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光大证券11月26日发布投资报告,认为如果没有新的政策刺激,股指震荡回落可能增大,30 日均线面临进一步考验。
近期,A 股与境外市场跟跌不跟涨的现象有所抬头。光大证券认为,美股的大幅震荡跟是否有新的企业危机披露及注资力度有关,美国政府救市是一种短期内被动堵漏的方法。国内管理层是通过加大投资来拉动市场需求的提升,由于目前国内财政盈余充足和居民负债率低,使得政府有实力采取更稳健、主动性更强的政策来对应对危机,这种方式对资本市场的作用更着力于中长期,同时由于主要针对经济层面上的国内需求,因此国内资本市场对此反应比境外市场更加温和。
随着4 万亿财政投资政策对市场刺激的消化,利好对市场的刺激作用开始减弱。近期,各地方政府纷纷上报了各自的投资计划,根据对目前已公布投资计划的24 个省市的合算,投资计划总额已经接近18 万亿,个别地方政府提出的投资额度需求远起平均水平,远远超出了4 万亿的预期。光大证券认为,这些地方政府投资的资金来源、成本如何进行回收都会成为影响政策执行的因素,其投资的效率还有待进一步检验。
光大证券指出,中央经济工作会议即将召开,考虑到财政和货币政策已经提前定调,即使其后续有利好政策,对市场的刺激作用更多是对前期政策的延升而不是形成新的转折,其效用还值得进一步关注。
总体看,光大证券表示,短线上沪指虽受到30 日均线支撑,但成交量的不断减弱显示市场人气还难以恢复,如果没有新的政策刺激,股指震荡回落可能增大。
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