今日盘面：
沪深两市周一小幅高开，之后便一路震荡下挫，在中国平安等权重股走软的拖累下，沪综指早盘即考验3700点支撑；午后，权重股跌势不断加剧，沪指也随之进一步下挫，盘中虽曾试图反弹，但是后继无力；尾盘，随着中国平安跌停、中石油跌破20元，沪指开始加速杀跌，跌幅进一步扩大。
沪综指收于3626.19点，下跌170.39点，跌幅4.49%，成交额885.38亿元；深成指收于13098.24点，下跌620.72点，跌幅4.52%，成交额410.72亿元。由于市场担心中国央行将在本周末再度出台加息政策；另外，基金因面临大比例分红，未来一两周之内将大举抛售蓝筹股，而本周可能达到抛售的高潮，A股难以走出低迷。
也有市场人士指出，当前权重股跌势极为猛烈，丝毫看不到有止跌的迹象；从交投情况来看，当前市场整体买盘极为稀薄，但抛压则不断放大，周末的利好似乎完全被市场所漠视。
预计本周的反弹行情将以板块轮动的形式进行，超跌的蓝筹板块和概念板块如奥运、创投、新能源、农林牧渔、节能环保均有机会。
盘面上，沪深两市个股午后逐渐跟随权重股加入到杀跌的行列，下跌个股远远超过上涨个股，跌停的非ST个股扩大到10家，跌幅超过5%的个股逾200只。板块指数全部下挫，早盘飘红的板块也纷纷翻绿，超过半数的板块跌幅在3%以上，金融、钢铁、煤炭石油板块跌幅居前。
金融板块成为杀跌的重灾区，银行股中，浦发银行跌停，兴业银行跌幅逾9%，华夏银行跌逾8%；三大保险股均创新低，中国平安一度跌停，中国人寿跌幅逾8%，中国太保跌逾6%；券商股也是集体重挫，海通证券跌逾7%。
钢铁板块午后跌势加剧，板块跌幅仅次于金融板块，大市值钢铁股跌幅靠前，武钢股份跌幅逾9%，唐钢股份、新钢股份、邯郸钢铁跌幅均超过8%，鞍钢股份、安阳钢铁等的跌幅超过7%。
消息面：
美联储再减75个基点使周边市场重燃希望，另外台湾地区选举尘埃落定，两岸“三通”有望提前。经过年初的纷纷扰扰之后，市场重心重新回落到正常水平，为2008年未来三个季度的稳步上扬创造了良好的开端。
近期看，“三通”、创投等概念有望再度活跃；中期看，能源及资源类品种在期价回调到位后，也将渐渐回归其备受市场瞩目的特性。
为积极稳妥推进创业板市场建设，经国务院批准，中国证监会近日向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见。这也标志着创业板已经离我们越来越近。
深度分析：
影响股市的几个重要问题：
第一、国内外环境趋紧 上市公司业绩首次面临大考
最新统计数据显示，截止到3月20日，沪深两市共有491家上市公司披露了2007年度报告，占沪深两市全部公司总数的31.17%。
这491家上市公司共创造净利润3639亿元，较去年同期增长了37.75%；如果剔除掉中国石油的影响，公司盈利同比增长为79.28%。其中，97.15%的上市公司实现盈利，86.97%的上市公司净利润较去年同比实现增长。到目前为止，业绩增长最快的前三个行业分别是：通信、元器件、家电。
分析人士指出，相对于2007年的靓丽业绩，上市公司2008年的业绩增幅多半会有所放缓。目前市场的持续下跌，主要是各种不确定因素尚未明朗化，现在市场非常关注上市公司今年一季报的情况。
君之创咨询分析师仇建宏表示，“由于2008年国内外经济放缓预期、高通胀、紧缩货币政策等的不利影响，业绩增长可能会低于原来市场所普遍预期的30%。”根据1至2月份的宏观经济数据，我国外贸出口增速从去年的20%左右跌至6.5%，城镇固定资产投资同比增长24.3%，低于去年大多数月份的水平，工业企业增加值涨幅创下2006年12月来的新低。此外，2月份CPI创下8.7%的12年来新高。一季度又加上雪灾的影响，上市公司业绩表现会低于预期。
中银动态策略基金的拟任基金经理陈志龙认为，企业盈利水平虽然较去年有所放缓，但整体上仍将保持20%以上的增速，预计在未来较长的时间内，依然能够保持两位数的增长。
本周开始，时间进入到3月下旬的后期，市场充满分歧的上市公司一季度业绩情况将会趋于明朗化，市场对上市公司业绩将会有更为客观和直接的认识，从而也将引起投资者布局方向和对象的调整。
