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三成基金经理看空A股

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三成基金经理看空A股

[ 作者：股金财富编辑部 | 来源：综合 | 更新时间：2008-2-20 | 编辑：ts108-sheng ]

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　整合步伐将提速到2010年要重组1/2至2/3央企

　　今年以来，从国资委主办的会议以及发布的最新文件可见，规范国有产权转让已经成为了国资委当前工作的重点内容。根据国资委规划，到2010年，央企要整合到80—100家，而目前离这一目标期限仅剩二年的时间，时艰任重。专家指出，国资委如此高度重视企业国有产权转让，意味着2008年央企整合将达到高峰，也将成为证券市场最活跃的明星。

　　在2007年，国资委已会同证监会出台了国有单位转让受让上市公司股份三个规定，并启动了企业国有产权交易监测系统，实现了与10个省市国资委和产权交易机构的联网实时监测，产权交易监管从事后静态监管向全过程动态监管转变。随着央企整合的加速度进行，除了制度的跟进，国资委的监管力度也在不断加大。

　　今年年初，国务院国资委主任李荣融在例行的国资监管会中给今年监管重点定了基调，即“向上市公司国有股份转移，以确保企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。”

　　春节刚过，国务院国资委发布通知，要求从今年3月1日起，央企国有产权交易的试点机构将正式实施信息联合发布制度。其目的是规范信息发布渠道，扩大信息覆盖范围。在此基础上，国资委日前又要求旗下央企应于2008年5月31日前完成对本企业及各级子企业产权登记年度检查及数据汇总工作，并形成汇总分析报告。并要求企业上报使用国有资产的金额在不同行业、组织形式、级次等分布情况。但往年的产权登记分析报告仅要求上报企业国有资本金实际到位和增减变动情况等。

　　“国资委如此高度重视企业国有产权转让信息的公开披露，这表明2008年央企产权改革必然有新的突破。”国泰君安研究所宏观分析师表示，央企改革的最终目标是在核心领域培养具有国际竞争力的大型央企。

　　根据计划，从2008年到2010年，国资委掌管的央企数量，要从150家减少到80—100家，在这仅剩的两年中，至少将有1/2至2/3的央企要重组改制。

　　该分析师表示，央企新一轮改革蕴含的投资机会投资者应该足够重视。首先将导致央企相关上市公司的资产重组活动将增多，并将完善管理机制，进一步落实央企高管的选聘制度，建立健全激励约束机制，带动相关上市公司业绩提升。

　　此外，央企的资本运作行为和管理机制改革，也将对地方国有企业产生示范效应，促进市场整体的资产重组活动增加和管理机制改革。(刘丽靓证券日报)

　基金分歧加大三成基金经理看空A股

　　在海外机构投资者的一片悲观论调中，基金投资者对A股市场的分歧也在加大。

　　去年四季度至今的这轮调整，在很大程度上使得部分股票的风险得到了释放。"应该说，对于部分股票而言，例如部分中小板ETF股票，已经体现出较好的投资价值，完全值得投资。"南方基金公司副总经理许小松表示。

　　但银河证券基金分析师马永谙认为，对于目前的A股市场，有部分基金投资者甚至是基金经理都已经完全转变为看空者。

　　海外机构投资者悲观

　　美林证券日前进行的2月份基金经理调查显示，机构投资者厌恶风险的水平达到7年来新高。由于对宏观经济和公司利润增长前景的担忧，1月份基金经理投资组合中现金持有量从3.9%上升至4.7%，目前已有41%的基金经理增持现金，为2001年"9·11"事件以来最高水平。

　　此外，基金经理对高风险投资的兴趣创下新低，约40%基金经理选择了低于一般风险水平的投资。约30%的基金经理表示，他们已经准备好对冲未来3个月股市的进一步下跌。

　　该调查显示，预期未来12个月企业利润会恶化的受访者上升至68%，高于1月份的57%。预计全球经济将陷入衰退的基金经理人数较1月份翻番，占到16%。认为全球经济极有可能衰退的人数占28%，高于1月份的19%。

　　"世界经济目前的情况总体面临困难，因次债危机带来的一系列影响仍在继续，海外机构投资者的这一态度也正是对可能发生的全球经济衰退的担忧。"马永谙认为，这对我国A股市场肯定会产生一定影响，但这种影响有多大，仍取决于A股市场本身。

　　国内基金投资者分歧加大

　　银河证券基金分析师魏慧君表示，"我们的观察显示，自今年1月以来，基金大都采取了保守谨慎的做法，很少在市场做出大动作。不过这一情况在最近的这几天开始发生变化，在成交量开始活跃的同时，部分基金也开始在市场进行买入，这是最近很少见到的情况。"

　　最新的资金流向也显示有资金进场的迹象。其中2月14日净流入资金达到35亿元，尽管总成交(行情论坛)量仍然不活跃，但部分板块如中小板等却一直保持活跃。

　　经过这轮调整后，部分股票的投资价值正在得到部分基金认可。与此同时，"部分基金经理，甚至包括基金的投资总监，都已经转变为A股市场彻底的看空者。"马永谙称，他们在目前的市场上已经不打算再大量的买入股票，而是保持现状或选择卖出。另据预计，目前选择彻底看空的基金经理和投资总监数目并不在少数，"这部分人数可能占总体约二三成左右"。

　　次债危机、大小非解禁，以及宏观调控问题，这三个因素所带来的不确定性，是导致他们看空的主要因素。"以大小非解禁问题为例，如果市场保持平稳，可能大小非解禁后流入市场的速度并不会太快，但如果市场下行，那就会促使数量巨大的解禁股涌出，毕竟目前的估值水平对它们还是很有利的。"马永谙认为。(21世纪经济报道)

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