振华港机：5.5亿美元巨额定单催生龙头涨停爆发

 

    张锐   天同证券

 

    杭萧钢构13个涨停引发的巨额合同事件正在成为市场的焦点,证监会调查,公司公告,央视报道,一时之间众说纷纭,从表象分析,连续13个涨停确实创造了股市大定单的财富神话,确实给了大定单概念虎虎生风的表现形式,不过杭萧钢构定单的争论以及公司股价连续巨幅的震荡正在体现公司股票交易风险,稳健的投资者应该回避此类不确定性品种,不过大定单概念品种选择较多,我们建议投资者注重从信息披露中去寻找大定单给公司带来实际收益并有业绩支持的蓝筹品种: 振华港机（600320）公司连续8年占据全球集装箱起重机订单排名的第一位, 06年每股收益0.52元,今年一季度每股收益0.14元,蓝筹形象早以深入人心! 由于公司目前股价与机构普遍认同的合理估值还有一定距离,而在牛市中本来就应该赋予合理估值一定的估值溢价,因此, 振华港机（600320）已经成为当前市场中不可多得的仍被市场低估的大定单概念的蓝筹品种.周三回探十日均线后再度收红,两阳夹一阴多方炮K线组合显示股价爆发欲望强烈,一但冲破前高,则加速拉升有望出现,值得关注.

 

    公司定单连续8年保持世界第一

    振华港机（600320）连续8年占据全球集装箱起重机订单排名的第一位，2004年岸边集装箱起重机和龙门起重机的世界市场占有率分别为55%和50%，2006年国际市场份额提高到67%和50%。全球集装箱起重机产品需求和公司市场占有率的稳步增加令公司销售量不断攀升。据英国权威杂志《World Cargo News》统计，从1998年开始，公司订单排名一直保持世界第一。按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，远远领先于其他竞争对手。2007年以来，公司集装箱起重机产品新签订单增长势头良好，07年1月，台北港货柜码头公司将向振华港机采购27台大型集装箱起重机，合同总额近1亿美元。2007年2月，公司与韩进海运集团签订釜山新港2-1期集装箱码头所需的12台大型双40尺岸边集装箱起重机和42台全自动化轨道龙门起重机的采购合同，合同总金额约为2亿美元，上述订单将主要在2007-2008年按合同规定时间分批交付客户。07年4月续签了与马士基的独家供应合同。这一合同期限为2007至2011年。在未来五年内，APM属下的码头添置集装箱起重机将向ZPMC采购，仅2007年内将有不少于2.5亿美元的项目。本框架协议内的具体采购项目因涉及许多港口将分别与各用户签订。公司将从全球港口投资扩张和现有港口起重机设备的更新换代中获益。

 

    振华港机大合同带来大收益

    作为全球集装箱起重机行业的领导者，振华港机2006年再次实现利润增长。报告期内，公司实现主营业务收入168.08亿元，主营业务利润25.47亿元，利润总额17.17亿元，净利润为16.02亿元，分别比上年同期增长39%、59%、30%、33%，出口产品约占84%，内销产品约占16%。公司每股收益0.52元，净资产收益率达27.32%。鉴于良好业绩，董事会决定向全体股东共计派发现金红利4.62亿元。

 

    2006年振华港机与国内外港口签订了多份大额集装箱起重机械供货合同，产销势头非常旺盛，全年主营业务收入的91.19%来自于集装箱起重机制造。根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计，自1998年起公司产品已连续8年居全球市场占有率的第一位，按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，远远领先于其他竞争对手。与此同时，2006年在公司管理层的不懈努力下，振华港机在新市场开拓方面取得了不少的突破。如获得行业瞩目的价值2.5亿美元的美国西岸新标志性建筑———新海湾大桥全部钢构的合同及与伊朗IOEC公司签订价值1.66亿美元的4400T的多功能铺管船供货合同。07年一季度公司业绩继续保持稳定增长,每股收益实现0.14元,净利润同比增长28.09%.

