长江电力：蛰伏蓝筹指标股即将爆发

 

    张锐   天同证券

 

    大权重股随着股指期货的推出，其作为影响指数的稀缺性价值会逐步体现出来，包括基金公司、QFII以及私募资金在内的机构投资者正抢先吸筹，欲在未来市场中占得先机因此市场中的指标品种再次开始预演期货行情。工行、中行两艘航母继续大幅上涨，而题材股却出现快速滑落的行情。这一方面与此消彼长的效应有关，另一方面也与绩差股即将进入年报公布期有关。

 

    我们强调现阶段很可能再次出现赚了指数不赚钱的局面，所以提醒投资者要全面注意指标股的动向，凡是在沪深300中占有较大权重的一线指标股都存在被机构继续蜂抢的可能。短期要想保证既回避大盘调整的风险又稳步赢取收益的话，就要选择大市值品种中的中坚力量，预计在金融股表现后，市场中的一线指标股也会以板块形式做轮动，电力、钢铁、石化等都有望先后活跃，从而继续书写盘面的二八格局。

 

    长江电力(600900):指标股已经成为市场宝藏,作为我国最大的水电上市企业，作为指标股中没有出现放量大阳的潜力品种, 作为成长性良好的沪深300的权重股在具备整体上市预期,投资建设银行有望获取丰厚投资收益,股价历经充分蓄势的共同作用下，该股今日放量启动并有加速上行的迹象，在大象群舞的指标股牛市中其未启动的技术特征和标准的加速形态值得投资者密切关注。

 

    电力龙头筑就大蓝筹风范

    公司控股股东是长江三峡工程开发总公司，公司只有两个电力生产部门：长江葛洲坝水利枢纽工程和具有持续收购潜力的三峡机组。其中葛洲坝电厂拥有2台17万千瓦的机组和19台12.5万千瓦的机组，三峡电厂规划共有26台70万千瓦的机组，目前长江电力已经收购了其中的6台，装机总容量达到691.5万千瓦，是我国最大的水力发电公司。

　　

    2006年长江上游流域出现历史罕见的旱情，7-9月平均来水流量为一百年来有水文资料记载的同期平均来水流量的最低水平。三峡机组发电量与三峡水库蓄水位密切相关，当三峡蓄水位为135米时，机组平均单机出力60万千瓦左右，去年10月以后三峡水库蓄水位上升至156米，发电机组即实现了满负荷发电。但三峡工程调节枯、丰季节水量的能力越来越突出，在来水极枯的情况下，葛洲坝电站发电量同比减少9.96%，三峡电站发电量同比减少6.11%，2006年长江电力所属总发电量约为357.38亿千瓦，较上年同期仅减少7.72%。未来在正常年份并且蓄水水位大大提高的背景下（2008年三峡水库蓄水位将逐渐上升至175米），长江电力发电机组的利用率将大大提高，发电量也将得到有力的保障。2007年2月13日业绩快报：公司2006年度实现主营业务收入691783.00万元，比上年同期减少4.71%；净利润362167.62万元，比上年同期增加8.48%；每股收益0.442元，同比增加8.33%。在发电量持续减少、造成公司主营利润下降的不利环境下，长江电力依靠外延扩张保障了全年业绩的稳定增长，真正体现了“稳健经营、稳步成长”的大蓝筹风范。 　　

 

    战略投资带来超额收益 　　

　　近几年来，长江电力一直在进行积极的融资、并购、财务管理和战略投资等方面的运作，主要体现在以下几个方面：

　　

　　转让建行股权兑现增长承诺。04年9月，公司作为中国建设银行股份有限公司发起人之一，以货币资金共计20亿元向建行股份公司出资，按1:1资产折股比例折为20亿股，占其股份总数的1.03%；建行香港IPO每股发售价2.35港元。06年8月，公司拟在2007年底前出让不多于8亿股建行股份；06年12月公司以12.4亿元价格转让4亿股（预计实现投资收益8.4亿元）2006年12月25日公告，公司与Reca Investment Limited（益嘉投资有限公司）签订协议以12.4亿元转让持有的4亿股建设银行H股股票已过户。收购广州控股优化电源结构。2006年10月23日公告，公司以现金10.6亿元收购广州控股11.189%的股权（4.60元/股）已完成过户手续，共计2.3亿股。根据战略合作协议，公司成为广州控股的战略投资者，为广州控股第二大股东。广东地区是我国电力最紧缺的地区，电力设备利用小时数较高，预计广州控股电力业务收入在2007年将有大幅度的增加。长江电力收购广州控股意味着公司启动了投资收购外部优质发电资产、拓展电力业务的发展战略，其投资眼光令人称道。

