但需要明确的是，笔者认为短期的利空石头落地并不代表问题的彻底解决，相反，再融资压力没有得到根本扭转的状况实际上正在延续着。扩容和资金供应的压力是明显的一对矛盾，一方面是扩容的状况堪忧，除了再融资之外，大小非的压力也是实实在在的，有关统计数据显示，2008年1月份共有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持的股份占到1月份全部解禁非流通股股数的24.79%，远高于2007年全年7.50%的水平；而另一方面是资金的供应并不乐观，起码在目前预期的2月份宏观数据不太理想的状况下，紧缩政策的出台可能性还是比较大的。所以，这对矛盾不会因为短期的利空释放而缓解，笔者认为技术性反弹背后的资金筹码供求失衡，仍然是导致中线调整延续的主要因素。

　　除了供求失衡因素不能得到彻底根治之外，香港市场的下跌进一步拖累了大盘蓝筹股的重心。香港市场近日的连续下跌使得A-H股的价差进一步扩大，在客观上造成了蓝筹股估值的外围压力，这对于权重蓝筹股来说无疑是不利的。因此笔者认为，这种技术性反弹的高度是有限的，限制就在于蓝筹股的外围比价压力。短线比较大的可能性就是维持年线附近的拉锯战，反复在年线附近来回争夺，反弹高度取决于权重蓝筹股。

　　不过非常明确的现实是，蓝筹股的疲弱并不影响小盘股和题材股的热络，这表露出市场做多热情只愿意在局部维持和释放，在这些个股上仍然有不少资金在寻求着获利机会。这当然是比较困惑的格局，估值有相对优势的蓝筹股一蹶不振，就算有起色也只是偶尔的昙花一现；但小盘股在朦胧题材的烘托下却红红火火，丝毫不理会估值泡沫的风险。这是客观存在的现实，也是近阶段市场会维持的特征，只要大盘不出现严重的系统性暴跌风险，小盘股的活跃就可能维持，创投、上海本地股、农业、化工、中小板、年报高比例送股等板块都会轮番亮相。从操作策略来看，短期的大盘反弹是调整仓位的一个机会，稳健的投资者对于上述热点板块可以维持观望，激进投资者可以适当参与。