江苏申龙：低价券商+机构加仓 积极关注

 

唐鑫   华安证券

 

    本栏目在上一个交易日就指出，“股指盘中不时跳水已成为一种习惯，而‘下跌有量，上涨无量’成为了一个明显的特点，显示已有部分主力资金有意在市场的疯狂中逐步减筹，市场调整风险正在进一步加大！”果然，周四沪深股指一改前期的强势走势，出现了大幅下跌，成交创出历史天量，显示短期调整已到来！那么在调整中还有谁将受益吗？显然有，那就是券商，尤其在获利盘纷纷拥出背景下，赚取交易佣金的券商将继续成为股市暴利者！由此，我们认为，投资者不妨逢低吸呐低价参股券商股！600401江苏申龙，以1.2元/股收购东海证券4.95%股权(合计5000万股)，是一只名副其实的券商概念股，且目前股价仅仅8元出头，属市场超低价品种，值得高度关注。

 

    低价券商龙头，资金积极关注！

    只要市场活跃，有成交量，无论是上涨还是下跌，券商终究是股市的最大暴利者，也难怪于近来大资金一直建仓亚泰集团、大众交通等券商股！600401江苏申龙，作为仅仅8元多的参股券商股，也有望迎来大资金的积极关注。据资料显示，公司以1.2元/股收购东海证券4.95%股权(合计5000万股)，以如此便宜的价格象征性收购，可谓拣了一个大馅饼！东海证券有限责任公司是经中国证监会批准的全国性综合类证券公司，注册资本为10.1亿元，总部位于上海市浦东新区东方路989号。2005年3月17日通过中国证券业协会评审，成为国内第十家创新试点类券商。如今券商资产大幅增值已经成为不争的事实，目前中信证券价格已接近50元，宏源证券价格在27元以上，国金证券借壳的成都建投也到达了50元以上！作为创新类券商东海证券，虽然规模不大，总股本仅10亿出头，但去年却实现盈利高达2.01亿元。如果考虑到中信证券、宏源证券等券商股的定价，以及当前拥有券商股权高达50元的股价，那么未来一旦东海证券实现上市（近期有借壳上市传闻），股价必然将在20元以上，江苏申龙持有的东海证券5000万股增值数，将是个“文”数字，每股溢价20元就是10亿！而目前，江苏申龙总市值也不过20亿，东海证券潜在收益却有10亿，明显价值低估，有望成为大资金积极关注对象！

 

    青睐钛白粉，机构加仓迹象明显！

    公司05年初参股36%的江苏太白集团的主导产品钛白粉生产装置达5万吨，为国内第二大钛白粉生产企业，04年、05年分别实现净利润57.8万元、1670万元。05年11月公司出资2100万元组建的江苏镇钛化工有限公司(注册资本6000万元，其中太白集团、江苏申龙分别持有51%、35%股权)主要经营钛白粉、涤纶树脂、油漆、涂料等的制造、加工、销售，项目投产后将扩大生产规模，实现公司稳健持续的发展。正是公司在钛白粉行业的投资，使得机构对其的厚爱越来越明显，据资料显示，普丰、长盛、同德、社保等基金都蜂拥而来。而且从三季度情况来看，都是新进的，机构加仓迹象明显，公司价值的低估已经被机构投资者所注意，在机构资金纷纷介入下，公司股价有望中长线稳步上攻，动力十足！

 

    低价券商+钛白粉，上攻爆发！

    二级市场上，参股东海证券，凭借着有望带来10亿增值收入，600401江苏申龙是实实在在的券商龙头，而且股价仅仅只有8元，明显低估；更值得的是，其还主营钛白粉这个炙手可热的行情，吸引了机构资金的积极增仓，上攻动力十足！走势上，顺从大盘，该股股价也出现了调整，但明显受到10日均线的支撑，技术形态相当漂亮，随着调整的到位，有望再度上攻爆发！

 

 

 

万向钱潮：行业龙头 大股东连续增持

 

    北京首证

 