第二、大小非解禁 首次考验市场平衡能力
“回顾3月份的A股市场，几乎每一天都是噩梦。”沪深股市连连下挫，巨大的跌幅极大地打击了投资者的信心。股市的涨跌与资金面的关系非常密切，供求关系的失衡无疑是导致大盘大跌的一个主要原因。
随着非流通股第一波解禁高峰来临，大非、小非的集中减持，从之前的纸上谈兵转变为真实而凶猛的抛售。统计数据显示，2007年全年，大小非出售的非流通股份占解禁总数的10%，而今年年初至今，这一比例已经上升到了20%，且有愈演愈烈之势。更重要的是，这个数字不包括那些无须公告即可抛售的小非减持。事实上，大小非减持的最大洪峰将出现在2009年。因此，博弈才刚刚开始。
国金证券的监控数据显示，A股市场2007年资金净流入1.5倍，到现在已变成资金净流出1.5倍。对于中国这样的新兴市场，上市公司仍缺乏自我约束机制，这就需要监管层从宏观角度加以引导，控制资金供求关系。在股改进入实质性的减持阶段，只有“开源”政策才能保证市场稳定。
根据专家的建议，面对资金面的捉襟见肘，当务之急是采取措施，迅速改变市场供求关系。在“供”的方面，仅靠新基金的发行恐是杯水车薪，更重要的是要采取切实可行的措施刺激需求，重树市场的信心，让投资者乐于买基金，乐于入市；在“求”的方面，能否放缓新股发行的节奏，特别是要明确限制那些“狮子大开口”式的再融资，让市场得到喘息的空间。
整体来看，今日A股市场的长阴杀跌一举扭转了近期的反弹势头，在权重股拖累下成为股指的主要杀跌动力，中小市值个股虽然早盘维持强势，但在市场方向性转变后，在非理性下跌的带动下也随波逐流转为跌势，技术上已形成阴包阳，令市场信心再度严重受挫。基金重仓股若再持续杀跌，将会导致基金净赎回压力加剧，从而加重市场抛压，
第三、基金遇到赎回已经成为不争的事实
市场人士指出，开放式基金去年分红频繁，因而压力不大。而封闭式基金将面临考验。之前基民们所期盼的封基分红行情终于要来了。但问题是，利润大幅缩水的封基，究竟还有没有能力进行高额分红。
另外，基金遇到赎回已经成为不争的事实，这也给基金经理的布局带来困扰。多家基金公司的相关人士都表示，目前基金确实处于净赎回状态，不过没有投资者想象的那么严重。
值得注意的是，沪指短期内的反弹并不能缓解基金公司的压力，相反可能会迎来赎回的小高潮。德盛基金研究中心分析师表示，根据德盛基金研究中心问卷调查显示，风险承受能力较高投资者的风险偏好为25%，承受能力较低的投资者则为15%，也就是说承受能力较高的投资者最多能承受的亏损为25%。
如果从6100点算起到现在，股市的跌幅已经远远超过了所有人的最大承受能力。所以如果短期内股市出现连续反弹，前期被套的很多基民会进行减仓或者调仓操作，将使本已严重的赎回形势雪上加霜。
第四、严查老鼠仓对股市实质上是个重大利空
严查老鼠仓对股市实质上是个重大利空，因为最有可能成为“老鼠仓”的就是基金重仓股，而这类股多数权重较大，一旦大跌，势必拖累指数深幅下行。目前，沪指正在二次探底，低点3516点能否真正止跌回稳还是未知数，盲目抄底依然承受较大的风险。总之，大盘积弱难返，投资者仓位不宜超过3成，短线机会仍集中在创投等一些概念股上。
第五、不能忽略真正具有巨大破坏力的热钱危机“心腹大患”
次贷危机是一场美国的危机，是美国人生病。但令人遗憾的是，这场危机也在中国造成了影响。
其一，在某些人士反复强调“股指期货”和“港股直通车”不会影响A股，A股大跌“主要受次贷危机影响”下，自2007年8月中旬至上周收盘，上证指数下跌约20%，怪诞的是，同期道琼斯指数仅下跌了2%。特别是在10月中旬以来，A股连续下跌42.8%，市值蒸发了约9.3万亿元人民币。
其二，自去年8月中旬次贷危机以来，人民币对美元升值约7%，若以中国外汇储备中持有美元资产1万亿美元计，即中国外汇储备损失约700亿美元。
其三，自次贷危机爆发到上周收盘，黄金对美元升值42%，美联储中的8000多吨黄金升值约770亿美元，IMF的3000多吨黄金升值了近300亿美元，欧洲的黄金升值了超过1000亿美元，而中国央行的600吨黄金储备仅升值了约55亿美元。它与外汇储备的比率远远落后于欧美的平均水平。
