闪电抛盘中国平安，成股指暴跌主推手

　　被视为A股此次暴跌“元凶”的中国平安自己日子也不好过，从1月21日开盘的98.21元，到3月18日探底的55.38元，两个月时间内中国平安股价暴跌了43.6％。尤其是1月21日公布12亿股再融资方案后，中国平安连续两个跌停，其后一直阴跌不止，让被套股民不知底在何方。

　　理财周报记者通过分析相关数据，发现了一个惊人秘密。除轮番出货的基金席位外，构成推动中国平安暴跌的绝对主力，其实就是三驾马车——分别是“空军一号”T20666席位、平安证券深圳八卦三路营业部和中信建投证券北京三里河营业部。3个席位，目前已经合计卖出中国平安90多亿元。不同的是，T20666发力在3月之前，后两家营业部发力则在3月之后。

　　更让人吃惊的是，两家营业部抛售力道之猛，早已超越此前不可一世的空军一号：从3月3日到3月14日仅仅两周时间，平安证券和中信建投这两家营业部，就连续砸出72亿元中国平安股票，占同期中国平安总交易额的35％。

　　空军一号砸盘在先

　　让“空军一号”T20666席位声名鹊起的，是其主导的中国石油的一路狂跌。从上市首日的48元，到3月20日，中石油已经触及20元。截至目前，T20666席位已卖出中石油49.1亿元。中石油被横刀腰斩，空军一号成为最大刽子手。

　　一般人不知道的是，其实早在2007年11月5日中石油上市前，空军一号已经在中国平安身上好好表现了一番。

　　6月4日，也即“5•30”行情的最后一天，“空军一号”席位买入2.6亿元中国平安股份，这是目前所知它跟中国平安的第一次亲密接触。当天中国平安最低价只有55.80元，其后就开始波澜壮阔的大涨行情，直到10月24日见顶149.28元。

　　6月12日，“空军一号”卖出少量的2549.27万元，其后就偃旗息鼓，长期没有操作。4个月后的10月22日，中国平安已经涨到130多元，该席位再次现身，买入3.46亿元，此后就只卖不买，对中国平安发起一轮接一轮的低空轰炸。

　　10月25日，T20666卖出中国平安2.27亿元；10月29日，又卖出4.27亿元(这是目前已知单日卖出最多的一次)；12月20日，再卖出1.66亿元。

　　1月21日，中国平安提出12亿股再融资方案，市场当即还以两个跌停，股价跌破80元关口。1月25日空军一号卖出2.35亿元，2月4日卖出2.98亿元，到2月22日又卖出7796.07万元。

　　2月26日、27日和29日，“空军一号”开始其最为密集的抛售，3天分别卖出4800.81万元、1.43亿元和2.16亿元。从10月25日以来，该席位总共抛售中国平安超过18亿元。蹊跷的是，进入3月，中国平安依然狂跌不止，但“空军一号”突然消失得无影无踪。

　　3月3日，是“空军一号”卖完最后一笔2.16亿元后的第一个交易日，中国平安迎来其上市一周年的日子，高达31.2亿股的限售股进入流通。“空军一号”选择这样的敏感时机砸盘，似乎别有深意。

　　72亿元借31亿解禁股闪电抛售

　　但是，相对31.2亿股流通后平安证券深圳八卦三路营业部和中信建投证券北京三里河营业部的高调表现，风光无限的“空军一号”马上黯然失色，因为它卖出18亿元，花费了4个多月时间，而上述两家营业部，一个抛售32亿元，一个抛售40亿元，都只用了不到2周。

　　3月3日，在突现31.2亿股流通盘后，中国平安成交量急剧上升，达到22亿元，是前一交易日的近3倍。当天，中信建投三里河营业部火线出货9.21亿元，占总交易额的41％。第二天，三里河营业部又高调卖出7.57亿元。

　　3月5日，周日，中国平安高票通过1200亿元再融资方案。3月6日，中国平安大涨7.87％，成交额达到天量的42亿元，三里河营业部顺势第三次抛盘，卖出5.8亿元。3月7日，营业部的抛盘，更是达到破纪录的17.32亿元。仅仅4个交易日，三里河营业部就卖出中国平安40亿元，占同期总交易额的三分之一。

　　3月7日以后，三里河突然从卖出榜销声匿迹，平安证券深圳八卦三路营业部惊人巧合地接过了抛盘接力棒。3月6日、7日两天，八卦三路分别卖出3.96亿元和3.1亿元，紧随三里河营业部排名第二。从3月10日开始，八卦三路就牢牢占据了卖出榜第一的位置，一周5个交易日，分别卖出3.22亿元、6.06亿元、4.43亿元、5.41亿元和3.13亿元。加上3月17日卖出的3.1亿元，连续8个交易日时间，八卦三路就卖出32.5亿元。

