提要：今天大盘在消息面偏利好的情况下，走出了窄幅、反复震荡的行情。这表明投资者的心态还不稳，大盘要走出比较好的上升行情，可能还需比较曲折的过程。

    今天大盘在消息面偏利好的情况下，走出了窄幅、反复震荡的行情。上证指数全天只是在55点内反复多次波动，最后以3493点报收，上升了21点，上升幅度是0.61%，深成指数全天上升了41点，上升幅度是0.31%。

    热点方面，券商、网络、奥运板块有一定的表现，但总体市场并不活跃，成交量也有一定的萎缩。

    由于目前投资者的心态不稳，大盘要走出比较好的上升行情，可能还需比较曲折的过程。

    一、今天大市在消息面偏多的情况下，走出了窄幅震荡的行情

    今天消息面是偏利好的。主要有：

    其一、国资委：监管国有股减持，维护市场稳定。这是针对近期大小非减持数量特别巨大，市场特别担心其对大盘的消极影响而出台的利好政策。

    其二、下周基金发行将步入高峰，保险资金目前只是半仓。

    其三、银监会：从紧货币政策贯彻较好。

    新华社：物价涨势可望趋缓。

    从消息面看，今天应该是比较多的利好，而没有特别的利空。

    但是，今天上证指数全天只是在55点的幅度内，反复波动。两市涨停板的个股只有22家，市场也没有特别明显的热点跑出。只是奥运板块的上升有一定整体效益。

    上证指数全天以3493点报收，上升了21点，上升幅度是0.61%，深成指数全天上升了41点，上升幅度是0.31%。

    二、市场心态还是很不稳定

    从今天的行情看，目前市场心态还是很不稳定。昨天抄底的投资者，有一点点利润，今天就马上抛出，不愿意、也不敢持股长一些时间。从而使今天的行情并没有在昨天走好的基础上，再上一个台阶。

    这主要是由于：市场持续大幅下跌，令投资者亏损十分严重。大家心态都很不稳定，尽管在思想上、认识上，都知道这里很可能是低位、是底部，但是又怕政府不出台实质性利好救市，怕大盘还有一定的下跌空间。

    这种想赢，又很怕输的心态，使大盘的上升倍感困难。

    三、大盘的上升过程可能比较曲折

    从技术面分析，大盘还有一定的上升空间，如挑战3600点，甚至是3700点以上。但是，由于市场心态的不稳，大家都不愿意持股，这就使大盘的上升还要好几天的时间，去积累更多的上升动力。

    如果按最曲折的方式考虑，大盘要走出比较好的上升行情，可能要短线再探底，使底部更扎实。然后，再经过几天的盘升、再洗盘之后，才走出速度比较快一些的上升行情。

    四、投资者目前应对行情的策略

    目前投资者还是以短线操作为主，暂不作中线投资。短线可以考虑人民币升值受益板块，如造纸板块，航空板块，房地产板块等。操作上，还是要耐心一点，持股可能还是要一两周左右。等其有一成左右的上升后，就应该及时抛出。要求的目标不宜太高，持股的时间不要太长。 

 短线构筑平台整理等待量能同步放大来选择方向

    经过连续的大幅急挫之后，近期市场呈超跌反弹走势，以银行股为首的权重股不时出现护盘，对大盘反弹形成明显的支撑，个股板块轮翻走强，市场开始震荡走稳，周K线在连收八根阴线之后首度收阳。短线来看，权重股的稳定对市场鼓舞较大，不过，量能并未同步有效放大，将在一定程度上制约市场的反弹空间，短线市场有望构筑平台整理进行蓄势，等待量能同步放大引领股指反弹。