其四，过去7个月，中国居民存款平均负利率约为3%，以40万亿元人民币储蓄余额计算，则中国人民币存款储蓄约损失了7000亿元人民币。
直接或间接，部分或全部，以上的巨大代价均为美元债务危机埋单！某种势力逼迫和诱导人民币加速大幅升值，一方面直接转嫁削减所欠中国的债务，另一方面，大量热钱投机中国，造成中国流动性泛滥，通货膨胀加剧，导致居民存款负利率，并操纵股票、房地产等资产价格，造成国内投资者，尤其是散户的重大损失。
现在追悔已经莫及，但亡羊可以补牢。笔者最为担忧的是，目前热钱大规模集中撤退的通道已基本打通，倘若热钱打压中国A股以逼迫管理层出台重大救市政策，如推股指期货、“港股直通车”开通等目的得逞，人民币进一步加速升值，它们不排除在未来3~4个月间在A股和房地产市场制造一场火山爆发式增长，并在其掩护下，热钱将在次贷重估高峰（今年6~8月）后集中撤离，倘若大约7000亿美元的热钱集中离场（若估算国内资金追随海外避难，可能要超过万亿美元），将造成国内流动性收缩26.2万亿~37.5万亿人民币（7000~10000×汇率7.5×货币乘数5）。即使届时我们将存款准备金率由15.5%下调到8%，约可以放出流动性2.7万亿元；所有的央票余额3.9万亿元放出，能增加19.5万亿元的流动性，但两者仍有差额约4万亿~15.4万亿，A股、房地产价格、人民币汇率很可能将暴跌。
此时此刻，我们绝对不能忽略真正具有巨大破坏力的热钱危机“心腹大患”！加强资本项目管制，尤其是有效遏制热钱集中大规模撤退是当务之急。
后市关注：
要点：
因预期CPI、PPI高企导致政府采取紧缩的政策，机构投资者离场观望以待宏观走势明朗。本周大盘出现恐慌性杀跌，20日大盘指数迫近3500点，全天大盘振幅达341点。
国家发改委批准沈阳建设民用航空产业国家高技术产业基地，这是全国第二个民用航空产业基地。航空产业基地重点实施飞机、航空发动机、航空电子等机载设备的设计、研发、制造和维修项目，重型燃气轮机等航空高科技衍生产品和成套设备制造项目，航空培训和工程技术研发等项目。这将充分发挥沈飞集团、沈阳黎明等航空军工的优势快速推动沈阳明用航空产业发展。
中国兵器装备集团公司自主研制的我国首款V型12缸发动机曲轴装机成功，填补了该项目的国内空白，标志着集团公司的曲轴产品已进入国内顶级轿车发动机主机市场，拥有了高精密类曲轴锻件的研发、生产能力。
江西洪都航空工业集团有限责任公司以飞机业务相关资产认购公司非公开发行股份事项，获国防科工委批准。洪都集团将飞机业务及相关资产（主要包括：机电国际分公司，工装工具分公司，起落架制造分公司，标准件分公司，飞机研发、装配、试飞试验设备设施，昌南工业园等），通过定向增发方式进入公司。公司定向增发如能成功实施，教练机飞机业务的生产链趋于完善。
一、军工股市场表现与估值
因CPI、PPI高企导致机构对未来紧缩的预期，本周大盘继续出现恐慌性杀跌，迫近3500心理大关，使得军工股也受到下挫。
由于担心美国次贷危机影响到全球经济增长前景，航运指数继续回落。1月10日，BDI指数报收8333，BDTI指数1415，BCTI指数1057。但是新船价格依然坚挺。造船行业向中国转移有利于降低周期性风险，继续推荐船舶制造行业的上市公司。
二、国防科技工业动态
1、沈阳将建设全国最大民用航空产业基地
国家发改委批准在沈阳市建设民用航空产业国家高技术产业基地，这是全国第二个民用航空产业高技术产业基地。今后，国家将在资金、政策等方面，对沈阳发展民用航空产业给予大力支持。
到2012年，该基地将有望建成全国最大民用航空产业基地。
由沈阳市政府、中航第一集团公司和南方航空公司共同合作建设的"沈阳民用航空产业园"已全面启动。在引进的大项目中，还有中航第一集团公司与沈阳市政府、东陵区政府共建沈阳航空经济区，合作协议计划总投资300亿元，用10年时间开发建设以民用航空产业为主导和以临空经济为特点的沈阳航空经济区项目。重点实施飞机、航空发动机、航空电子等机载设备的设计、研发、制造和维修项目，重型燃气轮机等航空高科技衍生产品和成套设备制造项目，航空培训和工程技术研发等项目。
