理柏最新公布的中国基金月度报告显示，在市道惨淡的三月份里，除货币市场基金外，所有中国基金分类全线下跌，而QFIIA股基金的3月跌幅略小于国内股票型基金。一度因“生不逢时”而饱受争议的QDII基金却成为3月月报中的最大亮点，净值跌幅明显小于A股基金。

　　理柏报告称：“面对全球性通胀和经济减速的全球大环境，以及大小非流通和投资者行为单一的小环境，中国股市情绪化的走势还会反复出现。”

　　全线下跌

　　理柏报告显示，除货币基金外，所有中国基金分类在三月全部下跌，且跌幅较大。其中，股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别下跌17.15％、14.78％、14.39％、12.39％。单月亏损幅度最大的基金达到了23.48％。债券型基金也未能幸免，下跌0.54％。

　　三月的剧烈下跌使最近半年入市的基金投资者大幅亏损。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金从去年十月至今的亏损分别为28.05％、22.84％、22.86％、19.68％。理柏报告称：“相对于沪深300 指数32.08％的跌幅来说，基金表现还对得起管理费。”

　　QFII表现略好

　　与此同时，12 家QFII基金三月份的平均净值下跌16.39％，略好于国内股票型基金17.15％的平均跌幅。

　　此外，尽管净赎回金额有所减少，QFII A股基金的净赎回趋势在三月继续延续，但投资人态度已有所分化。在7家公布三月末资产数据的QFII基金中，5 家遭遇净赎回，2 家净申购，其中，日本的投资人赎回较多，中国香港投资人则较多申购。

　　受净值下降和净赎回的影响，19 家QFII基金的最新资产规模缩小到59.45 亿美元。理柏报告称，事实上，QFII基金投资人净赎回行为始于去年市场最火爆时，与A股投资者的区别较大。

　　QDII成最大亮点

　　一度因“生不逢时”而饱受争议的QDII 基金，却在三月份成为最大亮点。理柏报告显示，4 只去年发行的QDII 基金三月份平均亏损9.58％，明显小于A 股基金。

　　理柏称，中国香港和美国市场相对于A 股市场的强势表现，将有助于QDII 基金继续体现出不同于A 股基金的走势。“QDII基金分散风险、平均收益的作用还将进一步体现。”