马钢股份：钢铁蓝筹抢盘汹涌 突破飙升

 

    张锐   天同证券

 

    大盘在昨天收出长下影线之后，今天早盘平开低走消化昨天下影线获利盘压力，随着煤炭、有色、电力、钢铁等低市盈率蓝筹纷纷加速上涨，股指上午一度翻红并创出历史新高，不过市场明显存在较大分歧,虽然快速跳水给场外资金建仓带来机会，但5日均线能否始终形成支撑将相当关键。我们认为目前策略上就应该紧紧锁定业增长与低市盈率品种,这也正好与当前主力思路不谋而合,随着整个市场动态市盈率上升到30倍左右，一些20倍左右市盈率的个股的加速补涨将存在交易性机会,个股方面，本周市场的重点仍集中在低市盈率蓝筹上，建议投资者重点关注一些低市盈率的行业龙头，今日盘面柳钢股份涨停,首钢股份涨停,抚顺特钢涨停,南钢股份接近涨停,八一钢铁接近涨停,太钢不锈涨停,大连金牛接近涨停,钢铁板块的突然启动值得关注,其中具备与铁路提速相关,低市盈率的马钢股份(600808)在低价和低市盈率已经铁路提速题材的共同激发下, 其二级市场股价构筑的多方炮形态已经已经具备,爆发潜力较为充足.

 

    大提速“摆上”产业盛宴，铁路产业 “搭上”跨越式快车

 

    中证报文章:2007年4月18日零时，中国铁路的第六次提速正式实施。中国铁路提速，最直观带来的是速度的提升，铁路货运和客运将跃上一个大台阶；同时在大提速的背后，构筑的是整个铁路产业链的勃兴，相关企业将获得跨越式发展。 如果再往下延伸，为铁路提供原材料的企业也将受益匪浅。铁路提速需要对基础设施提供改造，据专家介绍，以钢轨为例，1米需要50公斤钢轨，1吨钢铁价格在5000元左右，生产重轨的钢铁企业将提供更多的重轨来满足高速铁路发展的需求。铁路第六次提速、铁路建设全面铺开和铁道部加快投融资改革，将会吸引到更多的社会资本进入到铁路行业，最终建构的将是一个铁路产业盛宴。2007年3月马钢股份H型钢增添新品大H型钢生产线成功开发出H300mm×300mm欧标热轧H型钢，该产品是马钢股份为国内在建和即将开工建设的多条高速铁路客运专线接触网用支撑柱专门定做的。目前，马钢委托的经销商已接到在建的南京到合肥段高速铁路客运专线的首批订单。据了解，不久马钢股份开发的高速铁路接触网用其它三个规格的欧标热轧H型钢新产品也将相继问世。据介绍，电气化高速铁路接触网是沿铁路线上空架设的向电力机车供电的特殊形式的输电线路及通信信号传输设施。其由接触悬挂、支持装置、定位装置、支柱与基础几部分组成。支柱用来承受接触悬挂与支持设备的负荷，是接触网中最基本、应用最广泛的支撑设备。

 