    

    公开增发开辟新利润增长点

    2007年4月12日公告，股东大会同意公司增发不超过20000万股A股，原股东可按照其在公司股权登记日收市后登记在册的持股数以一定比例优先认购。发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。 增发项目主要是用于建设长兴岛新基地和南通基地齿轮箱自制。长兴岛基地陆域扩建项目除满足公司传统业务集装箱起重机）产能瓶颈外，而且为公司未来重点发展业务——海上重型机械筹划产能。长兴岛三期工程全部建成后（预计2009年底）公司销售能力可增加120亿元，相当于2006年销售收入22.5亿美元的68%以上。南通基地齿轮箱项目主要为港口集装箱起重机提供零部件配套，可显著降低起重机生产成本。南通基地齿轮箱项目建成后可年产大型硬齿面齿轮箱约2万套（总重量约4万吨），年产值可达16亿元，净利率可达10%。本次募集资金项目建成后可增加公司港口集装箱起重机产品产能，降低生产成本，同时为公司新业务－海上重型机械产品筹备产能。招商证券认为此次增发计划募集资金35亿元，预计未来三年公司净利润的增长率在25%- 30%，2007、2008年每股收益（增发摊薄）分别为0.63、0.78元，按照25倍的市盈率计算，合理估值在17-20元。维持“推荐-A”的评级。渤海证券预计公司07～09 年完成订单26、32和40 亿美元；实现每股收益0.67、0.80 和1.02 元。合理股价在20～22 元之间。维持“推荐”投资评级。东方证券认为综合行业、公司和市场等因素，我们给予公司股价35 倍PE 的估值水平，对应2007 年预测EPS的合理股价为20.65 元，公司目前股价存在低估，我们给予增持的投资评级.天相投顾预测07、08 年公司可以实现的利润增长率分别达到26%、31%，相应的每股收益分别可以达到0.67 元、0.88 元。公司新业务转型应给予乐观预期，未来至少5 年内原有港机业务仍有较快增长，按照07 年业绩应给予27 倍以上PE 估值。公司6 个月目标股价可到22 元。重申“买入”评级。作为当前市场中不可多得的仍被市场低估的大定单概念的蓝筹品种.周三回探十日均线后再度收红,两阳夹一阴多方炮K线组合显示股价爆发欲望强烈,一但冲破前高,则加速拉升有望出现,值得关注.

 

 

 

 

 

中国银行：奥运合作伙伴 迎来发展良机

 

    董思毅   银河证券

 

    中国银行（601988）是目前市场中总市值排名居于第二位的超级龙头股，业务涵盖商业银行、投资银行和保险三大领域，去年净利润同比大幅猛增52%，将是股指期货时代极具战略价值的核心蓝筹股，值得投资者重点关注。

 

　　亮点一：超级金融航母，竞争优势明显。

 

　　中国银行（601988）是我国目前最具竞争力的商业银行之一，尤其在外汇业务方面具备无与伦比的竞争优势，在世界27个国家和地区拥有分支机构，与1500家国外代理行及47000家分支机构保持了代理业务关系，将成为我国经济走向世界的重要一员。公司与41000多家公司客户保持信贷业务关系，拥有1500多家集团金融机构客户，被亚洲知名金融传媒《财资》杂志（The Asset）评为2007年度“中国地区最佳贸易融资银行”，成为国内商业银行中唯一获得该项AAA大奖的银行。公司近期在国内率先推出私人银行服务，并与中银国际、中银投资、中银保险等成功联动营销数十个项目，提高了为重点客户提供全方位综合服务的能力，有望在高端市场形成强大竞争力。公司2006年度实现净利润418.92亿元，同比大幅猛增52.38%，发展形势极为喜人。

 

　　亮点二：奥运合作伙伴，迎来发展良机。

 

　　中国银行作为2008年北京奥运会银行合作伙伴，独家为2008年北京奥运会提供商业银行和投资银行领域金融的产品和服务，并致力于改善金融服务环境。同时，中国银行还充分利用自身的网点优势，积极参与北京奥组委特许计划和票务计划等，为北京2008年奥运会和残奥会市场开发和筹备工作的顺利推进做出巨大贡献。公司已经启动“迎接奥运，中行与您同行”大型营销服务计划，随着奥运门票销售工作的展开，将大大提升中国银行的国际知名度，为其未来发展提供了良好契机。

 

　　亮点三：核心大盘蓝筹，战略价值突出。

 

　　公司目前总市值已经突破1万亿，仅次于工商银行位居两市第二名，这使得中国银行具备了极为突出的战略投资价值。金融创新将成为今年市场最重要的战略题材之一，融券融资、股指期货、备兑权证有望陆续出台，商业银行极有可能以特别结算会员的方式参与到股指期货之中，这都将为商业银行的发展提供广阔空间。目前股指期货日益临近，战略抢筹行情已经展开，中国银行作为金融航母，自然将成为主力资金追捧目标。

