上证综合指数一度跌破3200点整数关口，最低至3180.20点，尾市略有回升，最终收出带上下影线的阴线。深成指相应创出11456.94点的行情新低，弱势运行特征明显。

　　从盘面情况看，个股普跌相当严重，其中上海市场涨跌家数比例为83：783，深圳市场涨跌家数比例为54：658。跌幅榜方面，六国化工、威远生化、吉林森工、东方热电、云南铜业等35只个股跌停。从风格板块来看，受业绩下降拖累，电力板块大幅跳水，深圳能源、东方热电、通宝能源跌停;另外，水泥、钢铁、煤炭以及化工、家电等行业也大幅下跌。从涨幅榜来看，深高速、卧龙地产、上海辅仁、中国服装、兔宝宝5只个股涨停，部分新能源题材和重组题材股也有所表现。

　　周四，上证综合指数以3286.41点开盘，最低3180.20点，最高3352.95点，报收3222.74点，下跌68.86点，跌幅-2.09%，成交638.61亿;深成指开盘12104.31点，最高12331.88点，最低11456.94点，收盘11657.08点，下跌400.20点，跌幅-3.32%，成交285.04亿。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署下阶段经济工作。会议认为，今年以来，面对国际经济环境变化和国内发生历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，中央及时采取有力应对措施，在十分困难的情况下，夺取了抗灾救灾和灾后重建的重大胜利，保持了国民经济平稳快速发展。当前总体经济形势比预想的要好。

　　2、中国人民银行宣布，4月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率将升至16%的历史高位。以2008年3月末金融机构人民币存款余额41.57万亿元计算，这次上调存款准备金率有望冻结可贷资金逾2000亿元。

　　3、国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超16日表示，当前主要经济总量指标偏快的势头已得到初步遏制。宏观调控要做好“两手准备”，既要防止经济增速回落过猛、价格持续上涨，也要防止增速反弹。

　　4、受不良经济数据等影响，国际汇市美元全线回落，推动人民币对美元汇率走出盘整，再创汇改以来新高。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，17日人民币对美元汇率中间价升破6.99，报6.9895，单日升值幅度达152个基点。

　　[后市简评]

　　周四深沪大盘再度出现大幅跳水行情，个股普跌相当严重，其中上证综合指数盘中跌破3200点整数关口，再度创出调整行情以来的新低，使得大盘从高位下跌以来累计最大跌幅扩大至-48.07%。笔者近期反复提到，近半年的持续大幅调整已经导致市场人气陷入极度低迷的状态，任何偏空的消息都容易给投资者信心造成进一步的伤害。日前央行决定再度上调存款准备金率的紧缩政策和近期一季度业绩“地雷”的不断显现，毫无疑问地起到了“伤口撒盐”作用，给市场信心再度造成严重打击。

　　不过，相比加息而言，采取上调存款准备金率这一数量型的紧缩工具对市场的冲击相对较小。根据统计显示，包括回购和票据，4月份共有10530亿元资金到期，加上不断增长的外汇储备，央行回笼资金的压力仍然不小。

　　回到市场表现来看，虽然截止目前大盘下跌趋势仍然没有得到有效的扭转，但注意到在近期的调整行情中，市场成交量逐渐萎缩，这从一个侧面说明市场继续做空的动能较为有限。不过值得提醒的是，随着年报业绩和季报业绩的密集披露，业绩地雷时有显现，如何防范业绩地雷已经成为投资者当前操作面临的重要问题。

　　从周四的盘面表现来看，受业绩下降影响，电力板块出现大幅跳水行情。从一季度的业绩预告情况来看，由于电煤价格大幅上涨造成电力企业生产成本大幅上升，进而导致业绩出现不同程度的下滑，甚至出现亏损的局面。国资委有关负责人此前表示，近年来煤炭价格持续上涨，尤其是电煤价格涨幅巨大。按照目前的价格趋势，70%以上的国有发电企业将会亏损，并表示“希望在适当的时机，国家有关部门采取有效措施，解决煤电油联运问题”。显然，煤电联动能否实施将直接关系到电力板块的表现。

　　从目前披露的业绩预告情况来看，导致上市公司经营业绩下降的主要因素包括以下几个方面：一是生产成本上升导致利润下降，突出的是电煤价格的持续上涨拖累火电企业利润;其次是南方雪灾;第三是人民币持续升值导致出口下降或产生汇兑损失;第四是出口退税政策的调整，使得部分上市公司出口退税率下调而影响业绩;第五是短期投资亏损，主要是指交叉持股的上市公司;第六是国际油价上涨导致炼油企业亏损严重。因此，从上述因素来看，处于下游行业和难以转嫁经营成本的企业、出口外向型企业、交叉持股较多的企业都应该注意警惕。

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