面对近6个交易日上证指数的938.15点的下跌，投资者后市该如何操作呢？是持币观望，还是抢把反弹？对此，一位券商人士在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，后市不太乐观，从目前的股指形态上看，上证指数已经跌破了前期4778.73点的低位，这至少说明本轮调整的级别要提升，甚至不能排除牛市已经见顶的可能。在市况不稳的情况下，持币无疑是最为明智的选择，等大盘较为稳定时再择机入市更为安全，最多买入成本稍微高一点。

　　而一位机构投资者则认为，昨日的盘面明显有较多的恐慌盘出来，但这种时候很可能就该是买入的时候。从价值投资的角度来看，如果说此前大盘整体的估值水平明显偏高的话，那么在股指整体下跌了近20％的情况下，大盘整体的估值水分应该已经下降很多了，很多龙头品种的股价开始具有一定的投资价值了，作为纯正的价值投资者，这时应该已经有足够的买入理由。

　　一位资深市场人士则建议，就目前的市况而言，满仓操作无疑风险过大，但中长线的仓位还是可以保持，毕竟已经跌了这么多，此时减仓为时过晚，最重要的还是吃透个股的基本面。而短线资金参与一下反弹也未尝不可，但从总体上一定要注意仓位的控制，给自己留有操作余地。在股指连续大幅杀跌的情况下，近期出现反弹的可能性极大。

　　由于股指短期跌幅较大，上述几位市场人士均认为近期出现反弹的概率较高，对于该如何参与反弹，这其中又有哪些技巧，市场人士的建议也不尽相同。

　　上述市场人士建议可关注大盘股。工商银行(601398)（601398.SH）昨天下午尽管一度跌停，但在跌停板上却是买单汹涌，不时还出现百万股级的大买单，尾盘工商银行(601398)的股价也未跌停，而是下跌8.60％。同样，3G概念的龙头股中国联通(600050)（600050.SH）的走势也类似。

　　“能将如此巨额封单打开，尽管其中肯定有不少散户参与，但仅凭散户之力还是较难办到，相信其中肯定有基金等机构投资者的参与。而机构敢于在此时大举买入，股价随后出现反弹的可能性无疑也将随之提高不少。”这位市场人士认为。

　　这位市场人士建议，可以用自己的短线资金参与自身持有中长线仓位个股的反弹。首先，中长线持仓的个股一般自己会比较熟悉基本面，在质地上有保证；其次，由于本身持有一定的仓位，在操作上可以实现T＋0，一旦情况有变可以及时撤退，保留现金头寸。只要做到股价下跌自己的市值不跌或少跌就可以了，一旦股价复原就有希望挣钱了。

　　而上述券商人士则认为，小反弹还是最好放弃，实在要参与的话可以首选具有内在价值、折价率较高的认股权证，首先这些权证的安全边际较高；其次由于权证的低费率和T＋0的特性，操作上较为灵活，流动性也较好。不过对近期股指反弹的高度还是不要看得过高，最好还是见好就收，安全第一。（第一财经日报）

　不看空后市的三大理由

　　昨天两市指数再现长阴，两市跌停的个股多达848只，目前的市场走势已经无法用任何技术来分析，整个市场完全处于一种不理智的氛围中。周边市场暴跌是原因之一，但更重要的是场内投资者的不理智造成了这样连续大幅度的杀跌。

　　笔者认为，虽然连续两天的跌势极为可怕，而且从目前的形势看，这样的调整很难在短时期内结束。但是笔者依然不建议投资者特别是中小投资者在下跌中盲目割肉，笔者坚信，在经历了这场风雪之后，股市的未来依然美好。

　　理由一：2007年上市公司业绩依然抢眼。据目前已经公布的消息看，2007年上市公司业绩增长幅度十分可观，不少公司的增长幅度都在50%以上。业绩是支持股价最根本的基础，在上市公司业绩没有出现大幅下滑的情况下，就此结束牛市的可能性很小。

　　理由二：金融股风景这边独好。全球股市暴跌，其罪魁祸首是金融股。而我国内地金融股的表现却是风景这边独好，无论是银行还是保险公司和券商，去年的业绩都相当不错，投资者完全没有理由因为欧美金融股表现不佳而大幅减持内地金融股。中国内地的金融股依然是股市的中坚力量，是一股绝不可忽视的力量。

　　理由三：中国经济高速发展依旧。中国经济在未来五到十年中依然将保持较高的增长速度，这是对资本市场最根本的支持。而且因为全球经济发展放缓，中国的资本市场将会吸引更多资金的关注和参与。

　　面对本周出现的连续大幅下跌，投资者都显得较为无奈和迷茫，但是，无论发生什么样的市场变动，投资者都不应该失去对中国内地股市未来向好的信心，暂时的起落，仅仅是一时的波动。坚持住，你就是最后的赢家。

　　投资者应忽略目前市场出现的不理智的下跌，置身于股市之外，冷眼观望，等待股市行情好转。（上海证券报）