 

    收购湖北能源。2007年2月14日长江电力发布重大投资公告，以31亿元入股湖北能源集团，占有其45%的股权。湖北能源集团是湖北省最大的地方能源企业，拥有长江支流清江上隔河岩、高坝洲以及水布垭三座电站。清江与长江西陵峡段的五座大坝形成了两个气势宏大的反调节水库和梯级航运，在两江的防洪和航运中占有重要地位。长江电力通过此次投资，为整合长江流域水资源、创造五库联合运行的协同效益奠定了良好的基础。此外，湖北能源是长江证券的第二大股东，占长江证券总股本的11.64%，从而使长江电力也能及时分享长江证券的股权增值。 　　

              

    整体上市预期,提升估值空间催动主力大量配置  

    长江电力（600900）公告称，《关于战略投资湖北省能源集团有限公司（湖北能源）的议案》已获股东大会通过，公司以现金31亿元人民币战略投资湖北能源后，将获得其45%的股权。另外，在股东会上，长江电力董事长李永安表示，今年5月，公司将按计划收购三峡机组。李永安表示，长江电力对建行、中行、国航的投资获得了非常高的回报，财务投资方面的收益也是公司业务增长的一个亮点。但这并不意味着公司以水电为主，整合长江流域优势能源资产的战略会发生改变。2007年5月，长江电力的权证将开始行权，预计公司将募集60多亿元资金。按照公司规划，这笔资金 将用于收购三峡不低于两台机组。相关资料表明，2007年，三峡集团将有4台发电机组投入运营。

 

    中国证券报报道:长江电力（600900）公告，公司2月13日与湖北省国资委签署了《关于战略投资湖北省能源集团有限公司的协议》。根据《投资协议》，长江电力将以现金31亿元战略投资湖北能源，获得其45%的股权。各方同意尽快将湖北能源改制成股份有限公司，并推进其整体上市。

 

    湖北能源系湖北省国资委出资的国有独资公司，于2005年1月由湖北省清江水电投资公司、湖北省电力开发公司整体合并，于2005年4月成立，注册资本35亿元。湖北能源主要负责所属电力及其它资产的经营管理，并进行其它能源的投资开发，业务包括电力业务和非电业务两部分。电力业务主要是控股湖北清江水电开发有限责任公司、湖北鄂州发电有限责任公司与湖北能源葛店发电有限责任公司，以及其它控股、参股的电力企业。截至2006年末，湖北能源共控股8家电力企业，参股10家电力企业，可控装机容量为537.86万千瓦，其中已投产232.5万千瓦，在建305.36万千瓦；权益装机容量447.2万千瓦，其中已投产211.84万千瓦，在建235.36万千瓦。非电业务主要涉及证券、房地产、酒店、化纤以及电子信息等行业，是长江证券有限责任公司的第二大股东，非电业务资产占集团总资产比例约17.35%。湖北能源2006年度经审计的合并财务报表显示，湖北能源资产总额2,576,972.94万元，净资产401,922.69万元，净利润6,120.18万元。

 