    大盘超跌反弹与权重股集中业绩预增不与关系。工商银行一季报净利润较上年同期增长超过50%、中信证券一季报业绩增长则超过100%。中煤能源快速拉高，2007年净利润同比增长90%，2007年的利润增速远高于中国神华。受金融股业绩增长的预期推动，金融股盘中卷土重来，对市场形成明显的支撑。在权重股走强的搭台下，近期一些超跌的二三线股开始酝酿强势补涨行情，中小企业股、上海本地股、科技网络以及3G板块开始放量走强，由于目前市场资金量有限，机构轮翻启动板块行情，但由于板块轮动较快，投资者难以把握。近期大盘反复震荡筑底，权重股的走势成为市场的风向标，个股超跌反弹的欲望强烈，建议投资者不要一味追涨，投资者手中持有短线涨幅不大的个股可以短线继续持有观望。

    季报行情浮出水面。资料显示，截至4月7日，108家预告一季度业绩的公司，有91家预增或预盈，报喜成为绝对主流，对市场形成一定的支撑。而在108家公司中，81家公司预增，10家预盈，10家预亏，7家预减。目前已进入四月份，是年报和今年一季报的披露高峰期，近日高送转个股纷纷脱颖而出，一些季报业绩突出的个股开始走强，季报行情正在酝酿中，成为短线资金追驱的亮点。随着季报披露进入高峰期，未来市场中季报行情有望得到新增资金的大肆青睐，毕竟本轮调整幅度相当深，尤其是质优股调整已相当充分。积极挖掘季报的质优成长股应是近阶段要做的工作。

    就目前市况而言，市场有回稳反弹的要求，毕竟指数跌得太多且短线跌幅较深，技术上有震荡修复指标的要求。同时在市场的宽幅震荡中，市场的逢低买盘开始增多，有效地减缓了大盘的下行空间。但由于经过了近期的持续暴跌，市场投资信心已十分脆弱，市场一有风吹草动，便引来恐慌抛盘沽出，虽然管理层不希望股指暴涨暴跌，但往往事与原违，说明市场仍处在非理性运行当中，市场的信心恢复仍需一段时间。有资料显示，近期上海的股市资金有明显向银行转移的迹象，尤其是银行的定期存款开始增加，这也从一个侧面反映了目前市场投资信心的明显不足。而表现在盘面上，市场超跌反弹而量能在反弹的过程中并未效放大，显示大盘反弹并不是一帆风流的，没有量的支撑，超跌反弹将大打折扣。短线大盘可能构筑小的整理平台，来恢复人气和和对超跌技术指标的修复。

    整体来看，目前股指再次运行至5日、10日均线处，而上档的20日均线也不断下移对股指的反弹形成明显的制约，上次反弹股指在此受阻回落，短线关注此区域能否有效突破。与此同时，近期即将公布第一季度和3月的经济数据，而3月份 CPI仍是投资者比较敏感的话题，在一定程度上将制约市场的做多热情，盘中反复不可避免，大盘有望构筑整理平台，等待量能同步放大来选择方向。（九鼎德盛）

     短期市场走势谨慎乐观

    两市大盘周五延续了周四的反弹走势震荡反弹，收盘，上证指数报收于3492.89点，上涨21.15点；深圳成指报收于13328.11点，上涨41.43点。沪市成交605亿元，深市成交310.8亿元。沪市上涨家数达到688家，深市达到561家，市场呈现普涨态势。

    消息面上，周四香港恒生指数在中资金融股带动下震荡上扬，而周五招行也预告了首季净利润同比预增140％，受金融股利好推动，两市大盘早盘均出现高开。在市场有所回暖时，概念性炒作明显升温，如周四的天津滨海概念等，而周五航空航天概念、3G概念、军工概念以及奥运板块等表现较好，显示市场投机氛围依然较浓。个股表现方面，沪市的白猫股份、洞庭水殖、申华控股、洪都航空涨停，深市的模塑科技、凯恩股份等涨停，涨幅居前的以低价股以及中小市值股为主。

    从短期市场运行趋势来看，短期大盘有所止跌回稳。3300－3400点附近有望构筑较强支撑。而深圳成指已经率先走强，周五早盘已经站上5日、10日以及20日线上方，显示多方力量有所增强。随着市场的暴跌，短期投资风险已经较为充分，A股市场短期或将迎来反弹时机，投资者不妨对于短期市场走势谨慎乐观。业绩优良的超跌类公司值得逢低加以关注。（华泰证券）