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最新买入评级股票(11/06) |
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最新买入评级股票(11/06) |
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作者：股金财富编辑部 | 来源：中国证券报 | 更新时间：2008-11-6 | 编辑：
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代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 上次评级 调整方向
６００１９５．ＳＨ 中牧股份 国泰君安 秦军 ２００８１１０４ １＿增持 １＿增持 维持（多）
６００７４８．ＳＨ 上实发展 国泰君安 孙建平 ２００８１１０４ １＿增持 １＿增持 维持（多）
６０１１８６．ＳＨ 中国铁建 中信证券 潘建平 ２００８１１０４ １＿买入 １＿买入 维持（多）
６００７５４．ＳＨ 锦江股份 国泰君安 陈锡伟 ２００８１１０３ １＿增持 １＿增持 维持（多）
６００８２０．ＳＨ 隧道股份 长城证券 邹心勇 ２００８１１０３ １＿推荐 ３＿中性 调高
６００３９５．ＳＨ 盘江股份 渤海证券 张顺 ２００８１１０３ １＿买入 － 首次关注
６００４２３．ＳＨ 柳化股份 国信证券 邱伟 ２００８１１０３ １＿推荐 １＿推荐 维持（多）
６００４６７．ＳＨ 好当家 长江证券 代薇 ２００８１１０３ １＿推荐 ２＿谨慎推荐 调高
据Wind资讯统计，11月4日最新买入评级股票有三只。中牧股份和上实发展被国泰君安分析师维持“增持”评级，中国铁建被中信证券分析师维持“买入”评级。
对于中牧股份，国泰君安分析师指出，公司第三季度收入同比下降24.6%，净利润下降54.8%。主要原因一是去年三季度蓝耳病疫苗开始大量调拨，而今年产品价格有所下降；二是饲料行业遭受多重打击需求下降，公司的饲料添加剂也受到影响。公司的收入结构有所变化：高毛利产品受到的负面影响小，收入下降较多的是低毛利产品；综合毛利率水平有所上升。公司期间三项费用率同比提高3.8个百分点，其中销售费用率上升明显，部分原因在于去年蓝耳病疫苗为政府调拨，不产生销售费用，而今年进入正常政府采购程序，导致销售费用上升。此外，公司三季度计提减值达到2900万元，影响了三季度业绩。计提减值的来源一是参股企业（如华农财险等）亏损计提相应减值，二是上半年高价位采购的原料，在价格下跌后计提了存货减值。
近期的三聚氰胺事件必将对畜牧业造成影响，进而影响公司的主要产品之一饲料添加剂的销售，但对其高毛利动物疫苗的影响相对较小。从长期看，这一事件将借助外力加速行业秩序的整肃，对龙头企业有利。在行业前景仍然看好的背景下，公司的业绩至少能保持稳定而温和的增长，近期股价属于超跌。
对于上实发展，国泰君安分析师指出，公司净利润同比大幅增长以及增速大幅超过收入的原因在于毛利率大幅上升。三季报毛利率上升8个点，达到45%，开始反映公司地产业务的高盈利能力。公司大股东具有很强的资源优势，在优质资产注入和开发资金等资源支持方面对上市公司的扶持力度较大，有助缓解大股东资产注入后上升的负债压力和周转缓慢的销售回笼压力。
公司拥有成规模效应、全国化的项目储备，资源优势显著。公司依靠滩涂等一级土地开发获取成片的新城区土地，持续以较低成本拿地。低地价成本一方面有利于抵御房价和毛利率下降的不利影响，另一方面有利于公司采取灵活的销售策略，获取更好的周转效率。根据项目进度，公司08-09年销售结转的项目主要是青岛、哈尔滨、天津、成都和大理项目，预计08年和09年可结算收入分别为22和28亿元，净利润分别为5.6亿元和6.1亿元，对应EPS分别为0.51元和0.56元。
对于中国铁建，中信证券分析师指出，我国海外工程承包市场2006年以来呈现爆发式增长，原因在于施工管理能力和技术能力迅速提升的中国建筑企业利用较低的人工成本优势，获得了大量的海外项目合同。不过分析师提醒，在我国对外工程承包蓬勃发展之时，依然要关注各个国家和地区的政治、经济不稳定因素所带来的诸如工程进展、汇兑、国家支付和施工安全等风险。尽管海外工程承包项目毛利率水平较高，但同时也隐含着很多不确定性因素。（记者 李波 整理）
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