    公告介绍，湖北能源将坚持以能源生产、经营与投资为主营业务，协议双方将尽快完成其资产和债务的重组，逐步实现主营业务资产由湖北能源直接运营，减少管理层级，建立规范的现代企业制度；尽快将其改制成股份有限公司，并推进其整体上市。长江电力表示，本次投资是落实公司2005-2010年发展规划的具体举措，可实现投资收购外部优质发电资产、拓展电力相关业务的目的。有利于扩大公司规模，提高公司电能的总体质量，发挥协同效应，进一步增强公司在电力市场中的竞争能力。湖北能源目前控制的总装机容量达537.86万千瓦，权益装机容量447.2万千瓦，通过战略投资湖北能源，长江电力将增加权益装机容量201万千瓦左右。长江电力目前所属电站均为长江干流的水电；湖北能源拥有湖北省西部清江流域水电和东部鄂州火电两大能源基地，通过战略投资湖北能源可以优化长江电力电源结构，实现流域协同、水火互补的效用，降低因自然条件变化引起公司经营业绩较大波动的风险。其次，该投资也将有利于整合长江流域水资源实现最大综合效益。再此基础上2006年三季报显示，股东人数较上期减少19%，筹码有集中趋势。前十大流通股东有3家基金家保险公司，合计持有19597万股，其中社保501组合分别持有4669万股。06年四季度基金投资组合显示，基金合计持有56487.99万股流通股，占流通A股17.45%（三季度占10.24%）。而进入07年以后,股价更是频繁出现主力扫盘迹象,涨幅高于7个点的大阳线经常出现,2月9日还封死涨停,主力机构买入相当坚决,目前股价正在标准上升通道中运行,在目前指标股疯狂的背景下,该股甚至还没有出现放量大阳,今日带量构筑标准突破技术形态,作为重要指标品种后市值得关注。

 

 

 

原水股份：300指数权重股 水务龙头爆发

 

    唐鑫   华安证券

 

    股指期货的推出越来越近，市场明显对沪深300指数权重股的关注度越来越高，大机构为了提前夺得影响股指的话语权，正在疯狂对权重股进行扫筹！如近两个交易日，占据着沪深300指数第一权重的银行股大面积爆发上涨行情，尤其是周四，兴业银行、工商银行以及中国银行三大权重巨无霸涨停，正式吹响机构资金哄抢300指数权重股的号角，市场正在酝酿着又一轮“二八”的蓝筹划行情！另外，盘面上武汉控股涨停，显示资金也看好水务板块！综合以上，本栏目认为，600649原水股份，300指数权重股之一，又属于水务板块，四家QFII日兴、花旗、JF中国、比尔盖茨-美林达基金正在大比例持仓，目前股价仅仅8元出头，值得高度关注。

 

    300指数权重股，水务龙头前景看好！

    上海唯一一家供应原水的特大型供水企业，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%，垄断优势明显，以巨资数十亿元于水务事业，其中投资16.4亿元收购上海合流污水治理一期工程资产，有利于公司长期发展。公司作为一家以供水生产为主的企业，上海自来水价格较低于全国其他大中城市，价格仅为北京的37%，为全国36个大中城市平均价格的63%，上海水价上调将给公司业绩提升带来正面影响，虽然新供水价格的规定暂时并未对水销售价格产生影响，但从长期来看，水价格有上涨的空间，将有一个逐步上升的过程。值得关注的是，公司将所拥有的长江原水系统资产与水务资产经营公司所拥有的闵行自来水公司100%股权进行置换已于06年6月完成；又拟以拥有的黄浦江原水系统资产与上海市自来水市南有限公司100%的股权进行置换，本次置换完成后自来水供水能力总计将超过310万吨/日，日供水能力达到了285万吨，占向中心城区日供水总规模43.85%比例。此前，该公司控股股东还曾承诺，在条件成熟时优先考虑将上海市自来水市北有限公司和上海浦东威立雅自来水有限公司50%股权以及上海市其他地区的自来水公司的中方股权或资产以市场公允价格转让给公司。可见，公司正在发展成为国内水务巨头，前景十分看好！另外，公司还是300指数权重股之一，大机构为了提前夺得影响股指的话语权，正在疯狂对300权重股进行扫筹，对原水股份来说也是个激励！

 

    法人股增值+投资基金公司，基金抢筹！

    据资料显示，公司持有多家上市公司法人股，持有申通地铁4630.54万股,为其第二大股东，持有巴士股份2466.01万股，为其第三大股东，持有界龙实业14.95万股，持有申达股份16万股，随着股改的全面完成，公司该部分股权投资收益有望得到数倍增值，想象空间极大。公司以1800万元共同设立东方基金管理公司，注册资本1亿元，占18%股份，并于2004年6月28日正式运营。上市公司作为基金发起人之一，投资设立基金管理公司，在我国证券市场尚属首例，有望成为一个崭新的市场题材，吸引场外资金的加盟！另外，2007年1月30日公告，长江原水系统资产与上海市自来水闵行有限公司100%股权进行置换产生的收益及自来水闵行公司下半年纳入合并报表，根据对06年度初步测算，预计06年度实现的净利润同比增长40%-50%，而明五即将出年报，有望直接刺激股价的上涨。

