中银国际：宝胜股份 07年1季度净利润同比上升231%

 

    摘要：07年1季度净利润同比上升231%。宝胜股份公告了其07年一季度报告，07年一季度公司主营业务收入8.45亿人民币，同比上升102%，净利润更是强劲增长231%至2,380万人民币，超出了我们此前已经比较乐观的预测。由于销售规模的迅速增长，公司规模效应得到了充分体现，管理费用率和营业费用率均呈现下降趋势，由此公司净利率上升了64%至2.8%。基于公司一季度业绩的强劲增长，我们调高对公司未来三年的盈利预测，分别较此前的预测提高9.7%、12.9%和10.8%……

 

 

    兴业证券：江淮汽车 道路曲折难阻前途光明 强烈推荐

 

    摘要：轿车项目成功可能性较大江淮汽车的管理团队是国有企业中最为优秀，务实的团队。公司历史上曾经有过两次成功的转型，从客车底盘到轻卡，再由轻卡转向商务车。两次转型公司都是在行业的周期低点进行投资，在行业复苏时投产。这种“反周期”的成功运作方式成为业内的优秀案例。公司轿车项目从中高端的C级车入手，避开自主品牌竞争激烈的中低端市场，首先树立品牌，然后再延伸到A级、B级，既能保证销量，又能维持合理的利润空间。是一种比较务实的方案。我们预计07年公司轿车销量5000辆，08年随着A级、B级车的推出，公司轿车销量将达到6万辆左右……

 

 

    南京证券：鲁西化工 募资项目助力业绩增长 强烈推荐

 

    摘要：目前上证A股和深圳A股平均PE分别为49.71和45.13倍,根据WIND数据统计沪深300成份指数平均PE为36.13倍，2007年预测PE为28.85倍。预测鲁西化工2007、2008、2009年EPS分别为0.3、0.4、0.42元，对应PE分别为28.3、21.2、20.2倍。与整个市场相比，公司2007年估值基本与市场一致。根据对煤头尿素企业的PE比较来看，鲁西化工与行业的平均PE比较略高。但用PEG比较分析时，我们可以看到，煤头企业平均PEG为0.69,而公司2007年PEG为0.25，大大低于行业平均值。显示目前的股价没有反映出公司2007年业绩的高速增长……

 

 

    中银国际：平煤天安 07年1季度每股收益0.21人民币

 

    摘要：07年1季度每股收益0.21人民币。平煤天安公告07年1季度每股收益为0.21人民币，远低于我们预期。公司于06年11月上市，因此不能提供上年同期的可比数字。期内，平煤天安收入23.19亿人民币，经营利润为3.46亿人民币，净利润达到2.31亿人民币。利润率缩窄。与06年相比，07年1季度公司的毛利率从28%降至18%，主要是因为生产成本大幅提高。公司并未披露具体原因。经营利润率从17%下滑至15%。净利率从12%降至10%……

 

 

    中银国际：铜都铜业 07年1季度盈利同比增长16%

 

    摘要：07年1季度盈利同比增长16%。公司公告07年1季度净利润同比增长16%至1.69亿人民币(每股收益0.20人民币)；得益于国内现货市场铜价同比上涨23%，期内公司销售收入同比提高25%。考虑到铜价走强，我们将公司07-09年盈利预测上调3-22%。硫酸成为重要盈利增长点。1季度铜价同比上涨23%，不过进口铜矿石加工费同比下滑约30%在很大程度上抵消了铜价上涨的有利影响。此外，与06年1季度相比，今年1季度硫酸价格上涨一倍有余。我们预计1季度来自硫酸的盈利贡献超过2,000万人民币……

 

 

    长江证券：锦江股份 坐享双高成果 维持推荐评级

 

    摘要：我们认为锦江股份各项业务发展已经驶入快车道，酒店投资业务将受益于高星级酒店房价与客房出租率的进一步提升；酒店管理业务全面铺开，迅速复制；餐饮中包括上海KFC在内都将获得进一步增长。基于上述原因，我们预计公司07、08年EPS分别为0.40和0.43元。按预测的2008年业绩，给予公司40倍PE（锦江酒店集团在香港的估值为50倍PE），公司二级市场合理估值为17.20元，考虑长江证券股权投资溢价提升每股价值3.15-4.80元，则公司的合理估值区间为20.35-22元……