    公司做为亚洲最大的火车轮生产企业，其在我国铁路第六次大面积提速之下将面临非常难得的市场机遇.根据铁路“十一五”规划，我国将对铁路行业投资1.2万亿，平均每年投资高达2400亿元。而公司是世界第二、亚洲第一的火车轮生产商，国内铁路客车轮有90％来自公司，在铁路货车轮的占有率也超过50％，05-07年我国年均新增铁路营运里程预计可达6000公里，由此带来新增车辆的需求约为4.5万辆，公司毛利率最高（42.40％）的火车零部件产业将有望获得快速发展，公司计划到09年实现生产火车轮及环件90万件，相当于30万吨。作为铁路、地铁等车轮生产的垄断企业，不仅占到全国市场的90％，出口形势也非常看好，公司下属的车轮轮箍分公司获得由俄罗斯联邦铁路运输许可证登记局签发的进入俄罗斯市场的许可证，标志着马钢车轮产品出口独联体国家市场的工作取得实质性突破，车轮产品出口范围得到了进一步的拓展。目前韩国地铁所用火车轮的80％也是由公司所提供的。预计火车轮产品将继续成为公司主业增长的一大亮点，而且盈利能力也不断提升，毛利率迅速从2005半年报的20％提升至2006年年度的42％从而成为马钢股份新的业绩增长推动力。不仅如此 马钢股份车轮公司试制16件目前国际上级别最高的40吨轴重车轮，于4月9日在中国南车集团株洲车辆厂装上了澳大利亚FMG公司订制的载重160吨矿石敞车。这是马钢重载车轮研制生产取得的新成果。随着我国铁路重载战略的实施，铁道部在铁路货运中确定，将重点发展25至30吨轴重、单节车辆载重100至120吨重载列车的目标。据了解，世界上许多铁路业发达国家的铁路标准轴重已普遍达到30吨级以上，而我国重载铁路目前所能达到的重量为25吨轴重，尚处于较低水平。针对我国铁路重载在运转速率、载荷等方面都远远高于国外的国情，马钢加强对这一领域前沿技术的研究，并作为课题依托单位牵头申报了“重载铁路列车用车轮钢及关键技术的研究”项目，获得国家“十一五”首批863计划立项。据了解，株洲车辆厂已明确表示今年将向马钢订购6500余件此种车轮。目前，双方正就相关技术条件进行确认。

 

    新项目进展顺利，一季度业绩有望同比大涨

 

　　2006年，公司发行分离交易可转债扣除发行费用后所募集资金的净额约为人民5,355.65百万元。资金到位后，公司根据《马鞍山钢铁股份有限公司募集资金专项存储及使用管理制度》的规定，严格执行募集资金专户存储制度，资金投入项目均为募集说明书所承诺投资的500万吨冷热薄板工程项目。截至报告期末，共使用募集资金约为人民币3,846.35百万元其余募集资金约人民币1,509.30百万元将于2007年继续用于500万吨薄板工程项目。500万吨冷热薄板工程项目主要由综合原料场、炼铁系统、炼钢系统、热轧宽带钢工程、酸洗冷连轧及热镀锌生产线、资源综合利用发电厂工程组成。炼铁系统包括两座3600m3高炉，两座高炉年设计产能共567万吨；炼钢系统包括两座300吨转炉，两座转炉年设计能力共587万吨；热轧宽带钢工程包括一条2250mm热连轧生产线，年设计产能为550万吨；酸洗冷连轧及热镀锌生产线包括一条2230mm酸洗冷轧生产线、两条热镀锌生产线，冷轧线年设计能力为210万吨，热镀锌线年设计能力为80万吨。目前马钢新区500万吨薄板项目进展顺利，其中一座3600立方米的高炉将在06年下半年投产，两座300吨的转炉、轧机生产线将在2007年中期投产。预计2007－2009年新区能分别生产100万吨、300万吨、500万吨，高炉和转炉的配置使得最终产能有可能超过500万吨。配套冷轧板卷生产线产品主要定位于汽车用钢板板和家电用钢板。届时马钢年销售收入将可达到400亿，板带比可上升到61.76％。06年8月，公司将投资建设冷轧卷纵横切机组和热轧卷横切机组，07年3-4月份可建成投产，项目投产后预计可实现年产值20亿元人民币。在此基础上4月18日,公司公布了06年度报表, 每股收益0.353元，每股收益（扣除）0.346元，加权平均每股收益0.353元，加权平均每股收益（扣除）0.346元，每股净资产3.12元，调整后每股净资产3.11元，净资产收益率11.31%，加权平均净资产收益率11.37%，扣除非经常性损益后净利润2234106903元，主营业务收入34319874152元，净利润2276585903元，股东权益20122106930元。同日中金公司针对马钢年报发表的分析报告指出,公司07年一季度盈利同比增长140%的可能较大,分析认为一季度国内钢材价格尤其是板材价格在去年四季度基础上大幅上涨,公司也不断上调月度钢材出厂价格,产品价格上涨幅度超出主要成本上升幅度,因此预计马钢一季度净利润7.20亿元,每股收益0.11元,同比增长140%.

