中银国际：鞍钢新轧 07年和08年预测上调24.9%和24.5%

 

    摘要：07年和08年盈利预测分别上调24.9%和24.5%。考虑到平均售价较高，我们将07年和08年鞍钢新轧的盈利预测分别上调24.9%和24.5%。我们将冷轧钢板和热轧钢板价格假设均提高10.5%。我们预计07年至08年鞍钢新轧的冷轧钢板和热轧钢板价格将分别达到4,260人民币/公吨(不包括增值税)和3,507人民币/公吨(不包括增值税)。我们认为国内钢铁价格将在需求稳步提升、产能扩张放缓和奥运会利好的情况下保持稳定增长。我们对公司的销量预计保持不变，预计冷轧钢板和热轧钢板销量将分别同比增长11%和4%至1,560万公吨和1,620万公吨。公司将于4月11日(周三)公告06财年业绩，4月26日公告07财年1季度业绩……

 

 

    国泰君安：名流置业 新增两项利润来源 调高盈利预测

 

    摘要：公司近日公告收购了湖北中工建设公司90％股权，收购后有望参与公司所有开发项目的建筑施工业务。同时公司在公告中提到了“落实房地产产业链上的建筑施工、装饰装修、建筑材料业务延伸的战略决策”，所以我们预期：很有可能大股东会把幸福实业（600743）借壳给华远地产时剥离出来的铝型材业务注入给中建工程公司，同时也很有可能承担公司今后所有装修房业务。收购中工建设公司有利于开发项目保证工期和质量、提高项目综合利润率，不仅增加了新的利润来源，而且增强了公司竞争优势。我们认为，开发商业务链向上下游延伸是房地产行业深入发展和做细做精之后的必然出路，因此我们对公司该项收购持欢迎和乐观态度，公司管理层良好的前瞻、敏捷的行业研判能力再次得到反映……

 

 

    中银国际：东方电机 公司2006年净利润同比增长57%

 

    摘要：06年净利润同比增长57%。东方电机公布，06年公司净利润同比增长57%至8.3亿人民币，符合我们预期；销售收入同比增长了54%，毛利润同比上涨了38%。财务收入同比增长了65%，而管理费用仅同比增长了17%，净利率增加了0.4个百分点至17.7%。毛利率同比缩减了10%。公司遇到的产能瓶颈使一部分订单流失到其他制造商。因此，公司06年的毛利率下降了3.2个百分点至28.1%。我们预计，公司将来定会解决这个产能瓶颈问题，07年公司的毛利率不会继续缩小。提议收购两家公司股权。东方电机拟向母公司东方电气集团购买其在东方锅炉(600786.SS/人民币43.00,未有评级)持有的股份。截至公告日，东方电气集团持有东方锅炉已发行总股本约74.44%。东方锅炉完成股权分置改革方案后，东方电气集团在东方锅炉的持股量将降至约68.05%。公司同时拟向东方电气集团购买其持有的东方汽轮机100%股权……

 

 

    中银国际：中国石化 勘探和生产业务获得良好增长

 

    摘要：预计盈利同比增长30%。中国石化将于下周二(本周五召开董事会)公布06年年报，我们预计其06年国际财务报告准则下盈利同比增长30%至531亿人民币，中国会计准则下盈利同比增长31%至520亿人民币。主要的盈利增长动力来自于勘探和生产及营销业务经营利润提高以及少数股东权益的下降(在私有化部分子公司之后)。勘探和生产业务获得良好增长。我们预计勘探和生产业务的经营利润同比增长25%至587亿人民币(依据国际财务报告制度，下同)。这主要得益于实现石油价格同比上升22%至56.1美元/桶。这将足以抵消预计85亿人民币的石油特别收益金(去年3月开始征收)以及油气作业成本预计同比上升7%至8.65美元/桶油当量的负面影响……

 

 

    国泰君安：中环股份 跨越上游材料与下游器件

 

    摘要：公司在单晶硅产业方面的竞争力表现在拥有多晶硅供应保障。产品品种齐全、拥有具有重大商业价值的专利及专有技术。区熔单晶硅具备全球意义的综合竞争力，直接单晶硅具备国内意义的较强竞争力。06年环欧公司区熔单晶硅产销规模紧随日本信越和德国瓦克公司之后，名列全球第3位，占全球市场的8%、国内市场的65%。06年公司高压硅堆产品占全球CRT电视机、CRT显示器市场60%的份额，占国内微波炉市场43.00%的份额。显示了较高的全球市场地位。预计未来2年，公司高压硅堆产品在CRT电视机市场、显示器的全球市场占有率有可能提高到75%，微波炉硅堆的国内市场中有率有可能提升至58%以上……

 

 

    民族证券：宇通客车 股权结构可能导致并购大戏上演

 

    摘要：2007年随着高速公路、高等级公路的大力扩建，城市道路及道路改造的增加，新农村建设的付诸实施，大中型客车市场实现20%以上的增长应该没问题。作为龙头企业，特别是古巴定单实施以及联合国06-08机动车采购大单中标，都有可能促使07、08年实现更大的增长。（2）公司具有稳定的经营管理能力，具备完备的生产经营链条，抵御经营、财务、出口的风险的能力较强，从历年的经营现金流分析，也具备较强的管理能力。在3.77亿元的联合投资基础上，参与证券二级市场的投资额度也已增加到15亿元，主要是新股申购。这部分投资需要建立良好的风险控制流程……