 

    二级市场上，2006年三季报披露，前十大流通股股东多为基金和机构，合计持仓6837万股，占流通股比例为9.99%，而前一报告期为9.85%，四家QFII日兴、花旗、JF中国、比尔盖茨-美林达基金合计持有2304万股(前期三家合计持有1591多万股)，股东人数有所减少，筹码仍有待集中。走势上，该股股价明显走势稳健，资金介入迹象明显，随着技术上的调整到位，股价加速爆发的概率极大！

 

 

 

南京水运：长江水运龙头 超越上港集团

 

      东海证券

 

    市场二八现象非常突出。题材股纷纷陷入调整，但基金重仓股却大幅上涨。投资者应该尽快转变思路，将操作重点放到基金重仓股上面。特别是一些调整到位的品种更应该得到重点关注600087南京水运，行运龙头，从行业景气的角度来看，我们认为，未来5年全球经济和贸易将保持平稳增长。美国、日本、欧元区三大经济主体仍将维持平稳增长，新兴国家的增速略有加快，我国经济将步入平稳增长阶段。本轮中国因素推动的行业繁荣导致了航运指数和运力大幅增长。这对水运股的持续走强营造了一个非常理想的外围环境和内生动能。

 

    水运景气度高 成长看好

    目前水运板块明显强于同期大盘和其他板块，中海、中远等个股均涨幅惊人。我们研究后发现行业景气的高企触发了水运板块上涨的熊熊烈焰，值得中线投资者重点挖掘其中的机会。从行业景气的角度来看，我们认为，未来5年全球经济和贸易将保持平稳增长。美国、日本、欧元区三大经济主体仍将维持平稳增长，新兴国家的增速略有加快，我国经济将步入平稳增长阶段。本轮中国因素推动的行业繁荣导致了航运指数和运力大幅增长。这对水运股的持续走强营造了一个非常理想的外围环境和内生动能。

 

    携手中石化 垄断地位

 

　　南京水运：公司在长江南京以上原油运输市场上，所占份额均在90%以上，处于垄断地位。公司实施“通江达海”的发展战略，大力进军海洋油运市场，通过江海联运有效降低成本，提高盈利能力，目前海洋油运为公司贡献近半的利润，公司在国内船东远洋原油运力占有4.19%的份额。公司期租的7万吨油轮和大型油轮（VLCC）于2006年初投入使用，新增的2艘4万吨油轮分别在2006年7月、9月投入使用，签订了2艘4万吨级和3艘VLCC油轮的建造合同，继续扩充大型油轮运力。目前公司已拥有和控制海轮11艘，尚有5艘在建，上述在建运力计划于2010年前全部投入使用，公司现有的油运能力年复合增长率超过12％。中石化系统将旗下25家子公司持有的南京水运19.44%的股权共同委托中国石化集中管理，行使表决权，中国石化实际成为公司第二大股东。这使得公司与中石化战略合作关系稳固，大股东长航集团与中国石化签订《关于加强合作的务忘录》及相关协议，为公司发展海洋运力、扩大海运规模提供充足的货源保证。

 

    非公开发行 未来前景看好

 

　　非公开发行：公司拟非公开发行不超过4亿股A股，控股股东南京长江油运公司以其全部海上运输资产(营运船舶34艘、80万载重吨，在建船舶16艘、77万载重吨)的评估净值扣除公司拟出售给油运公司的长江运输资产及长期股权投资评估净值后的余额作价认购不少于本次发行的60%。本次非公开发行完成后，公司拥有和控制的海上石油运力将从目前的38.6万吨扩大到149万吨，2007年至2010年运力将发展到516万吨，公司运输船队规模迅速壮大。假设非公开发行完成，预计发行后公司的总资产规模将达到约70亿元，净资产将达到约45亿元，分别比发行前增长130%和200%左右，公司的主营业务收入和净利润将有140%以上的增长，而且每股收益也将有40%以上的增长。

 

    二级市场上，该股主力中线运作迹象非常明显。目前价值严重低估，短线经过连续调整之后，面临10日线的支撑，股价有望反弹。近期上港集团等个股纷纷拉高，该股严重低估，建议密切关注。

 

 

 

大地基础：与大资金一起掘金股指期货

 

   山西证券

 