2、中国兵器装备集团公司以科技创新带动自主品牌汽车快速发展
中国兵器装备集团公司高度重视汽车产业的自主品牌发展，形成"以我为主、自主开发"的发展模式，大力加强汽车自主创新能力建设，促进了集团公司自主品牌汽车的快速发展。
未来3年，集团公司将加大自主品牌汽车的投入力度，着力打造7个自主轿车平台、5个微车平台、3个发动机平台，推出36款自主品牌汽车，12款发动机，形成汽车3.3米-4.7米，发动机排量0.8L-2.3L的自主产品新格局，为振兴民族汽车产业作出应有贡献。
3、中国兵器装备集团公司研制出我国第一款轿车用V12缸发动机曲轴
中国兵器装备集团公司自主研制的我国首款V型12缸发动机曲轴装机成功，填补了该项目的国内空白，标志着集团公司的曲轴产品已进入国内顶级轿车发动机主机市场，拥有了高精密类曲轴锻件的研发、生产能力。V型12缸发动机曲轴所有的曲柄均为120度，分模形式复杂，在国内首次采用了斜线升模和四角锁扣控制短剑错移等多项创新工艺，各项技术指标均达到国际同类产品标准，是目前国内最高端的曲轴产品。
4、拓鑫公司打造航天新材料基地
四川航天拓鑫玄武岩实业有限公司是由航天科技投资控股有限公司、深圳航天科技创新研究院、深圳国创恒科技发展有限公司、哈尔滨工业大学深圳研究院、成都航天万欣科技有限公司共同投资兴办的一家专业从事玄武岩纤维及其制品的研发、生产和销售的高新技术企业，并于2006年10月一次通过了ISO9001：2000质量管理体系认证。玄武岩纤维使用天然玄武岩矿石经高温熔化拉制而成，其具备的耐高温、防腐蚀等性能，能在航空航天等领域发挥其独特的效应。
5、我国核级不锈钢无缝配管实现大批量国产化
常熟华新公司于2008年1月中标，福建宁德、广东阳江两座核电站4台机组核级不锈钢无缝配管的研制工程开工投产，标志着我国核级不锈钢无缝配管大批量国产化正式开始。该公司所承制的核反应堆厂房核级不锈钢无缝配管是核电站的关键设备元件之一，2007年7月，常熟华新公司取得了国家核安全局颁发的民用核承压设备制造资格许可证，开始承担核级管道的研制任务。该公司现年产不锈钢无缝钢管3万吨，70%的产品销往欧、美、东南亚等国家和地区。2000年至今，公司不锈钢无缝管的出口量始终居大陆之首。公司目前为世界第五大不锈钢无缝管生产基地。
三、重点跟踪公司动态
洪都航空（600316）：江西洪都航空工业集团有限责任公司以飞机业务相关资产认购公司非公开发行股份事项，获国防科工委批准。洪都集团将飞机业务及相关资产（主要包括：机电国际分公司，工装工具分公司，起落架制造分公司，标准件分公司，飞机研发、装配、试飞试验设备设施，昌南工业园等），通过定向增发方式进入公司。上述事项尚待中国证监会的最终批复。
广船国际(600685): 3月19日公布年报2007年度营业收入为人民币60亿元，同比增加75.12%，净利润为人民币9.41亿元，同比增长249.96%，每股盈利为人民币1.90元，扣除非经常性损益后的每股盈利为人民币1.85元，分别比上年度增长251.85%和236.36%。分配方案每股现金分红0.5元。
航天信息（600271）：3月21日公司公告2007年度公司实现营业收入4,824,642千元，同比增长1,119,706千元，增长30.22%；实现利润总额706,704千元，同比增长187,418千元，增长36.09%；归属于母公司的净利润470,728千元，同比增长113,084千元，增长31.62%。主营业务收入中增值税防伪税控系统及配套设备比去年同期增加29,962千元，增长1.86%。与去年基本持平。而网络、软件与系统集成业务和计算机产品、商品销售业务增长迅速。其中网络、软件与系统集成业务收入比去年同期增加157,177千元，增长24.72％。计算机产品、商品销售比去年同期增加889,637千元，增长71.17％。