　　今日两市大幅下跌，恐慌性抛盘涌现，题材性炒作明显降温，优质个股显现出极强的抗跌性，目前投资者应调整手中持仓结构，规避短线震荡风险，个股可重点关注我国汽配行业龙头万向钱潮（000559）：公司目前已成功打入汽车零部件全球供货系统，底盘系统由于拥有目前国内唯一的模块化底盘技术,技术壁垒较高,具有明显竞争优势。作为集团目前唯一的一家汽配类上市公司, 集团也一直希望能够把上市公司做大做强。公司完成股改后, 大股东先后两次增持上市公司股份就传递出对公司发展的坚定信心，未来向上市公司注入优质的汽车类相关资产也将是提升上市公司实力的必然手段。

 

　　公司专业生产底盘及悬架系统、汽车制动系统、汽车传动系统、轮毂单元、轴承、精密件、工程机械零部件等汽车系统零部件及总成，是目前国内主要的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。2006年实现主营业务收入337,417.46万元，利润总额30,067.60万元，分别比上年同期增长19.26%、28.91%，其中剔除非经常性损益后的净利润同比上年增长了49.37%。公司地处国内民营经济最发达的浙江省，受益于长三角地区强劲的发展势头。目前上海地区已经成为我国最重要的轿车生产基地之一，而浙江在吉利汽车的带动下也逐步成为汽车大省，这为公司的发展提供了广阔空间。

 

　　公司目前已成功打入汽车零部件全球供货系统，并建立了涵盖50多个国家和地区的国际营销网络，未来发展后劲十足。公司底盘系统由于拥有目前国内唯一的模块化底盘技术,技术壁垒较高,一直保持着较高的毛利率水平。由于公司和现代,福特等签订了供货协定, 自08 年下半年开始向上述公司供应等速驱动轴，该产品属于高端型号,将有效提升传动系统的毛利率水平。另外，作为集团目前唯一的一家汽配类上市公司, 集团也一直希望能够把上市公司做大做强。在公司完成股改后, 大股东先后两次增持股份就传递出对公司今后发展的信心。而未来向上市公司注入优质的汽车类相关资产也将是提升上市公司实力的必然手段。

 

　　该股近期构筑强势平台，量能的积极配合显示出强烈的突破拉升意味。周四该股受大盘拖累冲高遇阻，一旦两市短线恐慌性抛盘衰竭，后市有望展开强势上攻行情，值得重点关注。

 

 

海欣股份：没买辽宁成大就买海欣吧

 

    楼栋   金元证券

 

　　成都建投继续涨停，50元的价格让很多投资者既羡慕又恐高，本来资本市场就是一个造富的场所，其财富故事永远集中在少数股票上面，辽宁成大就是这么一只吸引眼球的股票，股价从25元到接近50元，用了不到一个月的时间，其原因就在于参股了广发证券！如果没买到辽宁成大的投资者我们觉得也不急，600851海欣股份作为长江证券的二股东，目前也处于借壳上市过程当中，简直就是辽宁成大的翻版！　

 

　　长江证券　走上广发上市路

 

　　公司投资长江证券2.3亿元，是该创新型券商的第二大股东，拥有其10%股权，　07年1月公司同意参与石炼化以新增股份吸收合并长江证券，根据出台的换股方案，公司将持有上市后的长江证券1.34亿股，占其总股本的8.01%，长江证券作为创新试点券商，现有资本金20亿元人民币，目前长江证券正在向证券控股集团公司发展，旗下包括长江巴黎百富勤证券有限责任公司，长信基金管理有限责任公司和长江期货经纪有限责任公司，根据刚刚公布的年报，长江证券2006年净利润为4。48亿元，按照公司的权益，可以有4000多万元的收益，跟2005年全年收益都相差不多了。此外，公司持有的长江证券市值将随着长江证券上市而出现暴增！目前中信证券的市场价格47元，成都建投被国金证券借壳后目前价格已经超过50元，可见，资产质量非常不错的长江证券，其市场价值很有可能超过40元，那么光这一块投资，公司就有可能存在50亿以上的增值可能。

 

　　奥运福娃利润有望超过20亿

 

