消息面分析，上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布，将于12月15日正式发布上证180基建指数、上证180资源指数和上证180交通运输指数等主题投资指数，以反映上海证券市场中基建、自然资源及运输等重要投资主题类股票的整体走势，并为指数化投资产品提供跟踪标的。指数基日为2002年6月28日，基点为1000点。不同于资产配置、行业配置、个股精选的传统思路，主题投资动态地把握经济发展变化的深层次原因，发掘市场主题，寻找受益的企业群，从相关主题下的不同行业、不同地区的上市公司股票中挑选投资对象构建投资组合。上个世纪90年代以来，主题投资开始成为经济全球化背景下一种十分流行的投资方式。基础设施建设、自然资源与交通运输等是近年来我国证券市场上受到重点关注的投资主题。作为社会经济发展的基础与命脉，基础设施建设一直是各级政府和企业投资的重点，在中国这个发展中经济体，基础设施建设仍有很大的发展空间，尤其在当前经济增长放缓的压力下，基础设施建设投资更是成为保增长的重点。自然资源因其稀缺性和不可再生性一直是市场关注的重点，过去数十年中，我国经济持续高速增长与资源供给相对不足之间的矛盾日益突出，各类资源价格持续处于高位，各类资源的长期价值持续提升。交通运输作为国民经济的载体，是国民经济的基础性产业和服务性行业，被“十一五”规划纲要列为优先发展的产业。因此，编制上述三个主题投资类指数，不仅能够客观反映符合基建、资源和运输等投资主题要求的股票群体的市场表现，而且能够直接充当投资的载体，可以被开发为指数基金和ETF等指数化投资产品。据介绍，上海证券交易所和中证指数有限公司今后将推出更多的主题投资类指数。根据已公布的指数方案，上述三个指数的样本股均从上证180指数样本股中产生，以确保指数样本股数量适中、流动性充足。目前，上证180基建指数有27只样本股，上证180资源指数有22只样本股；上证180交通运输指数有20只样本股；三个指数的总市值分别为1万亿元、3.2万亿元及5844亿元，流通市值分别为4402亿元、2697亿元及1935亿元。同上证180金融股指数一样，上述三个主题指数也对单个样本股设置了15%的权重限制，从而降低个股对指数的影响。截至2008年11月27日，上证180基建指数、上证180资源指数和上证180交通运输指数分别收于1475点、2227点和1124点，较基日分别上涨了48%、123%和12%。

盘面分析，今日盘中电力设备股整体表现活跃，华光股份(600475)、长征电气(600112)等都有不错的涨幅；而铁路股也再度亢奋，北方创业(600967)、时代新材的股价表现明显强于大盘；此外，前期表现强势的水泥股也继续逞强，海螺水泥(600585)的股价已接近翻番。我们注意到，中长期铁路网调整规划已于08年10月31日经国家批准正式颁布实施，根据新调整的方案，将2020年全国铁路营业里程规划目标由10万公里调整为12万公里以上，其中客运专线由1.2万公里调整为1.6万公里，电化率由50%调整为60%，预计《中长期铁路网规划》项目全部实施后，到2020年铁路建设投资总规模将突破5万亿元。投资者可密切关注相关个股的走势。从近期的经济数据来看，国际的经济形势非常的严峻，发展前景极不乐观，因此各国都出台了大力度的救市政策措施，但就效果而言并不理想，市场的反应并不积极，说明信心还没有树立起来。就国内而言，市场观望的氛围浓厚，难以看好今后发展趋势，预计明年还将会出现更加困难的局面，在这种情况下，市场自然没有持续上涨的动力，但多项利好对于市场还是有积极的支撑作用，可以防止短期内的暴跌走势出现。