　　限售股深藏两家营业部

　　有趣的是，平安证券深圳八卦三路今年1至2月在上交所的股票交易额只有45.8亿元，排名全国467位。这样的交易量，如今光卖中国平安一只股票，就可以轻松实现。

　　还有一个值得注意的现象，在中国平安31.2亿股解禁流通前的2个月时间，中信建投三里河营业部几乎没有卖出一股中国平安，平安证券八卦三路也仅仅卖出4107万元(同期买入7956万元，净买入3849万元)。

　　两家营业部卖出的72亿元(折合1亿多股)中国平安，几乎可以肯定，都在31.2亿解禁股之列。问题随之而来，如此巨量的解禁股，何以单单选择这两家营业部抛售呢？

　　只要稍加分析，答案就不难知晓。中信建投证券北京三里河营业部是业界公认的打新盟主，去年3月1日，中国平安上市首日，该营业部即卖出4.9亿元。而中国平安此次解禁的31.2亿股中，包含3.45亿股战略配售股，三里河此番卖出的40亿元中国平安，大部分当在3.45亿股之列。

　　相比之下，八卦三路营业部的来头无疑更大，营业部所在的地方，正是中国平安的总部所在地深圳平安大厦的1楼。而平安证券是中国平安的旗下券商。

　　两大营业部的集中抛售，正显示早期低价获得中国平安股份的股东和投资者，在中国平安风雨飘摇的多事之秋，相当一致地选择了落袋为安的策略。(理财周报 陶喜年)

　疯狂抄底

　　机构投资者资借助上证50等ETF大举抄底

　　50ETF净申购创历史天量

　　上证50ETF的异动引起了市场高度关注。上周该ETF成交量达到了45.44亿元，超过了2005年8月15日-19日创下的29.28亿元最高记录，在成交量创新高的背后是该ETF在3年历史上最大的净申购份额和规模。

　　根据上交所公布的最新数据，上证50ETF在3月17日到21日的一周内，出现7.62亿份的申购和1.29亿份的赎回，净申购达到6.33亿份，按照上周平均成交价2.987元计算，申购和净申购规模分别约为22.76亿元和18.9亿元。

　　无论从净申购份额还是从净申购规模来看，上周都是上证50ETF净申购最多的一周。2005年8月1日到4日，上证50ETF曾出现5.77亿份的天量净申购，由于当时该ETF单位净值只有不到0.8元，净申购金额不到5亿元，远不及上周的18.9亿元。

　　事实上，在上周该ETF净申购和成交创天量之前，该ETF市场影响力明显降低。2005年2月该ETF上市时有64.35亿份，到当年6月底达到90.13亿份，第三季度还一度超过100亿份，随后该ETF份额持续减少，到了去年9月底只有20.26亿份，最高份额降幅接近80%，去年年底ETF份额回升到32.19亿份。

　　本报统计显示，上证50ETF今年以来累计净申购13.43亿份，最新份额已经超过45亿份，管理份额上升势头非常迅猛，从基金资产净值来看，该ETF已经有135亿元左右。

　　此外，上证红利ETF和180ETF近期也一直处于净申购状态，最近两周上证红利 ETF分别净申购0.205亿份和0.3亿份，上证180ETF分别净申购0.06亿份和0.015亿份。

　　业内人士分析，在股市连续快速下跌之后，试图抄底的资金正在借助上证50等ETF大举进入股市。按照历史交易情况来看，券商、保险等机构投资者和券商大户是申购ETF的主体，他们最看重的是上证50ETF的流动性。上证50ETF日常成交量大，上周每日平均成交9亿元，大资金同时又可以进行申购和赎回，买卖的市场冲击成本小，“一揽子股票”申购和赎回机制让上证50 ETF的流动性超过了中国A股的任何一只股票。

　　其实，上证50ETF天量净申购还和折溢价有关。“折价时净赎回多，溢价时净申购多”已经成为ETF套利的重要特征，在上周股市迅速下跌阶段，上证50ETF价格经常滞后于单位净值，溢价率一般在0.5%左右，最高时接近2%，套利投资者通过申购ETF份额之后在二级市场上卖出，可以实现套利收益。

　　华宝兴业基金公司市场总监宋三江表示，ETF是那些对市场敏感的投资者在2008年做波段投资的最好基金品种，在把握好市场节奏的情况下，做ETF波动投资要比其他基金波段投资的收益率高。(证券时报 杨磊)