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蓝筹加速杀跌 IPO破发鼠年将再现？

蓝筹加速杀跌 IPO破发鼠年将再现？

[ 作者：股金财富编辑部 | 来源：每日经济新闻 | 更新时间：2008-2-26 | 编辑：ts108-sheng ]

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多重利空打击下，昨日A股仍是跌跌不休，再融资传闻影响及“大小非”解禁压力下，大盘蓝筹股再度集体暴跌，成为最大做空力量。中国联通巨量封死跌停，上海汽车也报以跌停，高价股也开始高台跳水，中国船舶收于跌停。更引人注目的是，中国人寿已经跌破上市首日价；中石油再创上市以来的新低21.89元，这已是中石油本月第四度创下新低；中国太保跌破33元，距离发行价30元仅有10%的空间。

大盘蓝筹股集体杀跌

    昨日盘面，大盘破位下行，行业板块无一幸免，权重蓝筹股集体杀跌，哀鸿遍野，一片狼藉。中国石油迭创上市以来的新低，中国太保跌破33元，距离发行价30元仅有10%的空间。前期跌幅较小的大盘蓝筹股出现全面补跌，市场恐慌情绪正在蔓延，中国联通巨量封死在跌停，上海汽车也报以跌停，高价股开始高台跳水，酝酿补跌行情，中国船舶跌停。

    沪市前二十大权重股仅有3只上涨，中国石油大跌5.27%，工商银行跌3.41%，中国神华跌7.18%，中国人寿跌6.42%，中国联通跌停。从行业指数的表现来看，各大行业指数全线下跌，采掘指数大跌6.65%跌幅居首，金融、公用、地产、农林、建筑等均跑输大盘，反映大市值行业和前期走强的二三线行业均未能幸免，恐慌气氛正在蔓延。

利空冲击似有增无减

    在股指再度跌破年线之际，证监会再次批准两只基金发行，希望救已破位年线的市场于危难之中，管理层呵护股市可谓用心良苦，但市场已积弱难返，元气大伤，投资者信心大减，不敢轻举妄动，逢低抢反弹者少，而逢高减磅者众，这从近期新股的申购中签率又创新低中可见一斑。

    但目前看，利空的冲击似乎仍是有增无减。其中，中国铁建以较高定价发行，料将从二级市场挤出大量资金；央行明确紧缩的货币政策论调，令市场担忧近期再度上调存款准备金率甚至加息；外国公司发行A股更趋明晰，有传闻称红筹股可能下月回归。

    另外，本周后期开始将面临更为严峻的市场环境，其中包括：招商银行解禁11.567亿股；中国平安解禁19.63亿股；中国中铁解禁14亿股；中国平安股东大会讨论再融资方案；浦发银行董事会讨论增发方案。上述事件均有可能加剧市场的恐慌。

市场或将出现破发股

    对再融资的恐慌情绪导致市场连续下跌，大盘蓝筹人人自危，蓝筹股的合理估值失效，股价不断创出新低，不少蓝筹尤其是新近上市的蓝筹再度有了跌破发行价之忧，中国股市最近的一次破发为2006年8月18日上市的中国国航。昨日中国太保跌破33元，距离发行价30元仅有10%的空间。

    除中国太保外，建设银行昨日报收于7.55元，并创出7.48元的上市以来新低，仅比其发行价高出17%。事实上，自2007年10月份因大盘蓝筹下调导致新的大盘蓝筹股走势不佳，中煤能源、中海集运等表现均不甚理想，今日网上发行的中国铁建似乎也有点“生不逢时”。可以预见，如果恐慌气氛进一步蔓延，市场短期内出现破发股的可能性非常之大。

蓝筹泡沫相继爆裂超大盘基金成重灾区

　　继中国平安、浦发银行暴跌之后，昨日，中国联通、中国船舶、上海汽车、西山煤电等数只基金重仓股跌停，博时、中邮、华宝兴业、光大保德信等基金公司均有多只基金身陷其中，其中，在去年“5·30”行情之后股市狂热阶段发家的超大盘基金受灾最重。

    作为一只每股收益只有约0.2元的大盘股，中国联通的市盈率现在仍高达50多倍，而基金动用巨资买入这只股票的依据仅是该股具有3G概念及重组概念等不确定因素，至于这些因素会对中国联通的基本面带来的具体影响，则难以作出评估。而中国船舶等周期性股票同样存在市盈率偏高等问题。此前基金依靠资金优势推高股价的风险正在集中爆发。

    面对愈演愈烈的基金投资风险，业内人士建议投资者应及时调整投资组合，并降低投资预期，具体包括以下三个方面。

    一是寻找一些仓位限制较少、业绩表现稳健的老基金。该类基金的特征之一是仓位弹性大，上限可以是90%，而下限可以较低，甚至可以为0。在今年不再是单边上涨而是呈现波段性机会的行情中，该类基金将更加灵活。其次，该类基金往往历经“牛”、“熊”考验，业绩表现稳健。

    二是考虑一些股票、债券兼顾的配置型基金产品。相较于股票型基金而言，该类基金风险相对较低，是震荡市中稳健型投资者的较佳选择。该类基金主要特点在于，可以根据市场情况显著改变资产配置比例，投资于股票的比例可以为0。如泰达荷银风险预算，最近一个月的收益率为2.44%，相对于激进的股票型基金，在调整市中表现抢眼。

    三是降低投资预期。期望今年的基金投资仍有100%的增长是不切实际的，在保住资金安全的基础上以打败通胀为目标才更加切合实际。

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