 

    2006年年报显示,十大流通股东基本都为机构投资者,其中易方达价值精选股票型证券基金新进4577万股,华夏优势增长投资基金新进2499万股流通股,上投摩根双息平衡混合型投资基金新进2425万股流通股,上投摩根中国优势证券投资基金 2406万股流通股,易方达策略成长二号混合型证券基金新进2379万股,摩根士丹利中国A股基金 新进 2036万股, 金鑫证券投资基金新进1299万股其中上投摩根双息平衡混合型证券投资基金与上投摩根中国优势证券投资基金的管理人均为上投摩根富林明基金管理有限公司；易方达价值精选股票型证券投资基金与易方达策略成长二号混合型证券投资基金的管理人均为易方达基金管理有限公司。数据显示公司股票在06年四季度得到了实力机构的重点配置.二级市场上,公司股价量价齐升,今日再度创出新高,在钢铁股集体爆发已经铁路提速等题材激发之下,公司做为低价的低市盈率品种其股价走势值得关注.

 

 

 

 

深圳机场：整体上市+空港物流龙头 涨停大突破

 

      长城证券

 

    随着大盘蓝筹股的渐行渐高，同样遵循价值投资思路的踏空资金也会对存在业绩预盈预增题材的个股进行配置。近期部分核心蓝筹业绩利好不断,带动大盘的整体走牛.目前，大多数股票的价格已经基本反映了股票的内在价值，内生性的增长基本上托不起大牛市，唯有寻找外延式的增长动力才能够支撑牛市的上涨动力。而整体上市正式承担了今年证券市场的历史重任，有望通过定向增发实现整体上市的个股将在2007年市场中呈现出一道亮丽风景，我们认为，具有定向增发和集团整体上市预期的行业龙头品种无疑是当前市场最为火爆的热门题材，谁拥有该亮点，必将引来大资金的配置，延续新高趋势。如深圳机场（000089）公司通过定向增发收购集团资产，整体上市大幕已经拉开的空港物流龙头,价值存在明显低估,在整体上市的行业龙头集体爆发的背景下,二级市场想象空间巨大!

 

    定向增发收购资产，整体上市大幕拉开

    前期，在中央企业负责人会议上，“重组”和“整体上市”成为会议中频频闪亮的关键词。有关分析人士认为，整体上市继续是今年证券市场的主线，有望实现整体上市的个股也将在07年市场中呈现出一道亮丽风景。因整体上市预期带来股价的大幅上涨。由于整体上市是提高企业盈利水平和竞争力的一种有效手段，其所带来的公司基本层面的改观是巨大的.深圳机场（000089）公司06年9月公司向大股东机场集团定向增发购买其资产，增发价格初步拟定为每股4.90 元。公司还决定重新划分与机场集团航空业务的收入分成比例。若此次收购在06年底完成，07年每股收益预计提高7-8分。本次收购资产包括：集团目前委托深圳机场管理的场务部（含机场目前正在使用的飞行区资产）、护卫消防、急救中心、指挥中心资产、A号楼与B号楼停车场资产、深圳机场物流园公司30%的股权及相关土地。上述资产所涉及资产账面价值约10—11亿元。使得公司可以在更大范围内进行资产整合与资源重整，真正实现业务链闭合，并减少关联交易。公司与集团在定位上将更加明确，公司完全向机场运营管理主体方向转变，从而为深圳机场的业务发展、区域地位的提高和业绩成长打开空间，使公司将重新进入快速增长阶段。因此，在定向增发整体上市亮点股群体爆发的背景下，深圳机场（000089）将延续上升趋势,持续新高预期!