 

　　亮点四：调整到位，放量飚升在即。

 

　　二级市场上，该股去年底曾出现一波强势抢筹行情，主力资金大举介入，随后展开了长达三个月的箱体整理，高位攻击平台已经构筑完成。该股目前已经成功突破箱顶，周二放量挑战前期高点，新一轮大幅上攻行情即将展开，建议投资者重点关注。

 

 

长电CWB1：蓝筹权证 主力扫筹

 

     金美林投资

 

    长电CWB1（580007）：是我国第一只股本型认购权证，到期后将由上市公司发行新股来完成行权，实际上是一个低价认购长江电力新股的权力。该权证目前行权价格为5.35元，即2007年5月18日－24日该权证持有人可以5.35元价格认购相应数量的长江电力新股，并将享受长江电力2006年度分红。目前该权证内在价值达到9.5元左右，其市场价格已经低于内在价值，出现了极为难得的负溢价率现象。随着牛市行情的深入展开，股指期货仿真交易12月合约一度突破5000点，说明投资者对于后市的极度看好，目前市场唯一具备远期合约性质的认购权证理应享有较大幅度的溢价，目前处于负溢价状态的长电CWB1有望出现大幅补涨。

 

    公司于2004年投资20亿元参股发起设立中国建设银行股份有限公司，持有20亿股建设银行H股，每股成本仅为1元。公司2006年底以12.4亿元价格出售其中4亿股，获利8.4亿元，直接提升公司2006年全年业绩。公司近期决定以16亿元继续出售4亿股建设银行，使得上半年业绩将出现大幅增长。同时，目前建设银行H股市场价格4.8港元左右，长江电力继续持有的12亿股仍将有50亿元左右的增值。此外，公司还投资参股长江证券、交通银行、广州控股等，也有望得到较好的投资回报。

 

    公司是我国最大的水电企业，2006年总发电量约357.37亿千瓦时，在目前国家注重环保发展的情况下，公司具备了突出的竞争优势，并有望得到国家重点政策扶持。更需要指出的是，公司作为电力行业的航母级企业，总市值和流通市值分别居于两市第十五和第七位，在股指期货即将出台的背景下，该股将是主力资金重点扫筹对象。截至3月底，共有47只基金品种建仓长江电力，其中博时精选基金等跻身十大股东名列，而中国人寿、中国平安、社保基金等也纷纷重仓持有。

 

    二级市场上，长江电力近期平台整理之中，涨幅远远落后市场，具备强劲补涨动力，周三放量创出历史新高并强势冲击涨停，短线强势行情已经展开。长电CWB1周三随正股创出历史新高，但目前仍处于负溢价状态，后市有望出现连续井喷行情，建议投资者重点关注。

 

    五、个股推荐：

    长电CWB1（580007）：是我国第一只股本型认购权证，实际上是一个低价认购长江电力新股的权力。该权证目前内在价值达到9.5元左右，同时行权后还将享受长江电力2006年度分红，其市场价格已经低于内在价值，出现了极为难得的负溢价率现象，投资价值亟待重估。该权证周三随正股创出历史新高，但目前仍处于负溢价状态，后市有望出现连续井喷行情，建议重点关注。

 

 

 

   

长江电力：水电龙头 强势喷发

 

     汇正财经

 

    公司是我国目前最大的水电上市公司，同时具有火爆的参股金融概念。公司2006年每股收益达到0.44元，业绩优良，投资价值十分突出。

 

    第一、水电绝对龙头 发展空间广阔

　　我国的能源资源绝对数量较大而人均能源相对不足，能源提供应已逐渐成为经济社会发展的制约因素。我国制定《可再生能源法》，鼓励以除化石能源之外的可再生能源的利用.由于风能，太阳能，生物质能的技术目前还不够成熟，开发成本和效率还难以满足大规模电网需要，水电是目前唯一可以进行商业化大规模应用的可再生能源。公司是我国目前最大的水电上市公司，拥有无可比拟的水电资源优势，目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的，而三峡水电资源几乎是公司专属资源.根据国务院发布《关于加快电力工业结构调整促进健康有序发展有关工作通知》，发电调度规则将调整为节能，环抱，经济制度，要优先安排可再生，高效，污染排放低的机组发电，加大对可再生能源的扶植力度，实现水电全额上网，同网同价。长期看来，水电作为清洁能源，可再生能源，在未来的电力市场竞价上网格局中拥有优先上网的天然优势。公司的水电龙头地位和长期投资价值将重获市场认可。伴随电力行业总体估值水平的提高，作为成长性良好的水电行业龙头，公司的定价在短期经营性不利因素得到充分释放和消化后，将重获市场认可。