　　近期主要利空因素显示：财政部公布今年1-10 月国有及国有控股企业实现营业收入增幅连续3 个月回落，实现利润降幅连续3 个月加大，预计我国宏观经济增速在2009 年2 季度前仍将延续下滑态势；花旗、通用等巨头的困境、悲观经济数据继续出笼表明美国金融危机与实体经济衰退互相拖累，预计美国经济衰退可能至少持续至明年上半年；12 月全部限售股解禁市值环比增幅达74.8%，由于上市公司业绩预期不佳、大小非资金压力大，解禁股东逢高减持意愿较强，将对大盘形成较大制约；证监会11 月21 日通报了3 起违法违规案件并开出2.5 亿元罚单，在此震慑下部分前期暴炒的个股将可能面临压力；上周券商基金帐户、一般法人、QFII 帐户分别净卖出85 亿、53 亿、40 亿元，各类机构近期仍持谨慎态度使得大盘反弹持续性较差。近期主要利好因素：上周末央行表示今后会适时适度调整利率，预计央行近期可能继续采取较大幅度减息举措，存款准备金率亦可能再度下调，这将对市场短线产生较大刺激作用；中央经济工作会议即将召开，政策利好预期将对近期市场信心构成一定支撑；由于我国经济与其他主要经济体相比具有相对稳定性，A 股近期可能继续维持相对于美股、港股的较高估值溢价；美国政府近日宣布投入巨资救助花旗、解冻信贷市场，短期内有助于增强市场信心；11 月25 日年内第2 只指数型基金广发沪深300 指数基金获准募集，此时对指数型基金发行放闸，或一定程度上表明管理层对当前市场投资价值低估的认同。

　　GDP是一国经济增长的主要指标，但GDP将受到工业增加值的极大影响，而工业增加值与PMI、新出口订单指数、货运量、发电量的需求之间呈正相关，这一环扣一环的传导体系的结果是，PMI、发电量等指标的下降，将直接导致工业增加值和GDP的下降。反映宏观经济运行的主要指数的持续下行表明，我国经济在今年第四季度和明年一季度乃至上半年有可能持续回落，经济存在着很大的硬着陆风险。就投资和消费而言，投资主要取决于当前企业利润率和未来的收益，而消费取决于当前居民收入和未来收入预期，因此，期望通过降息来刺激投资和消费，效果可能不是很明显。经济学理论和实践表明，货币政策对于治理通货膨胀效果明显，但是，对于促进经济增长作用有限，必须有科学合理的财政政策担当重任。鉴于大盘在中央经济工作会议和降息预期下短线将可能出现一定反弹，建议投资者在继续保持谨慎稳健操作策略的同时，可适度参与与最新政策相关且质地优良的热点品种，低吸高抛短线波段操作，特别注意控制风险。近期可关注下述行业板块优势热点品种：实质性受益于经济刺激政策的国家重点投资行业，如铁路公路水利等基础设施、工程机械、房地产、高速公路、建材水泥钢铁等；预期年报业绩持续高增长、前期跌幅过大、具备融资融券标的证券的二、三线蓝筹品种；受益于消费结构升级及医疗体制改革的部分生物医药、医疗器械、食品饮料、消费电子、软件服务龙头；得益于国家产业政策扶持的3G 通信、灾后重建、节能减排、环保、新材料等行业；具有实质性央企整体上市与资产注入题材的航空航天军工龙头；受益于两岸“三通”协议签署的重点品种；能有效抵御通胀压力且得到国家政策和投资扶持的大农业行业中的优质龙头品种等。

　　综合分析，连续两个交易日盘中大卖单频频出现来看，以基金为首的大机构对后市看法分歧仍然较大。市场在利好消息刺激之下都未能收复60 日均线，一方面表明在全球金融危机尚未得到有效缓解的背景下，利好政策对Ａ股的提振作用依然有限，沪深股市运行态势也难以得到根本性的改变。另一方面也表明60日均线的技术压力仍然比较大。因此，预计大盘仍将延续此前的盘整态势，在30 日均线与60 日均线之间震荡整理，消化上档阻力。操作上，建议控制仓位，不宜追高，短线适当关注利好政策受益板块的交易性机会。