 

    强大市场优势 打造空港物流龙头

    深圳机场（000089）作为空港物流龙头之一,致力于发展成为南中国货运门户机场和区域性客运枢纽机场;经营优良，力争建设成为南中国货运门户机场。将建设第二条4F跑道。据测算,未来几年公司国际货运量增幅将达50%以上;若机场收费改革将提升公司利润12%左右。在货运优势方面,深圳航空市场高速成长态势并未改变。与德国汉莎货运成立合资公司经营在深圳机场的国际货站业务,为公司发展国际货运提供便利条件。计划于2010年前跻身全球货运30强机场行列，2015年前转型为以货运为主体业务的机场。深圳机场已制定了与南航、国航、东航国内三大航空集团的战略合作计划，可望成为重要航空货运集散地。在新加坡航空公司用统一的标准对其全球通航机场进行综合考评中，深圳机场在同类机场中名列第一。07年工作目标服务质量继续保持国内领先水平，机场航班保障正常率不低于99.9％，旅客满意率不低于80％，货主满意率不低于90％，航空公司满意率不低于90％，整体服务质量的顾客满意率不低于90％，行李差错率不超过万分之二，顾客有效投诉处理结案率达到100％,强大市场优势 打造我国空港物流的龙头!

 

    二级市场走势上，深圳机场（000089)围绕2月27日巨阴修复，期间新多资金逐步介入，保持着45度角的震荡攀升斜率，今日穿越10元整数关键点位，清洗浮筹后，多方主导的攻势值得期待，建议投资者密切关注。

 

 

 

黄海股份：资产重组 暴富神话

 

      汇阳投资

 

    对于ST板块近期的优异表现，这是因为受到重组预期可能带来的巨大收益，尤其是*ST长控出人意料的表现。去年12月20日，该股因重大资产重组停牌，纺织巨头国内一流的女性用品公司浪莎控股成功入主，并完成资产和债务重组。4月13日，该股复牌，以14.36元开盘后不久，遭疯狂抢购，最高涨至85元，比上个交易日的收盘价7.18元高出1083％，收报68.16元，涨了近8.5倍，原投资者回报巨大超出一般人想象。此前，暂停上市的九江化纤重组为ST仁和后，也大涨10倍，真实地展示了一个个暴利神话，可以想象在资产重组的背后有着多么巨大的蛋糕等待我们分享。实战出击上可逢低关注黄海股份（600579），该股具有资产重组题材，存在较大的投资机会。

 

　　重组带来的超额财富效应虽然在形式上有券商借壳、整体上市与吸收并购等各种各样的形式，但本质上都属于重大资产重组行为，上市公司通过重组可以使基本面在短时间内得到大幅改善，并凸现出较高投资价值。重组股为什么能够引起市场的关注和高度认同呢？究其原因在于重组后公司往往会被赋予新的估值标准，从而突破原有的估值束缚。随着大盘不断创出历史新高，证券市场也开始把眼球集中到资产重组概念的身上，历年来资产重组概念都是投资者所偏爱的品种。在资本市场的大环境下，重组概念也望推动资金涌入相关个股，将重组概念充分发挥，把股价推至颠峰。

 

　　黄海股份为我国轮胎制造行业的龙头企业之一，最近三年的国内市场平均占有率都在10%以上，行业排名稳居前三。公司具有重组题材，公司控股股东产权全部转给央企中国化工集团公司的两家全资子公司--中车汽修(集团)总公司和中国化工装备总公司。公司在橡胶等大宗原料采购方面将受惠于上述两公司的资金实力，中车集团将通过行业客户建立更广泛客户资源，拓展销售渠道，中车集团和装备公司将通过在汽车制造、化工装备和轮胎制造的生产、技术开发能力，提高公司产品附加值和市场销路。同时中车集团正在整合下属汽车后服务板块的资产，提高相关资产质量，确保注入资产满足公司的有关要求后，将履行股改相关承诺。

 

　　二级市场上，该股均线支撑良好，同时形成多头排列，阶梯式放量显示有主力运作迹象。周三更是强势上行创出新高，上升空间已被进一步打开，后市将继续向上拓展新空间。投资者可逢低关注。