周三大盘冲高震荡，延续周二走势，继续围绕3700点整数蓄势整理，指数强势形态依旧，个股跌多涨少。上午沪指在大幅低开之后，虽然出现了反弹，但是由于技术指标的超买严重，获利盘丰厚，五一长假来临等因素，导致了越来越多的抛售压力。下午沪指在探底之后，稳步反弹，尾盘沪市强势收红，沪指全天振幅超过100点。两市个股下跌家数占多数，成交量继续放大。最终上证股指收盘3743.96点，较周二小涨0.63%，深圳成指收盘10668.27，与周二收市基本持平。沪市成交1767亿，深市成交859亿。

 

　　市场人士分析，盘中跳水有惊无险，尾盘沪市强势收红。一方面，银行板块全面启动，大盘指标股也走势趋强，尤其以长江电力表现极为突出；另一方面，成交持续放量，新开户数连创新高等消息，说明市场资金面充裕。专家认为，五一节临近，假日氛围开始影响市场，不少投资者无心恋战，多方攻势有所减缓，同时市场对五一后加息仍存预期，预期后市将继续维持震荡格局。操作上，投资者选择个股时应注意考虑目标个股是否具有较好的安全边际，追高已不足取。

 

　　而近期市场也形成了惯例，一旦指标股的启动则被视为拉指数出货的举动，但急跌之后低位承接盘踊跃，这使得大盘出现宽幅震荡，量能放大表明多空争夺激烈。牛市投资者不能完全空仓，今年"五一"长假期也不例外，因为牛市踏空风险大于套牢风险。鉴于当前两市股指高位放量震荡，短期市场还是有一定风险；加上"五一"长假政策面不确定因素，建议投资者假期持一半股票一半现金比较好。投资者手里留有一部分资金，就掌握了节后投资的主动权，可以做到进可攻、退可守。

 

　　市场人士分析，下午沪指在探底之后，稳步反弹，虽然上方压力增大，但是上升趋势的惯性，以及场外资金的庞大，还有就是投资者信心的膨胀等，都导致了指数不具备向下的空间，尤其是权重蓝筹股整体没有下跌空间的背景下，我们认为，沪指在短期震荡之后，仍将具有向上的攻击力度，而决定上升空间的力量则来自于权重指标股。

 

在经过了上周五与本周一连续两个交易日的急速拉升之后，周二与周三上证指数的盘中回档，甚至连五日均线都未能触及，可见目前市场的强势程度。大盘目前持续运行于短期均线上方，并受充沛的流动性资金推动，稍有盘中回档，即有场外资金积极介入，只要政策面上没有出现明显的利空干预，后市行情依然继续振荡上行。钢铁、煤炭、电力、有色金属、运输物流、整体上市等等诸多的板块个股在经过短线的回档之后，后市仍将轮动拉升。投资者可逢低布局或借目前指数的震荡机会调仓换股、择优汰劣，积极参与目前的牛市行情，并持股过节。

 

股指期货六月前不会推出 首批牌照5月发放无望

 

　　有报道称，证监会最快将于下月发放首批10张股指期货交易牌照。但这一中国首个金融期货产品的推出时间预计不会早于6月份，甚至可能押后到明年。

 

　　东方早报日前率先报道了中国证监会已启动对期货公司申报金融期货结算会员的辅导工作，昨天有报道称，证监会最快将于下月发放首批10张股指期货交易牌照。但这一中国首个金融期货产品的推出时间预计不会早于6月份，甚至可能押后到明年。

 

　　首发10张交易牌照？

 

　　报道引用证监会消息人士的话称，首批10张股指期货交易牌照中，5张将发给5家与中国几家最大的证券公司有关联的期货公司。这些证券公司包括：国泰君安、中国国际金融有限公司、中信证券、海通证券和银河证券。另外5张牌照将颁发给大宗商品期货公司，最有可能的是中国国际期货经纪有限公司(下称"中期")、永安期货、南华期货、长城期货和格林期货。不过，中国证监会不愿对公司名称予以证实。

 

　　昨天，中信证券、中期、南华期货等几家机构的有关负责人均向早报记者表示对此尚不知情。但他们同时声称届时肯定会上报申请。

 