　　悉尼奥运会的吉祥物身价达2.13亿美元，雅典也通过出售卡通吉祥物获利2.01亿美元。有专家预测，北京奥运会吉祥物的利润可能突破3亿美元。对此，北京奥运经济高级顾问黄为认为，从市场开发销售环节来看，北京奥运吉祥物的利润将远远超过3亿美元。一年多前，当奥运福娃等场的时候，全中国的销售点都是一个回应：卖疯了，缺货了！虽然吉祥物的销售目前暂时处于冷门阶段，但是在奥运会来临之前，其销售再掀高潮将是毫无疑问的，而近期，更加平民化的吉祥物已经为大家所提起，奥运吉祥物市场的启动已经是箭在弦上！　2005年11月，经过激烈竞争和严格筛选，公司玩具企业抢得了巨大商机，成为北京2008年奥运会吉祥物“福娃”的玩具类特许生产和经销商之一，全国共四家公司获得了从现在到2008年奥运吉祥物玩具的特许生产经销权。而海欣股份是唯一的上市公司，公司生产“福娃”，成为奥运“福娃”特许生产商，将对公司未来三年的业绩产生积极的影响。同时也使得该股成为A股市场上唯一的奥运“福娃”特许生产商，其奥运概念十分正宗。随着中体产业等个股的不断上涨，该股的奥运概念也将为市场所熟知！

 

　　二级市场上，该股近期基本上处于稳步上行的过程当中，周四随大盘出现调整，为技术派介入创造了良好条件，短线该股的介入时机逐步成熟，可关注。

 

 

 

唐钢股份：唐人圣雄 钢铁航母

 

     三元顾问

 

　　周四大盘再现2.27暴跌惨况，在血流成河、哀鸿遍野的阴霾背后，逆势上扬的钢铁群雄英姿更显勃发和伟岸，钢铁板块具有业绩大幅增长和巨大并购价值双重内生性利多因素，尤其是美国“股神”巴菲特大买浦项制铁取得巨大收益在世界广为传颂后，钢铁股的市场价值得到国内外主流基金的青睐。从盘面来看，钢铁板块有望成为股指巨幅震荡中异军突起的领涨龙头品种，在实战出击上，我们建议投资者关注世界级的钢铁航母——唐钢股份(000709)。

 

　　点津之一：“股神”巴菲特投资韩国钢铁股获取超额暴利，中国钢铁红利时代隆重登场。

 

　　在三月中旬我们独家披露过，“股神“巴菲特将点股成金的魔杖指向了业绩拐点已至、并购价值凸显的钢铁行业。今年3月1日“股神“巴菲特拥有的伯克希尔公司宣布，在去年年底已持有韩国钢铁制造企业浦项综合制铁株式会社4%股权。

 

　　在今年的巴菲特写给公司股东的信件中提到，公司截至去年十二月底已拥有世界第三大钢铁企业浦项制铁350万股股份。以当日收盘价计算，伯克希尔持有的浦项制铁的股权价值已达1.23万亿韩元(13.1亿美元)，而初始股权投资为5.72亿美元，目前持股价值已经涨到13.5亿美元，投资收益高达136%！浦项制铁股价从去年初起到目前为止，涨幅达到80%，并创出历史新高，远超过这段时期内韩国证券市场基准KOSPI指数2.8%的涨幅。

 

　　事实上，在2005年，浦项钢铁都没有在伯克希尔公司的持股名单中。是什么原因促使股神将投资之剑指向了周期循环明显的钢铁行业呢？韩国Hanwha投信的基金经理人Kim Jun Ki表示，“由于合并和并购的消息，钢铁股一直是焦点所在”，而“浦项相较于全球其它钢铁股，股价便宜，具备投资吸引力”。同时也有分析人士认为，全球钢铁行业未来将有更多合并机会，并且股价不断走高，因此巴菲特对钢铁行业乃至浦项钢铁产生兴趣。

 

　　从国内的钢铁行业的前景来剖析，同样是春暖花开，不断迸发出耀眼的夺目光辉！目前国内钢铁行业的毛利率稳定上行，但是并没有达到2004年-2005年的高点，随着钢材价格的上涨和上市公司产品结构的调整，钢铁行业的毛利率水平将继续上涨，钢铁上市公司的盈利能力将继续得到提高。

 

　　据联合证券的研究认为，在21世纪的前10年里，世界钢铁行业的投资基本集中在中国，这与世界经济格局变化关系密切，随着世界新兴地区经济的发展，世界钢材消费持续旺盛，中国钢铁企业的投资在未来几年转化为投资回报，钢铁行业必然将享受到投资带来的“钢铁红利”。在A股的估值处于35倍以上的高位，新多基金的投资标的和配置品种势必将重点聚焦在处于价值洼地的钢铁板块，因此钢铁板块的中长期成长空间将非常广阔！

