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济南钢铁增发“赶鸭上架” |
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济南钢铁增发“赶鸭上架” |
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作者：股金财富编辑部 | 来源：中华工商时报 | 更新时间：2008-10-24 | 编辑：
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为了济南钢铁（集团）有限公司（下称济钢集团）的主业整体上市，济钢集团旗下上市公司济南钢铁股份有限公司（６０００２２）不仅要付出募集资金大幅缩水的代价，可能还要背上巨额的银行贷款包袱。
募集资金大幅缩水
济南钢铁今天公布了旨在收购济钢集团钢铁主业资产的定向增发计划，拟公开增发不超过３８０００万股，发行价格为５．２４元／股。
根据去年１０月２７日济南钢铁公布的拟公开增发Ａ股收购母公司资产的方案，拟公开增发计划募集资金约６７．３６亿元。所得资金全部用于收购第一大股东济钢集团主业相关目标资产。
拟收购资产的范围包括：热连轧厂、冷轧厂、燃气发电完善工程、动力厂、运输部、自动化部及其他相关资产。
记者了解到，本次公布的增发股数和资金投向均与原方案无异，唯有发行价格大大低于预期。根据本次５．２４元的每股发行价，济南钢铁募集资金总额不超过１９．９１２亿元，比当初计划的６７．３６亿元缩水了４７．４４８亿元。
济钢集团相关负责人曾告诉记者，公司此次收购的集团资产囊括了最主要的钢铁主业，收购完成后将达到济钢集团主业的整体上市，而非外界所称的"整体上市"，因为集团的部分非钢铁主业并没有纳入进来。
付出较高代价
为了济钢集团主业的整体上市，济南钢铁付出的代价似乎有些大。除了募集资金大幅缩水外，济南钢铁可能还要背上沉重的债务负担。
据报道，济南钢铁收购的济钢集团主业资产净值达６０．７亿元。显然，与本次募集的１９．９１２亿元资金差距很大。
根据此前的定向增发方案，此次增发募集资金，如净额不足以支付收购的所有转让价款，则不足部分由公司通过银行贷款补足；如资金净额超出支付此次收购的所有转让价款，则超出部分补充公司流动资金。显然，剩余是没有了，济南钢铁还要超额支出近４０亿元的收购费用。
分析人士称，济南钢铁此次定向增发时机虽不好，但也是没有办法。增发方案被国家有关部门核准以后，有半年的选择期，可以在规定的半年之内择机发行。
"令济南钢铁始料未及的是，至今审批已过一月有余，一方面股价在大盘的影响下持续下跌；另一方面，钢铁行业江河日下，如果再等下去，担心股价可能继续下挫。"分析人士说。
旨在增强竞争力
济南钢铁耗费如此代价定向增发，原因就是对济钢集团主业整体上市的良好预期。
济南钢铁董事长陈启祥公开表示，收购有利于实现规模效益，做强做大上市公司，提高公司的核心竞争力，培植新的利润增长。济南钢铁在拥有中板、中厚板、小型材生产线的基础上，通过对济钢集团目标资产的收购，将拥有热轧、冷轧等高附加值产品生产线及燃气发电等辅助生产系统，钢材生产能力大幅度提高，品种结构更加丰富，随着规模效益的进一步发挥，核心竞争力大大提高。同时，此次收购还将打破公司目前上下游产能不匹配的发展瓶颈，大幅减少公司与济钢集团的关联交易。 |
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