    最近两天的大盘正可谓“天量震荡”，昨天上海大盘成交1527亿，整理空间达到130点；今日上海大盘继续大幅震荡，成交1421亿，整理空间达到100点。是什么在背后导演这场大戏，就是两市的两只最大权重股中国银行和工商银行。两股在最近两天最大上涨幅度达到13%，是什么力量驱使资金启动两大航母，股指期货启动在即。市场投资者如何应对这突然变幻的局势呢，是与大资金一起抢筹中国银行、工商银行，估计更多投资者怕追高被套，那么选择期货公司则成为当前时期一个不错的抉择。今日我们就为大家推荐一只一直未被市场挖掘的期货概念，在当前期货概念大兴其道的背景下，有望得到市场资金的强烈追捧，（000426）大地基础：参股中诚期货，与大资金一起掘金股指期货，建议投资者积极关注！

 

    中行工行启动，股指期货一触即发！

 

    据《金融时报》报道，证监会副主席范福春在“两会”期间接受记者采访时表示，将争取在今年上半年推出股指期货；中金所也在日前召开的上海金融工作会议上表示，股指期货上市的各项工作正在有序推进，将按照证监会的统一部署，在准备充分、条件成熟时推出股指期货。另外，各大期货公司已经得到通知，将在4月底前全部完成股指期货的各项准备工作。种种迹象表明，股指期货极有可能在今年5至6月份“条件成熟”时面世，甚至可能提前，而最近两天中国银行和工商银行的强势启动预示着股指期货一触即发！如果说券商股受到资金集体哄抢完全得益于股市火爆的话，那么随着股指期货的推出，期货交易商无疑将成为期市最大受益者，拥有期货公司的个股必将像券商股一样成为大资金集体狙击目标！事实上，近来美尔雅、中大股份、弘业股份、五矿发展、厦门国贸等期货概念股都出现了较大幅度的上涨，资金收集筹码迹象明显，显示大资金已在集体攻击期货概念股！由此，从期货角度考虑，建议重点关注大地基础，公司参股中诚期货的概念深藏不露，随着题材曝光，有望得到大资金狙击！

 

    参股中诚期货，与大资金一起掘金期货概念！

 

    大地基础参股中诚信托和国都证券已经是市场上都熟悉的事情，但公司拥有期货概念还属首次。中诚期货经纪有限责任公司是在我国期货市场功能获得认同，金融属性定位日趋明确，市场基础制度建设不断完善，步入规范发展新阶段的背景下，经中国证监会批准，由中诚信托投资有限责任公司和国都证券有限责任公司共同出资设立的全国性金融机构。公司注册地为北京市，注册资本为3200万元人民币，目前已增资至5000万元。公司在上海、大连和郑州三地各设有一家期货营业部。公司经营范围为：期货经纪业务、期货信息咨询和培训。公司现为大连、郑州和上海期货交易所会员，拥有3个交易所的交易席位，可以代理3个交易所所有交易品种。公司现为中国金融期货交易所会员，已经开展股指期货的仿真交易，为即将推出的股指期货进行积极准备。由于中诚期货的大股东是中诚信托和国都证券，两者都拥有大量的证券期货客户，两大股东在即将开始的股指期货中，必然将大量客户资源投入到中诚期货，那么中诚期货则拥有了两市唯一的期货+券商+信托的组合题材，有望成为未来期货大战中的最大胜利者！

 

    业绩大增100%+最低价期货，有望强烈爆发！

 

    大地基础于2006年12月21日收到赤峰市财政局文件,为确保富龙热电厂的正常生产和富龙路桥的正常运营,赤峰市财政局决定给予公司财政补贴4726万元,其中热电用煤差价补贴3926万元,赤茅公路运营补贴800万元。这对于一个2005年年报利润2300万，2006年三季度利润1117万的大地基础来说，就是业绩至少大增100%以上，同时公司拥有参股中诚期货题材，在两市期货概念股中，美尔雅、中大股份、弘业股份、五矿发展、厦门国贸前期几乎都展开了3个以上的涨停表演，而大地基础作为两市价格最低，上涨幅度最小的期货公司，有望展开强烈补涨行情，技术上该股经过两天的调整，股价在10天均线获得强支撑，明日在期货概念驱动下有望展开爆发行情，建议投资者积极关注！