 

　　点津之二：亚洲股市钢铁股傲然怒放，并购价值席卷全球。

 

　　在浦项制铁暴涨的示范效应下，亚洲钢铁股全面走强，日本钢铁巨头新日本制铁和JFE纷纷调高获利目标，使得钢铁股在全球股市一枝独秀。除了行业复苏的前景乐观外，钢铁板块的最大看点就是其巨大的并购价值，从全球市场来看，这股旋风席卷全球，并且在中国股市也造成强大的“套利地震”效应。巴菲特在年信中说，最近一二年来，全球钢铁行业内的并购与整合风起云涌，而钢铁类股股价也在整合预期提振下普遍走高，使得持有此类股份有利可图。

 

　　从并购风暴来剖析，印度钢铁巨头米塔尔去年以383亿美元买下法国的阿赛洛公司；塔塔钢铁公司也在今年1月同意以120亿美元买下英荷哥鲁斯钢铁。而与此同时，国内钢铁企业的并购重组也正在紧锣密鼓的进行之中。国际著名钢铁公司米塔尔以股权转让方式收购华菱管线，拉开了外资并购中国国有钢铁企业的序幕。外资并购将成为钢铁行业未来几年关注的热点。

 

　　与此同时，借助产业布局的需要，ZF主导下的企业重组也是风生水起。从鞍本合并成立鞍本集团到首钢搬迁与唐钢新建曹妃甸；从武钢集团控股广西柳钢到宝钢联盟马钢和八一钢铁，优势企业有可能通过较低的并购成本获得较大的并购收益。如宝钢股份的并购扩张，以及邯郸钢铁反收购增持自身股份也都受到市场的密切关注。

 

　　应该说，八一钢铁被宝钢实质性收购，预示着中国钢铁业真正意义上的购并序幕已经拉开，并且开始向纵深发展。并购不仅是全球钢铁业发展的趋势，并且将成为未来国内钢铁业发展的主旋律，因此对于有并购价值的钢铁股将获得更高的成长和溢价空间。

 

　　点津之三：钢铁板块并购热潮风起云涌，业绩浪扑面而来，唐钢股份的新高行情横空出世。

 

　　周四做空盘蜂拥而至，形成强大的“多翻空”兑现意识，最终酿成又一次暴跌。但钢铁股顽强地撑起做多的旗帜，成为大盘尾盘反扑的中流砥柱。股指收盘大跌163点，钢铁板块的卓越表现让人为之惊叹。

 

　　次新钢铁股柳钢股份飙升8.58%，两天大涨接近20%左右，是钢铁股的龙头品种；第一季度业绩大幅增长300%以上的太钢不锈巨量强攻，近四天就上涨28.37%，并且逆势创出历史新高，具有并购价值的大冶特钢、莱钢股份也都涨势不错，底部承接盘明显加大。尤其是随着并购重组概念股财富效应的扩散，逐利资金将不断寻找和挖掘获利机会，近期持续活跃的钢铁板块有望被市场深度挖掘，走出持续性的攻击行情。

 

　　我们认为，在深层次去挖掘钢铁板块的并购潜力股，一定要锁定价值最突出的钢铁龙头品种，而唐钢股份的市场号召力和爆发力是两市钢铁股中具有领袖风范的品种之一。

 

　　钢铁板块排资论辈的大格局决定了钢铁股以“大而美、大而强”的发展趋势是未来10年的总体方向。做大做强的风潮从国外迅速蔓延到中国钢铁行业，一大批资质优良、规模庞大、地位突出的区域性强势钢铁股快速扩大版图，而位于铁矿石资源丰富的唐钢股份正迅速崛起，据《上海证券报》刊登的全球十大钢铁企业排行结果显示，国际钢铁组织2006年全球前一百二十家钢厂的粗钢产量统计结果显示，唐钢集团以1906万吨排名第九，跃入全球十大钢铁企业行列，已然成为仅次于宝钢股份的国内钢铁巨头。尤其是董事长王天义表示，唐钢通过资本市场来完成并购活动的可能性是存在的，趋势上必然整体上市。作为国内新晋的钢铁巨头，兼具的并购潜力将极大触发市场的想象空间，后市有望继续演绎直入云霄的豪迈斗志，唱响钢铁板块的反攻最强音！