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地缘政治局势恶化 避险需求重聚美元 |
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地缘政治局势恶化 避险需求重聚美元 |
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作者：股金财富编辑部 | 来源：每日经济新闻 | 更新时间：2008-12-1 | 编辑：
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市场对新兴市场政局担忧加重，这使避险情绪有所提升，该因素或使调整中的美元重新得到支撑，维持强势震荡的可能性很大。周四和周五美元指数陷于极窄幅波动，截至周五16：40暂报85.392。非美货币中多数波幅不大，英镑和澳元相对较强。美国正处于感恩节周末，估计金融市场交投兴趣不大，外汇波动有效性还需下周观察。操作上暂可观望，对美元短线虽应谨慎，中线仍应持多头思路。
避险情绪多样化
前期美元走强是因为金融市场风险太大，目前该因素仍然存在，只不过本周因各国救市而稍有淡化，美元也大幅下跌。在该因素并未彻底淡出时，市场中却又多出一种风险，这便是政局动荡，该因素未来或支撑美元。
近期泰国、印度均发生一些不和谐事件。这些事件似乎纯属偶然，但并非所有人均这么想。应可推理的是，当经济危机深化时，此类事件还会偶然地频繁发生，这无疑将直接支撑避险币种日元、瑞郎及美元。泰铢连贬3天，周五泰铢汇率贬至35.52兑1美元，创两年新低。印度卢比周五大跌1.15%至50.00兑1美元，接近历史最低。不过，印度、泰国股市受危机影响却有限，周五双双小涨。
当新兴经济体除了经济危机外，还存在其他危机时，这多少会使外国投资者改变主意，许多原本有的投资项目也可能取消或延迟。另外，旅游业会受重挫，这一点几乎可以肯定。上述因素会造成资金流失，这从表面上看，和前期因金融危机而热钱撤离并没什么区别，但实际上对汇率的影响还是一样的，即打压对应国家币种并支撑美元等避险币种。
值得一提的是，虽然泰国、印度情况表面上看情况似乎严重，但实际情况比人们想象的轻微。泰国危机由来已久，只不过近几天有所加剧，泰国目前生产、生活总体正常。印度以往也常经历恐怖事件，免疫力也较强。不过话虽然如此，但这种事件毕竟会令人猜疑，人们至少会害怕其他地区也可能出现类似问题。
欧元易跌难涨
本周特里谢称，欧元明年经济增长率恐怕是“负数”。如果没记错，这是特里谢说得最明确的一次，该言论使市场对下周欧央行大幅降息预期得以提升，这间接支撑美元。英央行下周一般也会大幅降息，这同样支撑美元。
周五上午，日本公布的日本10月份工业产值环比为-3.1%，创35年来最大降幅，该降幅也差于预测的-2.5%。9月时日本工业产值还算可以，当时是环比增1.1%，没想到一个月竟变成这种熊样。麦格理证券公司首席经济师RichardJerram表示：“这波出口衰退前所未见，9月15日后，世界停止运转一个半月。”
日本工业很依赖外销，其不仅对欧美出口，还对新兴市场出口。当前欧美危机已明显波及中国之类的新兴市场，这使本受累于欧美的日本出口业日子更加难过，最终就损及其工业产值。由于新兴市场经济不景气才刚开始，所以日本未来数月工业生产情况仍可能很差。
本周美国公布的经济指标也极差，而且各种领先指标多数显示未来经济还会进一步恶化。美国本周公布的三季度GDP-0.5%，差于先前公布的降0.3%，几乎所有人均预测四季度更惨。
花旗集团驻悉尼的经济兼市场分析联席主管StephenHalmarick表示：“现在讨论金融危机结束还为时尚早，现在就判断美元涨势结束为时过早。”关于欧元，他表示：“欧元前景相当疲软，因为未来欧洲央行将更为积极地降息，未来几个月，欧元兑美元可能会继续贬值。”
年关因素或利多美元
年底许多资金必须回笼，许多实体公司及金融机构也会在此时粉饰报表。由于存在资金流动，所以就一定会在外汇市场造成额外波动。从伦敦同业拆借市场来看，一个月期限的拆款正好能应付12月31日前的需求，而该一个月的美元LIBOR利率周四一天之内跳升32.75%，从周三的1.431%升为周四的1.900%。与此同时，三个月期美元LIBOR同期仅微升2个基点。周五的利率将由伦敦银行同业公会稍后公布（伦敦时间上午11时），不知是否再度跳升。
一个月期拆款需求大增，但股市并没下跌，反而涨得好好的，所以可以肯定这种跳升并非因恐慌造成的惜贷，故只能用年底突击借钱来解释。当西方金融机构和实体企业需要用钱时，往往会加速从新兴市场抽资，也可能加速平仓商品期货、股票等资产，通常这有利于美元、日元走势。
如上所述，年底因素不仅左右汇市，而且会左右商品期货。
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