四创电子（600990）：四创电子公告公司2007年实现营业收入219,254,748.82元，同比减少21.91%；营业利润17,226,533.90元，同比减少15.31%；归属于上市公司普通股股东的净利润19,555,355.09元，同比减少0.998%。公司2007年利润分配预案：
拟以2007年12月31日总股本5,880万股为基数向全体股东按每10股派发现金红利1元（含税），合计向股东分配现金红利588万（含税），剩余未分配利润58,190,342.70元。
中国船舶（600150）：公司全资子公司上海外高桥造船有限公司签署了《关于转让上海江南长兴造船有限责任公司(注册资本为人民币2309107692元)股权的协议书》，外高桥造船向中船集团收购其所持有的长兴造船65%的股权。
预计长兴造船2008年底前可实现竣工，交船并盈利；公司预计2008年交船3艘以上；2009年交船9艘以上，产量超过200万载重吨；2010年达产，产量达到332万载重吨。预计长兴造船09年将增厚公司每股收益2.5元。
中兴通讯（000063）：中兴通讯公司发布的财报显示，中兴通讯07年收入人民币347.8亿元，同比增长49.81%；纯利润12.52亿元，同比增长63.26%。其中，占总营业总收入18.3%的光通信及数据通信系统产品实现营业收入63.659亿元，同比增长64%；营业利润率为31.48%,为20亿元，同比增长约120%。公司年度利润分配预案为每10股派发人民币2.5元现金（含税），总计人民币近2.40亿元；并以资本公积金每10股转增4股，共计转增股本约为3.84亿股。
热门板块机构调研深度透析
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板块名称 |
市场表现 |
调研结论 |
行业评级 |
个股亮点 |
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钢铁业 |
在对1季度业绩的担心中，钢铁业由于1～3月份连续上调钢价而获得了确定的较高增长。再加上宝钢整合广钢、韶钢事件，更引发了投资者对钢铁业的追捧。 |
08年国际钢材市场在供需关系的基础上影响国内钢材市场，而作为充分竞争的钢铁行业，供求关系是其中长期价格的唯一决定因素。随着消费旺季的到来，二季度钢价总体仍然看涨，其中长材上涨空间要大于板材 |
☆☆☆★ |
宝钢股份（600019）：公司70％矿石施行长单，具备一定的成本优势，未来产量扩张和行业升级对公司来说都一个发展的机遇。证券通综合评级为推荐。 |
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创投概念 |
创投概念渐行渐进，证监会已经就相关规则开始征求意见，预计最快上半年即可出台。相比遥遥无期的股指期货，创投概念的预期显然更明确。而且创投板块有望给相关概念股带来的业绩飞跃也令市场十分期待。 |
创业板的推出，成长性投资标的大幅增长，市场对一些新兴产业的关注度将明显提高。从07年中国创投市场集中投资的方向来看，中国创业板公司将主要集中在TMT、医疗健康、新能源、连锁经营等行业，因此这些行业值得关注。 |
☆☆☆★ |
云内动力（000903）：公司与国泰君安共同设立专注于直接投资和资产管理的专业投资机构－深圳高特佳。成立至今创下投资成功率100%的纪录。证券通综合评级为推荐。 |
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零售业 |
消费类板块自去年下半年以来一只保持强势。周一零售板块再度表现活跃。 |
盈利模式和经销产品是零售企业价值所在，因此对于零售业公司，可看好奢侈品消费和百货业态。百货业联营返点和物业出租的模式，盈利较为稳定，龙头公司的持续增长较强。 |
☆☆☆★ |
王府井（600859）：公司销售额过百亿，是区域百货龙拖，目前保持每年新增门店2家的扩张水平，并已经完成北京地区业务体制转型。证券通综合评级为推荐。 | |
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