 

　　第二、参股金融 投资收益巨大

    公司作为现金流极为充裕的大型水电企业，公司雄厚的实力决定公司有实力对建行这样的大型金融银行进行战略投资。公司共拥有建设银行H股20亿股，并以16亿港元转让4亿股建行股权，公司还参股工行、交通银行等，由此不仅使公司具有了极具想象的金融概念，而且取得的巨大投资收益将极大地提高公司的内在价值，公司预计上半年净利润将比去年大幅增长。

 

    第三、积极并购扩张 实力大大增强

    公司以现金31亿元人民币战略投资湖北省能源集团公司，获得45%的股权，成为第二大股东，通过战略投资湖北能源，公司将增加权益装机容量201万千瓦左右，实力大大增强。

 

    第四、绩优蓝筹 价值低估

    公司2006年每股收益达到0.44元，目前盈率仍仅30倍左右，在两市市盈率水平已大幅提高的背景下，投资价值仍十分明显，特别是公司作为两市十大权重股之一，在股指期货即将推出的背景下，必会成为大资金的争抢对象。应获得更高的估值溢价。2007年第一季度报告显示，博时、易方达等基金进一步大幅增仓。该股上升通道十分漂亮，目前均线再度发出买入信号，未来上升空间很大，可积极关注。

 

    三、潜力股推荐　

    长江电力600900：公司是我国目前最大的水电上市公司，拥有无可比拟的水电资源优势，公司的水电龙头地位和长期投资价值将重获市场认可，并积极进行并购扩张，同时具有火爆的参股金融概念。公司2006年每股收益达到0.44元，业绩优良，投资价值十分突出，最新资料显示，机构进一步大幅增持。该股上攻意愿极为强烈，后市有望进一步加速上攻，可积极关注。

 

 

金丰投资：持有交通银行 克隆“岁宝热电”

 

    光大证券

 

    交通银行今日进行申购，中信银行将在27日上市，两大银行股的相继上市引发了周三市场对其它银行股的疯狂追逐，其中华夏银行涨停，正在带动了参股银行金融股的价值重估，如岁宝热电，持有民生银行原始股而股价持续走牛，近期更是连续涨停！交通银行已进行申购，标志着其将正式上市，这对于参股交通银行的上市公司股东来说，无疑也面临着一次重大的资产增值机遇，有望充分分享IPO带来的增值乐趣，股价节节上攻几成定局！金丰投资（600606），持有交通银行3328万股，随着交通银行的即将上市，极有可能成为市场的焦点，吸此资金的积极增仓！

 

    据资料显示，金丰投资（600606）2002年就以6733万持有交通银行3328万股，每股成本仅仅2元多，如果以目前A股询价区间7-7.9元的上限7.9元（一般定为上限）乘以首日溢价率计算，估计首日上市价格会在12左右，这就等于公司将因投资交通银行原始股带来近3.3亿的增值利润，每股净资产将增加1元多，震撼性相当大！市场上，持有民生银行原始股而增值的岁宝热电近期涨停不断，股价已站在47元之上，显示原始银行股带在给其带来无穷威力，而金丰投资（600606）则参股交通银行原始股，随着交行的上市，增值效应也将体现，有望给其带来丰厚的利润收入，有望吸引场外资金的积极加盟。

 

     另外，公司已逐步确立住宅流通业务、住宅开发业务和土地储备配套服务业务这三大主业并举，大股东上海地产集团是上海市最大的国资房地产企业，旗下资产众多，也给上市公司的整合提供了充足的空间，一个潜在上海地产龙头正在酝酿之中！另外，公司06年末预收货款余额为6725.10万元，比年初增加5529.86万元，主要为公司松江九亭"金丰蓝庭"项目的房屋预售款。(说明：房产销售在房产完工并验收合格，签定销售合同，取得买方按销售合同约定交付房产的付款证明时(通常收到销售合同金额20%或以上之订金或/及已确认余下房款的付款安排)确认销售收入实现)。这就是说，随着07年房产的交付，有望因06年的预收货款而业绩大增，促使股价的爆发！二级市场上，从日K线图上看，该股股价明显已形态突势之势，加速上攻概率极大，值得重点关注。