中石油也跌破5、10日两条均线，并和金融、地产等权重股再度重挫大盘。

　　本栏在上月14日“沪指进入快速下跌通道”一文中描绘的下跌通道的上轨，恰恰是大盘这波超跌反弹至前日3656点的压力线，也就是说沪指的反弹并没有摆脱这个快速下跌通道，这说明这个下跌通道的有效性，同时也说明反弹在技术上是在遇到阻力而可能结束的。

　　国家统计局日前公布的调查结果显示，一季度全国企业景气指数比上一季度回落7.4点。加之此前的工业企业利润、出口增幅均出现放缓，进入2008年的中国经济似乎正在验证去年末学界推崇的“拐点论”。而近日国务院在2008年工作要点中提出的“既要防止经济由偏快转为过热，抑制通货膨胀，又要防止经济下滑，避免大的起落”似乎暗含着政府也“看到了”宏观经济面的“拐点”。昨日证监会的《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见文件中对券商自营业务风险提出的要求，显然传递出管理层认为当前市场“风险大”的信息。以上这些因素也构成了大盘不能持续反弹的阻力。

　　如不能在前期最低点3271点附近成功构筑底部，大盘就会重拾跌势。

　　操作策略：密切关注大盘的探底走势并顺势而为。

●中信建投首席策略分析师吴春龙：

　　下跌动力在不断加强

　　中信建投首席策略分析师吴春龙认为，平安、中石油等权重股周三早盘是首先反弹的品种，但之后明显走弱，而到了下午，前两日反弹较好的中小盘股也加入杀跌队伍，这就是当日股市的总体特征。目前属于市场信心非常低迷的时期，前两日反弹力度的持续性表现得很有限，从短线来看属于调整阶段，但从中期看，究竟是下跌中的反弹还是筑底阶段，现在还比较难判断。

　　对于一季度上市公司的业绩，电力、石油、石化类行业由于前期受到雪灾的影响，业绩可能会比较差，但是像钢铁、有色金属等行业会延续前期的增长。从已经公布出来的数据看，一季度的整体业绩比市场预期差，是因为年初大家普遍预期增长在40%-50%左右，但从理性预期看，一季度如果增长在20%左右的话，应该说已不算太差了。如果一季度情况不好，可能就代表了之后经济发展、公司营业的趋势。而如果一季度表现比较好，也不能代表以后的情况。总体上，我对整体公司盈利还是持有比较悲观的看法。

　　上市公司业绩变化对于中线探底行为会产生影响，但是对于短期影响不大。另外，就市场一直提议的印花税问题，他认为印花税肯定是要降的，只是现在不知道何时降。中短线方面不要对印花税抱有太大预期，目前市场的下跌动力是在不断加强的，所以也无法用企业利润和政策面来预测究竟3700点合理还是3000点合理，只能通过市场自身运行来探出底部。

　　操作策略：短期来说，投资者还是要谨慎一些，仓位不要太高。在目前这个点位上，如果被套幅度不大的话，建议先退出，因为短线可能有多杀多的力量，维持较轻仓位比较合适，而完全空仓则有些极端。