　　南华期货研究所所长朱斌向早报记者表示，"牌照"的说法不够精确，证监会审批的应该是结算业务资格，之后中国金融期货交易所还会就全面结算会员、交易结算会员等进行审核。

 

　　而对于未来股指期货牌照的发放对象，中石化集团上海实友期货经纪公司总经理余晓东认为，一些有现货背景或有券商背景的大型期货公司可能会受到监管层的青睐。

 

　　股指期货推出可能押后

 

　　值得注意的是，多家大型期货公司负责人昨天纷纷向早报记者提到，尽管准备工作已基本就绪，但对证监会本周发布实施的《期货公司风险监管指标管理试行办法》(以下称《办法》)中有关净资本的规定颇感为难。

 

　　《办法》第18条规定，期货公司应当持续符合风险监管指标标准，其中第二条为净资本不得低于客户权益总额的6%。

 

　　"对我们这样客户量比较大的期货公司来说，要持续达到这一规定并不容易。尤其是我们的客户一直在增加，这意味着对我们的净资本要求也会水涨船高，且很容易达到办法中规定的预警线。"中期一位高层表示。

 

　　"这一规定可以降低一些风险，但对期货公司来说也意味着成本的提高。"朱斌说。《办法》第23条规定，"不得低于"一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%。

 

　　中石化集团上海实友期货经纪公司总经理余晓东同样向早报记者表达了这层担心。但他同时表示，由于《期货交易管理条例》本月15日刚刚生效，很多期货公司还未完成增资扩股，就算完成了也需要重新工商登记，公司规章也要修改，这些程序都走完也需要一段时间，监管层发牌照未必会这么快。

 

　　值得注意的是，昨天的报道称首个金融期货产品---沪深300指数期货合约最早要到6月或7月才会开始交易。"如果届时没有推出，那么就会推迟到明年，因为它们推出的时间不能太接近10月份召开的十七大。"上述消息人士说。(东方早报)

 

　　股指期货首批牌照5月发放无望

 

　　证监会将在两个月内对期货公司金融期货经纪业务申请作决定

 

　　“这肯定是谣传，没有任何依据可言。”昨日，针对“证监会5月底将发放首批股指期货交易牌照”的传言，海通证券控股的海富期货总经理徐凌向本报记者作出上述表示。

 

　　昨日，有外报在其网站发文表示，中国证监会可能在下月发放首批股指期货交易牌照，预计首批10家经纪公司将在下月获得牌照。其中，与国泰君安、中国国际金融有限公司、中信证券、海通证券和银河证券这5家中国最大的证券公司有关联的期货公司将获得5张牌照，而另外5张牌照将颁发给大宗商品期货公司，最有可能的是中国国际期货经纪有限公司、永安期货、南华期货、长城期货和格林期货。

 

　　对此，徐凌表示，“这个说法没有依据，与现在整个流程也相违背。按照规定，券商不能直接从事股指期货，而这个所谓的牌照到底是什么牌，是仅适用于券商本身，还是券商下面的期货公司，比如中信证券，下面将有中信期货等三家期货公司，这三家期货公司均能享用这张牌照吗？”

 

　　一位业内权威人士则向记者表示，“并不是证监会将给上述5家期货公司发牌照，而是部分期货公司按证监会近期制定的行政审批规则递交了金融期货经纪业务申请，按行政许可法的规定，证监会将在两个月内作出许可或不许可的决定，如果获得批复，那么意味着获批期货公司将获得开展金融期货经纪业务的资格。”

 

　　“如果上述期货公司的申请获批，他们获得的牌照也只是初级牌照，根据此前公布的行政审批规则，期货公司申请金融期货业务资格的条件不是很苛刻，如果期货公司只获得经纪业务资格，意味着将来只能作为交易会员。”该权威人士说，“但市场关注的金融结算业务资格审批还未开展，主要是因为《期货公司金融期货结算业务试行办法》第七条规定：只有期货公司取得了金融期货经纪业务资格才能申请金融期货结算业务资格。此外，非期货公司结算业务试行办法还未公布，特别结算会员的行政审批还没有操作依据。”

 

　　“至于证券公司，他们在目前阶段连递交申请都不可能。”该权威人士分析说。 (国际金融报)