来自Wind资讯的统计显示,截至2008年11月,阳光私募新产品发行数量开始急剧下降,从此前的每月发行两位数降至个位数。其中,2008年11月新成立的产品数从上月的9只降至4只。包括深国投、平安信托等在内的证券投资信托领域的“大佬”级公司,在近一个月时间内几乎没有成立一只新产品。

　　满仓操作下的巨额亏损

　　“我不想亏得不明不白!”2008年11月21日晚,四川省一位杨姓投资者愤怒地说道,虽然聘请律师花费不菲,但她坚持要深国投给一个“明确的说法”,显然,她不愿做“沉默的大多数”。

　　这位曾在银行系统工作时间长达十五年,接触过诸多理财产品的投资者,于2007年2月辞职后开始了自己的投资生涯,根据其介绍,无论投资证券还是房地产,抑或自己创业一直建树颇多,但未曾料到,最后在深国投的一款信托产品——深国投·鑫鹏一期上面栽了“跟斗”。

　　日历翻到2007年12月上旬,当杨姓投资者以100万元认购了深国投旗下的深国投鑫鹏一期产品后,她发现“噩梦开始降临”,该款信托产品净值以“不可思议”的速度一路下滑。

　　陕西鑫鹏投资管理顾问公司(下称:陕西鑫鹏)正是深国投·鑫鹏一期的投资顾问,根据相关资料,深国投·鑫鹏一期于2008年1月2日正式运行,当时上证指数尚为5300余点,随后深国投·鑫鹏一期净值一路下跌,待半年封闭期已过时,净值已经亏损55.69%,而同期上证指数仅下跌43%左右,截至2008年11月20日,该款信托单位净值实际增长率为-68.28%,其业绩在深国投旗下70余只阳光私募当中排名倒数第一。

　　在陕西鑫鹏致“深国投·鑫鹏一期”投资者的两封致歉信中,陕西鑫鹏表示,“满仓操作、重个股轻大盘”是鑫鹏一期信托基金的主要决策人的投资特点。而坚持满仓操作曾让我们在2006、2007年的长期上涨行情中获得了远超同行的正收益。但随着市场格局的转变,这种忽略风险控制和资金管理的激进策略,让信托基金付出了惨重的代价。

　　杨姓投资者以及聘请的四川发现律师事务所卢思位律师一度认为,深国投·鑫鹏一期采取满仓的激进式操作跟利益分配有关。

　　深国投·鑫鹏一期的利益分配简而言之即是,若亏损,信托购买人承担风险,投资顾问仅能每年按照信托计划资产总额的0.25%收取管理费;若盈利,除去上述管理费后,投资顾问还可得到盈利部分的17%。

　　但实际上,陕西鑫鹏购买了一部分自家信托产品,自身利益已与普通投资者紧紧捆绑在一起。深国投·鑫鹏一期投资顾问负责人向本报记者确认,陕西鑫鹏也购买了一部分深国投·鑫鹏一期,但他拒绝进一步透露具体数额。

　　私募操盘手遭质疑

　　在中国私募界,以深国投、平安信托为代表的“深圳模式”与以上海信托、华宝信托为代表的“上海模式”和以云南国投为代表的“云南模式”呈现“三分天下”之势。

　　用益信托工作室研究人员表示,“上海模式”有投资顾问的自有资金保底,而“云南模式”有云南国投自己的专业人士操盘,而“深圳模式”当中,深国投一般会委托投资顾问直接操盘,由于投资顾问水平参差不齐,故风险相对较大,但研究人员随后话锋一转——“风险与收益是成正比的”。

　　2007年12月20日,深国投与投资顾问——陕西鑫鹏合作推出的深国投·鑫鹏一期正式成立,该信托的封闭期为6个月,认购者可在6个月之后赎回。

　　与此同时,四川省某著名媒体举办的炒股大赛——“西部股王争霸赛”才刚刚拉开帷幕,该比赛为实盘操作,资金起点为50万元,第一名将得到“蒙迪欧——致胜”轿车一辆。而2007年12月14日和12月19日的结果显示,以实名开户的深国投·鑫鹏一期投资顾问负责人在32位参赛者当中的排名分别为第十八位、第十七名,此后排名开始上升,在2008年1月30日排名第六,2008年1月31日排名第三。

　　在相关网站,一些投资者对其操作方式提出异议。

　　读者们的言论引起主办方之一的四川某媒体关注。2008年1月19日,该媒体亦登报称——近期有读者反映,他们在观看比赛时发现,部分选手有操纵小盘股盈利的嫌疑。为了防止选手利用自身优势操纵股价,本次大赛组办方决定出台特别规则,在最后两周时间内,所有选手不得买入流通A股股本低于7000万股(含7000万股)的公司股票,该规则是对本次大赛规则的补充,从下周一(注:即2008年1月21日)起正式生效。

　　巧合的是,由于深国投·鑫鹏一期的投资顾问负责人亲自上阵实盘炒股,而当时深国投·鑫鹏一期的净值直到2008年1月20日才公布第一个月净值,这让同样购买了深国投·鑫鹏一期的胡姓投资者等对西部股王争霸赛关注万分。

　　“当2008年1月20日净值公布以后,我就觉得十分蹊跷。其在西部股王争霸赛中表现得这么好,但由其操盘的深国投·鑫鹏一期同期却是亏损的。”胡姓投资者说道,在当亏损额激增之后,她再也坐不住了,同上述杨姓投资者等四人,于2008年10月14日飞赴深圳,次日造访深国投总部要求其提供深国投·鑫鹏一期的历史交易记录,几经交涉之后,深国投同意在五分钟内给她们看2008年1月份的交易记录,但不许拍照及复印。

　　此时,深国投·鑫鹏一期在2008年1月31日的一笔交易记录引起了胡姓等投资者的注意。

　　据杨姓及胡姓投资者表示,四川某媒体披露深国投·鑫鹏一期投资顾问负责人在“西部股王争霸赛”当中,2008年1月30日以17.05元买入上实医药(600607)3.59万股,1月31日以17.44元的价格将上述3.59万股上实医药(600607)卖出。而深国投方面10月15日提供的交易记录显示,深国投·鑫鹏一期在2008年1月31日有买卖上实医药的行为——以17.3元的均价买入上实医药55万股。

　　“这里面存在明显的利益输送嫌疑。”杨姓投资者表示,深国投·鑫鹏一期投资顾问负责人曾在10月底承认此事,为此她提供的一份长达2小时的录音——在录音当中,一位与其声音十分相似的人士曾用西安话说道“你们(注:指投资者)说对倒账号反映嘛,我今天给你说个实话,根本不存在这个问题,有个别的地方,有一两笔可能有这种现象,但是不会超过10万块钱。”

　　针对上述说法,深国投·鑫鹏一期投资顾问负责人在2008年11月27日告诉本报记者,“在(成立)一年之内,鑫鹏一期不存在投资者所说的'对敲’或者'对倒’问题。”